(Bloomberg) – A következő 13 kereskedés során négy fő esemény lesz a kulcsfontosságú katalizátor annak meghatározásában, hogy az idei tőzsdei fellendülés kisiklik-e, vagy a februári visszaesést követően újra felpörög.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
Minden kedden kezdődik, amikor a Federal Reserve elnöke, Jerome Powell elmondja kétnapos, félévente tartó monetáris politikai vallomását a Capitol Hillen. Mivel az S&P 500 index az egy hónap legjobb hetét zárja, a befektetők mindenféle tippet keresnek a jegybank kamatláb-emelkedési útján.
„A piac ragaszkodik minden pozitív dologhoz, amit Powell mond” – mondta Emily Hill, a Bowersock Capital alapító partnere. „Abban a pillanatban, amikor a „dezinfláció” szó elhagyta a száját egy év eleji beszédében, a piac megugrott.”
Valójában a múlt hét végi nagygyűlést Raphael Bostic, az atlantai Fed vezérigazgatója ösztönözte, aki azt mondta, hogy a jegybank ezen a nyáron szünetelhet.
Powell után jön a februári állásjelentés március 10-én és a fogyasztói árindex március 14-én. A foglalkoztatás növekedésével és az inflációval kapcsolatos újabb forró olvasmányok szétzúzhatják minden reményt, hogy a Fed hamarosan visszalép.
„Vannak ilyen ellentmondó jelek a gazdaságban” – mondta Hill. "Tehát látni fogja, hogy a befektetők túlreagálják a közelgő adatokat."
Ezt követően március 22-én a Fed ismerteti politikai döntését és negyedéves kamat-előrejelzését, Powell pedig megtartja sajtótájékoztatóját. Ezek után a befektetőknek elég világos elképzelésük lesz arról, hogy a jegybank leállítja-e valamikor a kamatemelést a következő hónapokban.
A befektetők leginkább emiatt aggódnak. A Citigroup által összeállított adatok szerint a határidős implikált volatilitás a fogyasztói árindex napján ismét a 30-as mélyponton van, a Fed kamatdöntési napján pedig a 40-hez közelít, ami azt jelenti, hogy a kereskedők nagy kilengésekre fogadnak. Stuart Kaiser, a Citigroup amerikai részvénykereskedési stratégiáért felelős vezetője szerint azonban a 26-os előretekintő implikált volatilitás az állásadatok napján azt jelzi, hogy a piac alulárazza ezt a kockázatot.
Ami magát a tőzsdét illeti, az uralkodó érzés nyugodt volt. Az S&P 500 napi 0.5%-nál kevesebbet mozgott mindkét irányba a március 1-jével végződő három kereskedési napon, amely nyugalomsorozat legutóbb januárban volt tapasztalható, amikor a befektetők megerősítették téteiket arra vonatkozóan, hogy az amerikai gazdaság az infláció csökkenésével elkerülheti a recessziót.
Íme, mit fognak figyelni a kereskedők.
Powell vallomása
A Fed elnökének kedden az amerikai szenátus bankbizottsága és a képviselőház pénzügyi szolgáltatási bizottsága elé tárt félévente benyújtott monetáris politikai jelentés valószínűleg az Egyesült Államok gazdasági kilátásairól, különösen az inflációról, a bérnyomásról és a foglalkoztatásról fog utalni. A kereskedők nyomokat is keresnek a Fed által az emelkedett árak szabályozása érdekében tett további lépésekre vonatkozóan.
Állásjelentés
Erős volt a munkaerőpiac januárban. Ez az infláció fontos mozgatórugója, mert a bérnövekedés magasabban tarthatja az árakat. És ez kockázatot jelent a részvényárfolyamokra nézve, mert a ragadós infláció megakadályozná, hogy a Fed leállítsa a kamatemelést. A közgazdászok azt jósolják, hogy a februári munkanélküliségi ráta 3.4 százalékos lesz, januárhoz képest nem változik. A nem mezőgazdasági üzemek bérszámfejtésének növekedése várhatóan 215,000 517,000-re csökken, miután egy hónappal korábban meglepően XNUMX XNUMX állást jelentettek. De végső soron az adatok a bérektől függnek, és attól, hogy a Fed szerinte elég gyorsan lassulnak-e ahhoz, hogy csökkentse az inflációt.
Inflációs adatok
A februári fogyasztóiár-index mutatója döntő jelentőségű, miután az évkezdetet megugrott. A tartós infláció minden jele arra késztetheti a Fed-et, hogy a vártnál még magasabbra emelje a kamatokat. A februári fogyasztói árindex előrejelzése 6%, ami javulás a januári 6.4%-hoz képest. Az ingadozó élelmiszer- és energiakomponenseket kivonó alapvető fogyasztói árindex az előrejelzések szerint 5.4%-kal emelkedik 2022 februárjához képest, és 0.4%-kal az egy hónappal korábbihoz képest. A Fed inflációs célja, amely nem csak a fogyasztói árindexet veszi figyelembe, 2%.
Fed határozat
A piac a szeptemberi csúcson 5.4%-os kamatlábat áraz, közel százalékponttal a jelenlegi effektív szövetségi alapkamat felett. A kereskedők arra készülnek, hogy a Fed visszatér a nagy kamatemelésekhez, az egynapos indexswapok mintegy 31 bázispontos szigorításával a hónap végén.
Természetesen a Fed előrejelzései és Powell megjegyzései a döntés után hatással lesznek a piaci hangulatra. Michael Antonelli, a Baird piaci stratégája szerint azonban nagy hiányosságokról van szó, például a vártnál jóval melegebb inflációról, amelyek kisiklik a tőzsdei fellendülési kísérleteket.
"Ha a végárfolyam 5%-ról 5.5%-ra csökken, az ellenszél lesz, de nem fogja úgy kráterezni a tőzsdét, mint tavaly," mondta Antonelli egy telefonos interjúban. „Tavaly még nem tudtuk, hogyan fognak kinézni a rosszabb forgatókönyvek, de idén sokkal szűkebb a lehetséges kimenetelek ablaka. És a befektetők kedvelik ezt.”
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2023 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-fate-comes-down-160000694.html