A tőzsde egy fontos teszt előtt áll: figyelje meg ezt az S&P 500-as szintet, ha a 2022-es mélypont enged – mondja az RBC

Calvasina véleménye szerint a 3,500-as szint fontos, mivel ez „az a pont, ahol a recesszió mediánja beárazódik”, talán néhány befektetőt vonz be a zuhanás megvásárlására. Ennek az az oka, hogy ezen a szinten az RBC „konszenzus alatti” részvényenkénti hozamra vonatkozó 212 dolláros előrejelzése alapján 2023-ra az index határidős ár/nyereség mutatója az átlag alá csökkenne, ha eléri a 3,561 pontot, Calvasina szerint.

„Ez megnyithatja az ajtót az alkuvadászok előtt, bár a feljebb lépés alapvető katalizátorait – a középtávon kívül – nehéz azonosítani” – mondta. 

Mivel a Federal Reserve agresszíven emeli a kamatlábakat a makacsul magas infláció megfékezése érdekében, a befektetők arra koncentráltak, hogy mit jelenthetnek a „magasabb kamatlábak” tőzsdei értékelések, az RBC szerint. 

Az RBC arra számít, hogy az S&P 500 16.35-szörös ár/nyereség többszörösével zárhatja az évet, a Fed 2022-es inflációs várakozásai és a szövetségi alapkamat alapján. a gazdasági előrejelzések összefoglalása a múlt heti politikai értekezlete után jelentették be. Ez a számítás a 3.4 éves kincstárjegy 10%-os hozamát is figyelembe veszi, ami azt feltételezi, hogy a jelenlegi kamat kissé csökkenni fog a recessziós aggodalmak miatt.

Olvasás: Bostic szerint a Fed megpróbálja elkerülni a „mély, mély fájdalmat” az amerikai gazdaság számára

„A modell 16.35-szeres P/E-re számol, ami 57%-os zsugorodást jelent a 37.8-szoros pandémiás csúcshoz képest – ez közel áll az 1970-es években és a technológiai buborék utáni zsugorodáshoz” – írta Calvasina. „Ha az S&P 500 16.35-szörösén kereskedne a 2022-es 218 dolláros EPS-előrejelzésünkhöz képest, az index 3,564 pontra csökkenne.” 

Az RBC szerint az S&P 500 16 körüli ár-nyereség aránya „ésszerű”, az 1970-es évekig visszamenőleg a ráták és az infláció többszöröseinek elemzése és az ezekről a területekről alkotott jelenlegi nézet alapján.

Mindeközben a befektetői hangulat „történelmi tartományának mélypontján van” – mondta Calvasina. Rámutatott, hogy a részvény put-to-call aránya a múlt héten a világjárvány óta a legmagasabb szinten ért véget, miközben megközelítette a 2018. decemberi csúcsot.

Az eladási opciós szerződések jogot adnak a befektetőknek, de nem kötelezik arra, hogy meghatározott időszakon belül megállapodás szerinti áron értékesítsenek részvényeket. Emiatt a tőzsdén tapasztalható bearishitást is tükrözik. A vételi opciók, amelyek jogot adnak a befektetőknek, hogy meghatározott áron, meghatározott időkereten belül értékpapírt vásároljanak, bullish nézetet jeleznek. 

Miután a put-to-call arány 0.75 fölé emelkedik, az S&P 500 medián növekedése a következő három hónapban 3.9% lesz az 1997 óta tartó adatok alapján. A medián növekedés 7.8%-ra emelkedik az ezt követő nyolc hónapban, és 11.3%-ra emelkedik a következő 12 hónapban, miután 0.75 fölé emelkedett.

Az S&P 500, amely idén 22.5%-ot zuhant péntekig, és hétfő délután 1.1%-kal alacsonyabban forgott, körülbelül 3,654 ponton a FactSet adatai szerint utolsó ellenőrzéskor. Ez valamivel elmarad az index idei záró mélypontjától, amely június 3666.77-án 16 volt.

Az amerikai tőzsde hétfő délután zuhant, meghosszabbítva a múlt heti veszteségeket, mivel a kincstári hozamok tovább emelkedtek a Fed múlt heti politikai ülésének rosszindulatú eredménye után. A 10 éves kincstári hozam
TMUBMUSD10Y,
3.919%
20 bázisponttal 3.89% körüli szintre ugrott a hétfő délutáni kereskedésben, a FactSet adatai szerint az utolsó ellenőrzés.

Olvasás: A Morgan Stanley szerint a befektetőknek most érdemes megfontolni ezt a kikötőt a piaci viharban