A tőzsde ismét elkövette „ugyanazt a hibát” – íme, miért aggódnak a szakértők a legutóbbi rally miatt

Topline

Miközben a részvények visszatérnek a kritikus infláció előtt, a Morgan Stanley befektetési vezetője arra figyelmeztet, hogy a piac legutóbbi felfutása egy tavaly nyári medvepiaci rallyhoz kezd hasonlítani, amely végül új mélypontokat eredményezett a főbb indexeknél – különösen az újjáéledő technológiai szektor bevételei miatt. nagyrészt csalódást okoztak.

Főbb tények

Michael Wilson, a Morgan Stanley stratégája az ügyfeleknek írt hétfő reggeli feljegyzésében emlékeztetett arra, hogy az S&P 500 tavaly nyáron több mint 15%-ot erősödött, miközben abban reménykedett, hogy a Federal Reserve hamarosan az infláció mérséklését célzó agresszív politikája felé fordul – amit a tisztviselők még mindig ragaszkodnak közel egy év múlva nem fog megtörténni.

Az S&P végül több mint 16%-kal több éves mélypontra zuhant októberben, mivel a tisztviselők szertefoszlották a fordulattal kapcsolatos reményeket, Wilson pedig hétfőn arra figyelmeztetett, hogy úgy tűnik, hogy a részvények „ismét elkövethették ugyanazt a hibát”, rámutatva, hogy a technológia ismét a növekedés élére áll. tavaly nyáron, annak ellenére, hogy a Fed-politika megváltoztatásával kapcsolatos remények még mindig „korainak” tűntek.

Tovább rontja a helyzetet, hogy a bevételi előrejelzések most „sokkal rosszabbak”, mint tavaly voltak, és éves szinten negatívba fordultak, különösen a technológiai bevételek „nagyrészt csalódást okoztak”, és 13%-kal estek vissza ebben a negyedévben – ez a legrosszabb éves növekedési ráta. a nagy pénzügyi válság óta – jegyzik meg az elemzők.

Mivel a Fed forgáspontjának reménye most csökken, és a bevételek tovább romlanak, a piac „körülbelül annyira elszakadt a valóságtól, mint a mostani medvepiac idején” – mondja Wilson, és azt feltételezi, hogy az S&P 5%-ot esik, és 3,900 ponton zárja az évet, de akár 14%-kal 3,500-ra csökkenhet, ha a dolgok sokkal rosszabbra fordulnak.

Mit kell figyelni

A munkaügyi minisztérium kedd reggel jelenti a januári inflációt. A közgazdászok előrejelzése szerint a fogyasztói árindex éves szinten átlagosan 6.2%-kal emelkedett, ami csökkenést jelez az előző havi 6.5%-hoz képest. Ennél több is utalhat arra, hogy a Fed nehezebben tudja megszelídíteni az inflációt, mint azt a szakértők gondolják – ez a fejlemény valószínűleg tovább zörgetné a piacokat.

Fő háttér

A tőzsde tavaly összeomlott, mivel a Fed kamatemelései elkezdték lassítani a gazdaságot, és gyakorlatilag megfordították a nagy mennyiségű részvénynövekedést, amelyet a kormány ösztönző erőfeszítései támasztottak alá a világjárvány idején. A 22-es 2021%-os egekbe szökött Nasdaq után 33-ben 2022%-ot, az S&P 9%-ot esett össze. Az inflációval eső az idei 40 éves csúcsról a Nasdaq és az S&P 14, illetve 8%-ot emelkedett; Wilson és más szakértők azonban attól tartanak, hogy a rally hamisítvány lehet, különösen akkor, ha az infláció nem hűl le – vagy ami még rosszabb, újra felpörög.

Ellen

„A tartós gazdasági aggodalmak és a volatilitás továbbra is sújtja a piacokat, és a hanyatlás második évével fenyeget” – mondja Seema Shah, a Principal Asset Management vezető globális stratégája. "Mégis, bár a visszaesés valóban nehéz lehet, a történelem azt mutatja, hogy gyakran rövidebb élettartamúak, mint a bikapiacok." Shah rámutat, hogy a medvepiacok a második világháború óta átlagosan 14 hónapig tartottak, és 36%-os piaci visszaesést eredményeztek. Ezzel szemben az átlagos bikapiac közel hat évig tart, és 192%-os hozamot ad.

További olvasnivalók

A munkaerőpiacon 517,000 54 munkahely jött létre januárban – a munkanélküliségi ráta 3.4 éves mélypontra, XNUMX%-ra esett (Forbes)

A Fed további 25 bázisponttal emeli a kamatokat – további emelkedéseket jelez (Forbes)