Tőzsdei fordulat? Október miért „medvegyilkos” néven ismert.

Amerikai készletek meredeken lejjebb ért pénteken, két évtizede minden év első kilenc hónapjában a legrosszabb csúszásukat teszik közzé. Az S&P 500
SPX,
-1.51%
9.3%-os havi veszteséget könyvelt el, ami 2002 óta a legrosszabb szeptemberi teljesítmény. A Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-1.71%
8.8%-ot esett, míg a Nasdaq Composite
COMP,
-1.51%
pénteken 10.5%-ra tolta teljes havi veszteségét a Dow Jones Market Data szerint. 

Az indexek szerény emelkedést könyvelhettek el a hónap első felében, miután a befektetők a szeptember végi FOMC ülésen teljes mértékben beárazták a jelentős kamatemelést, mivel az augusztusi inflációs adatok nem mutatták az árnyomás enyhülését. Azonban a a jegybank vártnál nyálasabb álláspontja hatására a részvények feladták a szeptember eleji nyereséget. A Dow belépett első medvepiacára 2020 márciusa óta a hónap utolsó hetében, míg az S&P benchmark újabb 2022-es mélypontra csúszott. 

Lásd: Ez a legrosszabb szeptember a részvényeknél 2008 óta. Mit jelent ez októberben.

A Tőzsdekereskedő Almanach adatai szerint az októberi eredmények némi vigaszt nyújthatnak, hiszen fordulatos hónap volt, vagy „medvegyilkos”. 

„Tizenkét, a második világháború utáni medvepiac ért véget októberben: 1946, 1957, 1960, 1962, 1966, 1974, 1987, 1990, 1998, 2001, 2002 és 2011” – írta a Hir500sch szerkesztője, 19.4ff XNUMX. a részvénykereskedő almanachja, jegyzetben csütörtökön. „Ebből hét év középtávú mélypont volt.”

Persze 2022 is egy félidős választás yfül, a kongresszusi választások november 8-án lesznek.

Hirsch szerint a félidős választások éveinek októberei „egyenesen csillagosak”, és általában ott kezdődik a négyéves elnökválasztási ciklus „édes pontja” (lásd az alábbi ábrát).

„A félidős évek negyedik negyedéve a választások előtti évek első és második negyedévével párosul, ami a legjobb három egymást követő negyedéves időszakot jelenti a piacon, átlagosan 19.3%-kal a DJIA-nál és 20.0%-kal az S&P 500-nál (1949 óta), és elképesztő 29.3% a NASDAQ-nál (1971 óta)” – írta Hirsch. 

A szkeptikusok nincsenek meggyőződve arról, hogy a minta idén októberben igaz lesz. Ralph Bassett, a skóciai székhelyű Abrdn vagyonkezelő cég befektetési vezetője szerint ez a dinamika csak „normalizáltabb években” érvényesülhet. 

„Ez egy olyan atipikus időszak, sok okból kifolyólag” – mondta Bassett a MarketWatch-nak csütörtökön adott telefonos interjújában. „Sok befektetési alapnak októberben van a pénzügyi év vége, ezért általában sok vétel és eladás történik az adóveszteségek kezelésére. Ez olyasmi, amin keresztül megyünk, és nagyon érzékenynek kell lenned arra, hogyan kezeled mindezt."

Szezonális trendek októberben

Egy régi Wall Street-i mondás:Add el májusban, és menj el,” a piac történelmi alulteljesítményére utal a májustól októberig tartó hat hónapos időszakban. A tőzsdekereskedő almanachja, amely a mondás megalkotójának tulajdonítható, megállapította, hogy novembertől áprilisig részvényekbe fektet, és a másik hat hónapban fix kamatozásúvá vált.1950 óta megbízható hozamot produkált csökkentett kockázat mellett. "

A Stifel, egy vagyonkezelő cég stratégái szerint az S&P 500, amely több mint 23%-ot esett a január 3-i rekordhoz képest, a mélypontot éri. Pozitív katalizátorokat látnak 2022 negyedik negyedéve és 2023 eleje között, mivel a Fed politikája és az S&P 500 negatív szezonalitása olyan ellenszél, amely addigra alábbhagy.

„A monetáris politika hat hónapos késéssel működik, és a [nov. 2] és [dec. 14] A Fed 2022-es utolsó két ülésén finom mozgást látunk egy adatfüggő Fed-szünet felé, amely buzgón lehetővé tenné a befektetők számára, hogy az inflációs adatok (javítására) összpontosítsanak a politika helyett” – írták a Barry Bannister, vezető részvénystratégák által vezetett stratégák. egy friss jegyzetben. "Ez megerősítheti a pozitív piaci szezonalitást, amely történelmileg erős az S&P 500-nál novembertől áprilisig." 

A szezonális trendek azonban nincsenek kőbe vésve. A Dow Jones piaci adatai szerint az S&P 500 május és október között pozitív hozamot könyvelt el az elmúlt hat évben (lásd az alábbi ábrát).

Anthony Saglimbene, az Ameriprise Financial vezető piaci stratégája elmondta, hogy vannak olyan időszakok a történelemben, amikor az október félelmet kelthet a Wall Streeten, mivel néhány nagy történelmi piaci összeomlás, köztük 1987-ben és 1929-ben történt a hónap során.

„Úgy gondolom, hogy minden olyan évben, amikor nagyon nehéz év volt a részvények számára, a szezonalitásnak le kell számolnia, mert vannak más makroerők, amelyek nyomják a részvényeket, és jobban tisztázni kell azokat a makroerőket, lefelé nyomják a részvényeket” – mondta Saglimbene pénteken a MarketWatch-nak. „Őszintén szólva nem hiszem, hogy sok láthatóságot fogunk látni, legalábbis a következő néhány hónapban.”