(Bloomberg) – Ne hagyja, hogy a részvényelemzők optimizmusa megtévesszen: a nyereség-előrejelzések valószínűleg csökkenni fognak, mivel a spirális infláció és az emelkedő kamatlábak fékezik a kiadásokat.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
Ez a nézet a Bloomberg MLIV Pulse legfrissebb felméréséből, ahol a 65 válaszadó 629%-a szerint az elemzők „a görbe mögött” vannak, figyelembe véve a károkat.
A felmérés eredményei – amely erősen az Egyesült Államokban és Kanadában élők felé fordult, ahol 62%-uk elsősorban ott, majd 21%-uk Európában – másutt is azt a figyelmeztetést tükrözi, hogy a konszenzusos becslések túl optimisták. Lisa Shalett, a Morgan Stanley munkatársa az előrejelzőket „szarvasokhoz a fényszórókban” hasonlította.
„Lehet, hogy az elemzőknek felzárkózniuk kell a gazdasági növekedésről való gondolkodás terén” – mondta Anna Macdonald, az Amati Global Investors Ltd. alapkezelője. Sok vállalat a kereslet visszaesésével néz szembe, mivel csak most töltötték fel készleteiket magasabb árak az ellátási lánc zavarai miatt – mondta telefonon. "A vállalati bevételek ütése meglehetősen gyors és szélsőséges lehet."
Nem csak a profik azonban pesszimisták: a felmérésben résztvevők nagy része – 36%-a – lakossági befektetőként azonosította magát.
Ha valóban megérkezik a recesszió, a felmérések készítői azt jósolják, hogy a részvények beüthetnek, és 57%-uk úgy látja, hogy a gazdasági visszaesés nagyobb kockázatot jelent a részvényekre a következő évben, mint a ragadós infláció által kiváltott magasabb hozam. A lakossági befektetők voltak az egyetlen olyan csoport, amelyet a felmérésben azonosítottak, akik kevésbé aggódnak a recesszió miatt, mint a hozamokat magasabbra toló infláció miatt.
Ennek részben az lehet az oka, hogy a felmérésben szereplő lakossági befektetők túlnyomórészt az Egyesült Államokban és Kanadában működtek, miközben az európaiakat jobban aggasztja a recesszió, mint az észak-amerikaiakat. A válaszadók csaknem kétharmada Európában, ahol az Európai Központi Bank még nem kezdte meg a kamatemelést, a recessziót jelölte meg nagyobb veszélyként. Az Egyesült Államokban és Kanadában ez a szám 55% volt.
A Goldman Sachs szerint jellemzően recesszió idején az S&P 500 bevételei körülbelül 13%-kal esnek vissza. Négy negyedéven belül általában csak 17%-kal tértek vissza, mondták a bank stratégái. A piac fellendülése is lassú, a Bloomberg által összeállított adatok szerint az S&P 500-nak több mint 1,000 napba telt, mire felépül a dotcom és a globális pénzügyi válság során bekövetkezett zuhanásból. A visszapattanás azonban gyorsabb volt a Covid-19 világjárvány idején.
A Sanford C. Bernstein stratégái szerint az Egyesült Államokban és Európában a 12 havi határidős bevételek 7%-kal nőttek az elmúlt hat hónapban. Az MSCI World részvényindexe eközben több mint 20%-ot zuhant, mivel a Gazdasági Együttműködési és Fejlesztési Szervezethez hasonló közgazdászok csökkentették növekedési előrejelzéseiket.
Bár továbbra is nagyrészt optimisták, a részvényelemzők egyre óvatosabbak az eredmény tekintetében. A Citigroup Inc. heti becslések felülvizsgálatát követő indexe az elmúlt négy hónapban többnyire negatív volt. A JPMorgan Chase & Co. stratégái pedig a múlt hónapban csökkentették a nagy kapitalizációjú amerikai technológiai cégek becsléseit.
Eközben a részvényektől távol az MLIV Pulse felmérés válaszadói még mindig viszonylag optimisták a dollár kilátásait illetően, még az amerikai valuta közelmúltbeli erősödése után is. A válaszadók mintegy 35%-a szerint a Bloomberg Dollar Spot index emelkedni fog a harmadik negyedévben, szemben a 24%-kal, akik szerint csökkenni fog.
Az áprilisi MLIV felmérés válaszadói azt jósolták, hogy a dollárindex tovább fog emelkedni. Azóta körülbelül 5%-ot erősödött, ahogy a Federal Reserve agresszívebbé vált a kamatemelések során.
Derek Halpenny, a MUFG Bank európai globális piackutatási vezetője mondta a Bloomberg Televíziónak, hogy a dollárnak "erősebb alapokon kell maradnia", mivel a magas infláció továbbra is fennáll.
További piacelemzésért lásd az MLIV blogot. A korábbi felméréseket lásd: NI MLIVPULSE.
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-faces-earnings-shock-233000018.html