(Bloomberg) – A tőzsdén csütörtökön végigsöprő eufória erős igazolást kapott a történelemben: amikor az infláció elérte a csúcsot, kétszámjegyű nyereség következett.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
Az S&P 500 index, amely 18-ben 2022%-ot esett, 4.7%-ot emelkedett csütörtökön, miután a fogyasztóiár-index októberi emelkedése a vártnál nagyobb mértékben lehűlt, így az index 2008 decembere óta a legjobb fogyasztói árindex-napot jelentette. a Nasdaq 100 index 6.1%-ot emelkedett. Mindkét index 2020 áprilisa óta a legjobb futási ütemben halad.
Nem meglepő, hogy az amerikai tőzsdék küzdenek az infláció emelkedése közben, de a csúcspontja után már nem. Jim Paulsen, a The Leuthold Group vezető befektetési stratégája szerint 1950 óta az S&P 500 átlagosan 13%-os teljes hozamot ért el a következő 12 hónapban, 13 jelentős inflációs csúcsot követően. A Leuthold adatai szerint abban a 10 esetben, amikor az index egy jelentős inflációs csúcsot követően emelkedett az évben, az S&P 500 teljes hozama átlagosan 22%-kal ugrott meg a következő évhez képest.
Bár senki sem tudja, hogy a medvepiac a végéhez közeledik-e, vagy egy újabb lábcsökkenés esedékes, Paulsen megjegyezte, hogy a „rossz hírek” látszólag sokkal kevésbé érintették a tőzsdét nyár óta, mint 2022 első felében. A ciklikus szektorok és a kis kapitalizációjú részvények erősen megverték az S&P 500-at az elmúlt hónapokban – tette hozzá.
Ahhoz, hogy az amerikai részvénypiacok hasonló javulást érjenek el, a makacsul magas inflációs rátáknak gyorsabban kell esniük, bár a befektetők lemaradhatnak ezekről a tetemes nyereségekről, ha túl sokáig várnak, mivel a piacok általában jóval a gazdasági adatok mélypontja előtt kezdenek el emelkedni a medvepiaci mélypontokról. Jimmy Lee, a The Wealth Consulting Group vezérigazgatója szerint.
"A befektetőket valóban jóval azelőtt kell pozícionálni, hogy a Fed szünetet jelezzen, mert a tőzsde valószínűleg lényegesen feljebb kerül innen, mire ezek a szavak kijönnek Powell Fed-elnök szájából" - mondta Lee.
A Strategas Research Partners szerint a második világháború utáni ciklusokban, amikor a fogyasztói árak emelkedése meghaladta az 5%-ot, a referenciaérték átlagos megtérülése hat hónappal, egy évvel és két évvel később 5%, 12% és 15% volt.
A Federal Reserve tisztviselői agresszíven megemelték a hitelfelvételi költségeket, hogy lehűtsék a 40 éves csúcs közelében futó inflációt. A jegybank a múlt héten zsinórban negyedszer emelte a kamatot 75 bázisponttal, így az irányadó kamat célértéke 3.75% és 4% közötti tartományba került. Jerome Powell, a Fed elnöke a döntést követően azt mondta újságíróknak, hogy a legutóbbi kiábrándító adatok azt mutatják, hogy a kamatoknak végül magasabbra kell menniük a korábban vártnál, ugyanakkor jelezte, hogy a jegybank már decemberben mérsékelheti az emelések mértékét.
Patrick Harker, a philadelphiai Fed elnöke és Lorie Logan, a dallasi Fed elnöke a közelmúltban azt mondták, hogy arra számítanak, hogy a jegybank lassítani fogja a kamatemelések ütemét a következő hónapokban, mivel az Egyesült Államok monetáris politikája a korlátozó szintekhez közeledik. Logan azonban a bankja által csütörtökön Houstonban rendezett konferencián megjegyezte, hogy „nem szabad úgy tekinteni, mint egy könnyebb politikát”.
A Carson Investment Research szerint az elmúlt nyolc kamatemelési ciklusban a Fed mindaddig emelte a hitelfelvételi költségeit, amíg az meg nem haladta a fogyasztói árindexet. A Fed irányadó kamatára vonatkozó tétek piaca 4.8 első felében 2023%-os csúcsot ért el, ami a múlt heti 5% feletti értékhez képest csökkent. Ez azt jelenti, hogy a Fednek még mindig több tere maradhat a kamatemelésre, hogy megszelídítse a makacsul magas árakat.
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/stocks-reap-double-digit-returns-170548512.html