A Star Stockpicker új keresztes hadjáratot talált az „Everything Bubble” ellen

„Az emberek azt kérdezik, mit vegyek? A válasz az, hogy készpénzben kell lennie, hogy felkészülhessen a „sokkal, de sokkal, sokkal alacsonyabb szintre”.

George Noble a Fidelity Investmentsnél kezdte pályafutását az 1980-as évek elején, ahol a készletezési legenda, Peter Lynch volt, majd a legjobban teljesítő Fidelity Overseas Fundot vezette. Később elindította saját fedezeti alapot, amely 2009-ben tönkrement, amikor túl hamar emelkedett. A most 65 éves Noble új életcélt talált, egy keresztes hadjáratot – hogy segítsen a befektetőknek eligazodni az általa „a valaha látott legnagyobb „minden buboréknak” nevezett buboréknak, amelyet a központi bankárok fújtak ki, „a valaha volt legvakmerőbb monetáris politikát folytatva”. ” a reálkamatok nulla alá szorításával, miközben a szövetségi világjárvány-ösztönző 5 billió dollárral csökkentette a likviditástöbbletet az Egyesült Államok gazdaságán.

Az általa émelyítően szkeptikusnak tartott pomponlányok miatt csalódottan a CNBC-n (amelyet Cartoon Networkként emleget), Noble az elmúlt évben bevetette magát a közösségi médiába, és létrehozta saját fórumát a Twitter Spaces-en, a Clubhouse-on és a Clubhouse-on. Youtube, ahol több mint 4,000 feliratkozója van a piaci maven haverokkal folytatott szerkesztetlen, órákon át tartó beszélgetéseinek. A Noble New Jersey-ben született, nem bs, take-no-prisoners megközelítést alkalmaz a SPAC-ok, NFT-k, kriptovaluták, technológiai részvények és promótereik megrovására. Kilenc hónappal ezelőtt ő hívott online brókerplatform, a Robinhood „egy lángoló kukás hőlégbuborék”. A részvény azóta 85%-ot esett.

Az eddigi széles körű piaci visszaesés csak a kezdet. „Ez a csökkenés sokkoló lesz” – mondja. „A kamatok és a hozamok emelkednek. A részvények pirítós.” Nem lesz lágy landolás. „Nem fogják lecsökkenteni az inflációt, amíg a gazdaság meg nem szakad”, de a Fed-nek nincs más választása. "Ha nem emelik az árakat, akkor Weimar felé tartunk." Természetesen a weimari németországi hiperinflációra hivatkozik, ahol 2023-ra az áruk trilliószor többe kerültek, mint öt évvel korábban.

Nincs hova bújni. Hagyományosan, amikor a részvények cikáztak, a kötvények hajlamosak voltak zökkenőmentesen – így a hagyományos 60/40 arányú portfólió vonzereje a két elsődleges eszközosztály között. „A 60/40-es modell halott” – jelenti ki Noble. „Jelenleg a részvények és a kötvények összefüggésben állnak egymással. A részvények csökkennek, mert emelkednek a kamatok. Nincs puffer.”

A kötvényárak természetesen a hozamok ellentétes irányába mozdulnak el, így ahogy a Fed kamatemelésekkel próbálja visszafogni az inflációt és lehűteni a túlzott élelmiszer- és üzemanyagkeresletet, a kötvények veszítenek értékükből. És még sokkal többet veszítenek. „Ha a Marsról érkezne, és azt látná, hogy az infláció 8%, míg a 10 éves 3%-os, ez egy hamis CPI-szám, akkor azt őrültségnek hinné. Még ha az infláció 4%, mit csinál a 10 éves 3% mellett?"

A Federal Reserve csak most kezdi meg működését mennyiségi szigorítás ciklus, lehetővé téve az elmúlt években megszerzett több billió dollárnyi kötvény lejáratát, és nem helyettesíti azokat. Ez megszünteti a piacok elsődleges likviditási forrását. „Az emberek azt kérdezik, mit vegyek? A válasz az, hogy készpénzben kell lennie.” Felkészülni a közelgő viharra. Úgy látja, hogy „sokkal, de sokkal, sokkal alacsonyabb szintek várnak” a részvényekre és a kötvényekre, valamint a kriptovaluták, mint pl. Tether, „a világtörténelem legnagyobb Ponzi-játéka, nagyobb, mint Madoff”.

Miért hallgatnánk erre a srácra? Noble 1980-ban kezdte pályafutását a Fidelity Investments gyakornokként, aki a legendás Peter Lynchnél dolgozott, amikor a cég mindössze 8 milliárd dollárt kezelt (ez jelenleg 4.5 billió dollár). Legbecsesebb lynchi leckéje: „Tudd, mi a tulajdonod” – mondja Noble. „Ez nem egy sorsjegy. Van egy cég egy darabja.” A Noble a Fidelity Overseas Fundot a legjobb hozamok elérése érdekében kezelte (137% 5 év alatt), és meglovagolta a japán fellendülést. Emlékeztet arra, hogy az 1980-as években a japán piacok „hármas érdemi forgatókönyvet” élveztek, csökkenő kamatokkal, csökkenő dollárral és csökkenő energiaárakkal, amelyek együttesen növelték az eszközök értékelését. Ám amikor ez egy „háromszoros hátrányos forgatókönyvbe” fordult, ahol a kamatláb, az olaj és a dollár párhuzamosan emelkedett (mint ma), 1991-ben bearish lett, és rövidre akarta zárni Japánt; A Fidelity alapítója, Ned Johnson elmondta a Noble-nak, hogy a Fidelity csak hosszú ideig működő üzlet, ezért kilépett, és elindította az elsőt a két plusz 1 milliárd dolláros fedezeti alap közül. A másodikat 2009-ben robbantotta fel, amikor a globális pénzügyi válság felolvadása után túl korán bukdácsolt, amit értékes tapasztalatnak tart a 2022-es eligazodáshoz. „Meglesz a mindennek a piaca”, és ez addig fog tartani, amíg az egyensúlyhiány megszűnik. elmúlt. "A piac akkor süllyed, amikor a piacot lefelé hajtó dolog megáll és megfordul."

