A tőzsde készen áll a fellendülésre, amikor a kötvényhozam csökken

Szövegméret

A legrosszabbnak vége lehet a tőzsdén.

A kulcsfontosságú részvényindexek folytatták őszi felfutásukat, és az év vége előtt további erősödések következhetnek be, amit a kincstári kötvénypiac további erősödése is elősegít.

A

S&P 500
Az index a múlt héten 1.5%-kal 4026-ra emelkedett, míg a

Dow Jones Industrial Average
1.8%-kal 34,347 500-re emelkedett. Az S&P 15.5 idén eddig 5.5%-ot esett, míg a Dow mindössze XNUMX%-ot. A technológia nehéz

Nasdaq Composite
még mindig 28% alatt van.

A Dow iparvállalatai, amelyeket gyakran rosszindulatúan bántalmaznak, mivel sok régi vállalatot foglal magában, az év végére ismét nyereséges lehet. Az index erősödését egy furcsa, régimódi ársúlyozás segítette, amely a magas árfolyamú részvényeknek ad súlyt. Dow alkatrészek

Szarufa

(ticker: CVX),

Amgen

(AMGN),

Utazók

(TRV), és

Merck

(MRK), amelyek mindegyike 100 dollár felett van, szépen előrelépett az idén, növelve az indexet.

„Minden rossz hír ellenére ugyanazon a szinten vagyunk, mint májusban az S&P 500-on” – mondja Jim Paulsen, a Leuthold Group vezető befektetési stratégája. "Többször is kamatemelések, rossz inflációs jelentések, technológiai bevételi csalódások és magasabb hosszú kötvényhozamok történtek."

Paulsen nem veszi meg azt az „elveszett évtizedet”, hogy a részvények rosszul fognak menni a 2020-as években. Ösztönzi, hogy a kincstári kötvénypiac figyelmen kívül hagyja a Federal Reserve egyes döntéshozóitól származó hamis megjegyzéseket. A 10 éves államkincstár hozama 3.68%-ra esett a múlt héten, így az októberi csúcs óta több mint fél százalékpontos csökkenés folytatódik. Figyelje meg, hogy a jelzáloghitel-kamatok a közelmúltban 6% körüli szintről 6.6% felé esnek a következő hetekben.

„A 10 éves államkincstár figyelmen kívül hagyja a Fed-et, ami nem ritka a szigorítási ciklusok végén” – mondja Paulsen. "Van egy elképzelés, hogy a tőzsde fellendül, amikor a Fed abbahagyja a kamatemelést, de valójában akkor mozog, amikor a kötvénypiac abbahagyja a kamatemelést."

Olvasson tovább a Wall Streeten fel és le

Úgy látja, az S&P 500 január elején meghaladta régi csúcsát, közel 4800-at, majd a következő évben eléri az 5000-et, ami csaknem 25%-os növekedést jelent. Az index most a 17-as becsült bevétel ésszerű 2023-szeresével kereskedik.

Paulsen azt mondja, hogy a részvények általában a bevételek előtt mozognak a bikafutás kezdetén. Több tényező is bátorítja, köztük az alacsonyabb infláció, valamint a fogyasztók és a kisvállalkozások körében tapasztalható növekvő bizalom. A kötvénypiacon az elkövetkező öt évben mindössze 2.5%-os éves infláció várható, a legutóbbi 8% körüli értékhez képest. Ha a kötvények megfelelőek, a részvények sokkal feljebb eshetnek.

Írj neki Andrew Bary itt [e-mail védett]