A Goldman Sachs figyelmeztet, hogy egy látszólag olcsó tőzsde még nem elég olcsó, tekintve a forró infláció és az emelkedő kamatok miatti növekvő kockázatokat a vállalati profitokra.
„Az S&P 18 eddigi évi 500%-os csökkenése ellenére a részvények értékelése továbbra sem nyomott” – mondta a Goldman Sachs vezető amerikai részvénystratégája. David Kostin új megjegyzést írt az ügyfeleknek. "Az értékelések vonzóbbnak tűnnek a kamatlábakkal összefüggésben, de mégsem tűnnek olcsónak."
Kostin hozzátette, hogy a vállalati eredményre vonatkozó elemzői becslések még mindig túl magasnak tűnnek, miközben a cégektől érkező hírek aggasztóak.
„2022 elején az értékelések domináltak a befektetők körében, de a közelmúltban az ügyfelekkel folytatott beszélgetések középpontjában az EPS-becslésekkel kapcsolatos kockázatok álltak – írta. „A vállalati bejelentések tovább fokozták ezeket az aggodalmakat. Néhány héttel azután, hogy a részvények 25%-ot estek a csalódást keltő 1Q marzsok miatt, a Target ezen a héten csökkentette az árrést, mivel küzd a felesleges készletek kezelésével. A befektetők a technológiai cégektől érkező lehangoló megjegyzésekre is összpontosítottak. Az elmúlt hetekben olyan cégek, mint az Amazon, a Microsoft és az Nvidia, jelezték, hogy lassítják a munkaerő-felvételt. Ez a fejlemény pozitív a munkaerőpiac kiegyensúlyozása szempontjából, de tükrözi a menedzsment növekedéssel és inflációval kapcsolatos aggodalmát.”
Az biztos, hogy a legfrissebb gazdasági hírek lyukat szúrtak azon az elképzelésen, hogy az értékelések vonzóak a piac visszahúzódása ellenére.
A Michigan Consumer Sentiment 14%-kal csökkent júniusban májushoz képest, ami az 1980-as recesszió közepén a mélypontra hozta az indexet, és a fogyasztók értékelések személyes pénzügyi helyzetük mintegy 20%-kal romlott. Az UMich szerint a fogyasztók mintegy 46%-a a magas inflációnak tulajdonította negatív véleményét pénzügyi helyzetéről.
Eközben a fogyasztói árindex májusban 8.6%-kal emelkedett egy évvel ezelőttről. Ez a leggyorsabb növekedést jelentette 1981 decembere óta.
A közgazdászok arra számítanak, hogy a Federal Reserve 50 bázisponttal emeli meg a kamatlábakat e heti politikai ülésén, és további agresszív emeléseket jelez az infláció megfékezése érdekében, mivel ez újabb horgonyként szolgálna a részvények értékeléséhez.
Kostin nem teljesen macerás a részvényekkel kapcsolatban: a stratéga az osztalékot fizető részvényeket „különösen vonzó értéknek” tartja.
„Az osztalékpapírok jellemzően jobban teljesítenek, ha magas az infláció. Emellett az osztalékok jelenleg az erős vállalati mérlegek pufferéből profitálnak” – írta Kostin.
Kostin több olyan részvényt emel ki, amelyek „átlag feletti” osztalékhozamúak, többek között a Morgan Stanley, a JP Morgan, a Ford, a UPS, az IBM, az Intel, a Broadcom és a HP.
Brian Sozzi nagy szerkesztő és horgony a Yahoo Finance-nál. Kövesse Sozzit a Twitteren @BrianSozzi és LinkedIn.
Kattintson ide a Yahoo Finance platform legújabb felkapott tőzsdei jegyeinek megtekintéséhez
Olvassa el a Yahoo Finance legfrissebb pénzügyi és üzleti híreit
Töltse le a Yahoo Finance alkalmazást Apple or Android
Kövesse a Yahoo Finance alkalmazást Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInés Youtube
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-still-isnt-cheap-goldman-sachs-105246715.html