(Bloomberg) – Úgy tűnik, a jen veszít vonzerejéből, mint az úgynevezett carry trade ügyletek finanszírozásának választott pénzneme, a spekulánsok pedig az elmúlt négy hónap legalacsonyabb szintjére csökkentették a rá vonatkozó bearish fogadásokat a jen e heti sokkoló lépése nyomán. Bank of Japan.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
A Tőkeáttétellel rendelkező alapok 8,274 jennel 13,207 5-re csökkentették nettó rövid pozíciójukat a jenben, ami augusztus vége óta a legalacsonyabb szint az árutőzsdei határidős kereskedési bizottság egy hétre keddig tartó adatai szerint. Ez volt az a nap, amikor a BOJ megrázta a piacokat azzal a döntésével, hogy lazítja hozamszabályozási politikája paramétereit, így a deviza árfolyama közel XNUMX%-ot emelkedett aznap egy szakaszban.
A jen azóta némileg gyengült, de pénteken későn még mindig 2.8%-kal erősebb volt, mint egy héttel korábban. Egyes elemzők pedig azt jósolják, hogy tovább erősödhet, ahogy a jegybank végül eláll a közel nulla hitelfelvételi költségekkel kapcsolatos politikájától.
Míg a legtöbb nagy jegybank az idén agresszíven emelte a hitelfelvételi költségeket az infláció megfékezése érdekében, a BOJ lemaradt, és nulla alatt tartja kulcsfontosságú benchmarkát.
Kedden a döntéshozók bejelentették, hogy megduplázzák 0.5%-ra azt a szintet, amelyre lehetővé teszik a 10 éves kötvényhozamok emelkedését, mivel azt a nulla körüli sávban kívánják tartani. Ez természetesen nem az ultraalacsony kamatpolitika feladása, de sokan úgy látják, hogy ez annak a jele, hogy ebbe az irányba kell elmozdulnia.
A BOJ e hétig tanúsított álszentsége a deviza gyengülését szította – ennek kulcsmechanizmusa az átviteli kereskedés –, és így a sólyomszerű fordulat jelei ezt legalább bizonyos mértékig megfordíthatják.
„A kereskedelem határozottan hordozós kereskedelem volt” – mondta Brent Donnelly, a Spectra FX Solutions munkatársa. "Számomra megdöbbentő, hogy a piac még mindig alacsony jenben van."
A carry trade alapmechanizmusa abból áll, hogy olyan pénznemben vesznek fel kölcsönt, ahol alacsonyabb a kamatláb, például Japánban, majd ugyanezeket az alapokat magasabb kamatozású devizában adják kölcsön, gyakran a feltörekvő piacokon.
Ez mindaddig nyereséges lehet, amíg fennáll a kamatkülönbözet, és nem történik jelentős elmozdulás a devizák mögöttes értékében, ami, ha elég nagy, eltörölheti a hitelezési költségkülönbségből származó nyereséget. A volatilis piacok a sikeres hordozós ügyletek ellenségei.
A jen egészen a közelmúltig az egyik olyan valuta, amelyet a befektetők kedveltek az ilyen típusú kereskedések finanszírozására, és ez segítette a súlyát. Az év elején a jen 150 óta először gyengült a kulcsfontosságú, 1990 dollár/dollár lélektani szint fölé, és a japán kormány eléggé aggódott emiatt, hogy dolláreladással közvetlenül beavatkozzon a piacba.
A valuta már nagyon messze van ettől a szinttől. Kedden 130.58-ra erősödött zöldhasúnként, ami utoljára augusztusban volt tapasztalható, és 132.91 körül zárta a hetet.
A CFTC adatai, amelyeket sok megfigyelő használ a devizakereskedők helyzetének felmérésére, arra utalnak, hogy a spekulatív alapok jelentősen csökkentik a jennel szembeni fogadásokat. A pozíció azonban továbbra is alacsony nettó alapon. Ugyanakkor a dollárhoz képest szintén viszonylag alacsony hozamot kínáló euróra pozicionálva megnőtt az ellene tett fogadás.
"Az emberek most az eurót és az angol fontot használják pénzeszközök finanszírozására, távolodva a jentől" - mondta Donnelly, a Spectra munkatársa. "Egyre nehezebb jó finanszírozókat találni, mivel mindenki elég gyorsan túrázik."
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/speculators-slash-bets-against-yen-221801365.html