Topline
Miközben egyre több befektetési bank és cégvezető figyelmeztet a recesszió valószínűségére, a Morgan Stanley elemzői azt mondják az ügyfeleknek, hogy a tőzsdének – annak ellenére, hogy az elmúlt hetek meredek eladási hulláma megtántorodott – bőven van még tere a zuhanásra. a recesszió korszakának mélypontjaival összhangban lévő szintek elérése, ami különösen rossz lenne az olyan ciklikus iparágakban, mint az utazás és a vendéglátás.
"A medvepiacnak nem lesz vége, amíg el nem jön a recesszió – vagy el nem oltják annak kockázatát" … [+]
getty
Főbb tények
A Morgan Stanley elemzői annak ellenére, hogy a főbb tőzsdeindexek több mint 20%-kal a legutóbbi csúcsok alá süllyedtek, a piacok még mindig csak mintegy 60%-kal esnek vissza a korábbi recessziókhoz képest (ami két egymást követő negyedévben negatív bruttó hazai termék növekedést jelent) mondta az ügyfeleknek egy keddi feljegyzésben.
Miközben a Federal Reserve a több évtizedes magas infláció leküzdésére törekszik kamatemelésekkel, amelyek valószínűleg visszafogják a gazdasági növekedést, a recesszió „már nem csak egy farokkockázat” – írták Michael Wilson vezette elemzők, és a következő évre egyet valószínűsítenek. 35%-kal, a márciusi 20%-hoz képest.
Becsléseik szerint az S&P 500 akár 20%-kal 3,000 pontra zuhanhat a jelenlegi 3,770 pontról, ha az Egyesült Államok recesszióba kerül, hivatkozva arra, hogy a recesszió idején átlagosan 14%-kal csökken a bevétel. fordulat rekordnyereségtől és 25%-os tavalyi növekedéstől.
„A medvepiacnak addig nem lesz vége, amíg a recesszió be nem jön – vagy annak kockázata el nem múlik” – mondták az elemzők, hozzátéve, hogy a piac gyengesége valószínűleg tovább fog folytatódni a következő három-hat hónapban, a „nagyon makacs” inflációs adatok mellett.
Mivel a magas árak visszatartanak bizonyos fogyasztói kiadásoktól, a Morgan Stanley szerint a diszkrecionális kiadásokhoz – például a kiskereskedelemhez, szállodákhoz, éttermekhez és ruházati árukhoz – kötődő részvények esetében nagyobb a visszaesés kockázata, míg az internethez, fizetésekhez és tartós háztartási cikkekhez kötődő részvényeket ( mint a készülékek és a számítógépek) kevésbé vannak kitéve.
A feljegyzés ugyanazon a napon érkezik, a Tesla vezérigazgatója, Elon Musk mondott az Egyesült Államok gazdasága "nagyobb valószínűséggel" recesszióval néz szembe a közeljövőben, ami megismétli számos más vezető üzleti vezető és pénzintézet által felvetett aggodalmakat az irányadó kamatlábak múlt heti, a vártnál meredekebb emelését követően, ami általában visszatartja a kiadásokat. drágítja a hitelfelvételt.
Tangens
A Morgan Stanley nem egyedül növelte a recesszió esélyeit ezen a héten. A Goldman Sachs vezető közgazdásza, Jan Hatzius hétfőn az ügyfeleknek küldött üzenetében kijelentette, hogy a Fed agresszívebb kamatemelése miatt a cég „a recesszió kockázatát magasabbnak és előreterheltebbnek tekinti”, ami a következő két év recessziójának esélyét veti fel. 48%-kal, szemben a korábbi 35%-kal. A befektetési bank becslései szerint a szigorodó pénzügyi feltételek akár 2 százalékponttal is visszahúzhatják a GDP-t a következő évben.
Meglepő tény
A Morgan Stanley mintegy 2,000 fogyasztó körében végzett felmérése szerint az éttermeket fenyegeti leginkább a kiadások visszaesése. A válaszadók nagyjából 75%-a nyilatkozott úgy, hogy a következő hat hónapban kevesebbet fog étkezni a szabadban, míg 60%-uk azt mondta, hogy a házhozszállítás és az éttermekből való elvitel esetében ezt tenné. Jóllehet az inflációs növekedés jelentős része az olyan alapvető termékekre, mint a gáz és az élelmiszerek, rugalmasabb költést mutat, és a fogyasztók nagyjából 40%-a mondta, hogy bármelyiket visszafogná.
Fő háttér
Főbb részvényindexek zuhant a múlt héten a medvepiac területére került a Fed 28 év óta legnagyobb kamatemelése előtt, és a borongós hangulat elbocsátási hullámokat indított el a közelmúltban fellendülőben. technológia és a ingatlan cégek. „Nem hisszük, hogy a Fed meg tudja állítani az inflációt okozó problémákat a kínálati oldalon anélkül, hogy teljesen tönkretenné a gazdaságot, de jelenleg úgy tűnik, beletörődtek abba, hogy ezt meg kell tenni” – mondja Brett Ewing. , a First Franklin Financial Services vezető piaci stratégája. A Goldman Sachs figyelmeztette ügyfeleit, hogy júliusban újabb 75 bázispontos emelésre számít.
További olvasnivalók
Egy másik jelentős nemzetközi bank recessziót prognosztizál az Egyesült Államokban (Forbes)
Forrás: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/06/21/stock-market-could-crash-another-20-if-us-plunges-into-recession-these-industries-are- leginkább veszélyeztetett/