S&P 500: Kilenc vállalat veszít nagyot, ha a globalizáció elhal

Kereskedelmi embargók és globális ellátási lánc vicsorgás: A globalizáció egyértelműen kötélen van. És ez nagy probléma a számára S&P 500 cégek amely tárt karokkal ölelte fel a szabad kereskedelmet.

Kilenc vállalat szerepel az S&P 500-ban, köztük az anyagokkal foglalkozó cég Newmont (NEM) és műszaki cég Lam Research (LRCX), bevételük több mint 90%-át az Egyesült Államokon kívülről szerzik be – állítja az Investor's Business Daily, az S&P Global Market Intelligence és az adatok elemzése. MarketSmith. Emiatt ők a legsebezhetőbbek a globális kereskedelem világméretű visszalépésének látszó jelenségekkel szemben.

„A globalizáció évtizedeken át hajtotta a növekedést és a jövedelmezőséget, alacsony kamatokkal és alacsony inflációval. Mint a legtöbb gazdasági jelenség, ez az inga is túl messzire lendült” – mondta Jack Ablin, a Cresset Asset Management stratégája. „Várunk, és fel kell készülnünk egyfajta fordulatra, amely a közgazdaságtan és az emberi természet ismeretében valószínűleg túlságosan is megfordul a másik irányba.”

Kinek kell egyébként a globalizáció?

Az S&P 500 befektetői már kezdik kimutatni amerikai elfogultságukat, és elfordulnak a globalizációtól. És ez még szélsőségesebbé válhat, minél hosszabb ideig távoli cégeket büntetnek meg.

A kilenc S&P 500-as, legtöbb tengerentúli bevétellel rendelkező vállalat részvényei idén átlagosan 5.5%-ot estek. Ez jelentősen elmarad az S&P 500 idei 2.8%-os esésétől. De még drámaibb, hogy a 95 S&P 500-as vállalat részvényei, amelyek nem számoltak be az Egyesült Államokon kívülről származó bevételről, átlagosan 3.2%-kal emelkedtek idén.

És nem is beszélve azokról az országspecifikus kudarcokról, amelyekkel idén néhány globális vállalatnak meg kell küzdenie. Az MSCI Emerging Markets Eastern Europe Index 80%-ot esett idén. És a Az orosz RTS index 45%-ot esett. De még a Shanghai Stock Exchange Composite is közel 7%-os csökkenést mutat idén. Ez egy páros emlékeztető nagyobb a kockázat, mint Oroszország.

A globalizáció áldás volt 40 évig. „Ezek a megtakarítások megoszlottak a fogyasztók között, akik gyakran jobb minőségű árukat és vonzóbb árakat élveztek, valamint a részvényesek között, akik az egekbe szökő profitot élvezték” – mondta Ablin. Az inflációtól megtisztított új autó most 43%-kal olcsóbb, mint 1980-ban, nagyrészt a globalizáció miatt, mondja.

De most a vállalatok – és a befektetők – arra figyelmeztetnek, hogy a globalizációnak is megvannak a maga kockázatai. "A globalizáció számos előnye befutott, miközben a multinacionális vállalatok kifacsarták az egyre olcsóbb munkaerő legtöbb előnyeit" - mondta Ablin. "Most az ellátási láncok megtörtek."

A befektetők pedig továbbra is túlságosan globális büntetést fizetnek. "Bár továbbra is indokolt a nemzetközi részvények diverzifikált portfólióba való bevonása, a diverzifikáció előnyei nem voltak olyan nyilvánvalóak az elmúlt néhány évben" A Morningstar Amy Armottja.

S&P 500-as vállalatok nagy globális kitettséggel

A kulcsfontosságú technológiai vállalatok, amelyek sok üzleti tevékenységet folytatnak az Egyesült Államokon kívül, továbbra is folytatják érezni a meleget idén. A kilenc S&P 500-as vállalat közül, amelyek az Egyesült Államokon kívül szerzik a legtöbb bevételt, hét a technológiai szektorban dolgozik.

Vegyük a Lam Researchet. A cég különféle félvezető-feldolgozó berendezéseket gyárt. De emellett rendkívül globális, bevételének 95%-át az Egyesült Államokon kívülről szerezte az elmúlt 12 hónapban. Továbbra is nyomatékos a szabályozók azon törekvése, hogy több high-tech termelést helyezzenek át az Egyesült Államokba. A részvények idén több mint 20%-ot estek. Bár nem tökéletes összehasonlítás, Intel (INTC), amely bevételéből kevesebb, 82%-kal az Egyesült Államokon kívül érkezik, idén közel 2%-kal nőtt.

Ez nem azt jelenti, hogy egyszerűen a globálisnak lenni lemaradt állományt jelent. Ha a globális S&P 500-as vállalatokról van szó, Newmont arany- és rézbányász kiemelkedik. A Mexikóban, Peruban és Ausztráliában kiterjedt tevékenységekkel a cég bevételének csak töredékét érte el az Egyesült Államokban, de a fémárak szárnyalásának köszönhetően a Newmont részvényei még mindig közel 27%-os pluszban járnak idén.

De ha a globalizáció továbbra is megfordítja az irányt, az S&P 500 befektetői jobban ismerik a kockázatokat és azok kitettségét. „A változó globális kereskedelmi környezet nyerteseket és veszteseket teremt” – mondta Ablin.

A legtöbb tengerentúli kitettséggel rendelkező S&P 500 társaságok

Cégünkről	Szimbólum	Az Egyesült Államokból származó bevétel %-a (az elmúlt 12 hónapban)	Részvények YTD % ch.	Ágazat
Newmont	(NEM)	0.5%	26.7%	Anyagok
Monolitikus energiaellátó rendszerek	(MPWR)	2.9	3.8	Information Technology
Lam Research	(LRCX)	5.2	-20.9	Information Technology
Philip Morris International	(PM)	5.8	-1.4	Fogyasztói kapcsok
NXP Semiconductors	(NXPI)	8.7	-14.5	Information Technology
KLA	(KLAC)	10.2	-10.6	Information Technology
Texas Instruments	(TXN)	10.4	1.3	Information Technology
Az Applied Materials	(AMAT)	10.5	-10.1	Information Technology
Teradyne	(TER)	10.6	-23.3	Information Technology