Tavaly nyáron sokat Twitterezni kezdett, „barom*t kiáltva”. Kipróbálta a Clubhouse alkalmazást, egy közösségimédia-fórumot, ahol élő, meghívott beszélgetéseket folytathat, de „túl sok volt a kis tó”. Úgy találta, hogy a Twitter Spaces-t részesíti előnyben, és régi barátokat kezdett meghívni a chatszobába, amelyet bevallása szerint úgy vezet, mint a Leves náci karakter a Seinfelden. A nemes élvezetek új hangot hoznak a pénzkezelők generációjához, akik úgy érezték, elvesztették a hangjukat a falu főterén. „Van egy csomó tudás, amely elveszett” – mondja. Ezek olyan legitim befektető hatóságok, mint Marc Cohodes, Jim Chanos, Marty Fridson, Michael Belkin, Grant Williams, Bennett Tomlin és Sándor Stahel. A múlt hétvégén két órán keresztül beszélgetett Anas Alhaji olajguruval. Ösztönözték a Kongresszus ötletét, hogy vezessenek be valamiféle váratlan nyereségadót az olajra. „Miért nem vetnek ki rendkívüli adót az Apple-re, amelynek sokkal magasabb a nyeresége és a haszonkulcsa?” A beszélgetéseket a YouTube, a Spotify és az Apple platform archiválja. Noble most megvan 33,000 Twitter-követő, az egy évvel ezelőtti 2,000-hez képest.

Nincs rest megnevezni olyan embereket, akiket rossz színésznek tart. Mint Janet Yellen pénzügyminiszter: „Ugyanazok az emberek, akik azt mondják, hogy most tetőzik, ugyanazok, akik tavaly azt mondták, hogy ez átmeneti volt. Miért kellene hinned nekik?" És Jim Cramer a CNBC-től, aki május végén azt mondta:nagyon szép nyár lesz” részvényekre. A beszélgetések olyan szemrehányást tesznek, mint Bill Hwang, akinek az Archegos fedezeti alapja tavaly látványosan fellángolt; SPAC-király Chamath Palihapitiya amelyek vállalatai több mint 75%-kal esnek; és Chase Coleman a Tiger Globaltól, amely több mint 50%-át veszítette az illikvid technológiai cégekre tett fogadásoknak.

Noble megveti Cathie Woodot, az ARK Invest-től, amelynek alapalapja több mint 70%-ot esett tavaly óta, de mondta nemrég, hogy számít hogy a jövőben 50%-os összetett éves hozamot generáljon. (Noble úgy gondolja, hogy a hosszú energiájú, rövid-ARKK páros kereskedelmével még lehet pénzt keresni.) És akkor ott van a Tesla. Noble szerint a SEC és más szabályozó hatóságok még nem szorongatták Elon Muskot, mert utálják, hogy „a túlzott likviditás legnagyobb szimbólumát a narratívavezérelt piacon” hibáztatják. A Noble általában nem ad tőzsdei tippeket, de az év végére 200 dollárt jósol a Teslának (650 dollár/részvény esetén ez 50%-os csökkenést jelent november óta).

Előrejelzése szerint ezekre a nevekre ugyanúgy emlékezni fognak, mint a 2000-es technológiai fellendülés hype-mestereire, mint pl. Garrett van Wagoner, Kevin Landis, Ryan Jacob, Henry Blodget, Alberto Villar.

Jó móka légynek lenni, különösen, ha a hátránya korlátozott. Noble jelenleg nem kezel pénzt senki másnak, csak saját magának, és buzgón foglalkozik azzal az erőfeszítéssel, hogy rájöjjön, hogyan szerezhet pénzt újdonsült követőiből egy szigorúan gondozott kutatási platform elindításával, vagy akár egy tőzsdén kereskedett alap létrehozásával. A hallgatók nagylelkűségének tesztelésére a múlt hónapban 220,000 700 dollárt gyűjtött össze XNUMX egyéni adományozótól Jose Andres séf számára. Központi világ konyha, amely több mint 40 millió ételt biztosított a rászoruló embereknek olyan katasztrófa sújtotta övezetekben, mint Haiti és Ukrajna.

A Noble jelenleg amiatt aggódik, hogy a befektetők alábecsülik a jelenlegi piac veszélyeit, vagy még azelőtt visszamennek, hogy a part kitisztul. „Jelenleg nincs menekülőszelep” – mondta hétfőn. "Ha a kamatokhoz igazodik, a piac drágább, mint pénteken volt."

TÖBB FELTÉTELEKKészüljön fel a 8 A-gallonos benzinreBy Christopher Helman
TÖBB FELTÉTELEK93 évesen meghalt Fayez Sarofim houstoni milliárdosBy Christopher Helman