Szinte hallani a fűrészáruk zuhanásának hangját, valószínűleg még több van hátra. A Federal Reserve lassú, de kitartó inflációs háborúja visszaszorítja a lakásépítő iparban használt fa iránti keresletet, és közel 50%-kal csökkenti az árakat – állítják szakértők.
„A rendelkezésre álló jövedelem csökkenése és a magasabb kamatlábak miatt nagyon nehéz meglátni azt a magabiztosságot, hogy ilyen áron vásároljunk otthont” – mondja Shawn Hackett, a Hackett Financial Advisors elnöke. Más szóval, az infláció plusz a növekvő jelzálogköltségek horpadt ház és viszont csökkenti a fa iránti keresletet.
Hackett becslése szerint az 1,000 deszkaláb véletlenszerű hosszúságú fűrészáru ára 300 dollárra esik, ami 48%-os csökkenés a legutóbbi 580 dollárhoz képest. Ezt követően úgy látja, hogy 300 és 400 dollár között kereskednek. „Néhány éve nem látok kijutni ebből a rosszullétből” – mondja.
A kockázattűrő befektetőknek fontolóra kell venniük rövid, novemberi, véletlenszerű hosszúságú határidős fűrészáru-szerződések eladását a CME határidős tőzsdén. Alternatív megoldásként rövidre zárhatják faipari vállalatok készleteit, például a
iShares Global Timber & Forestry
tőzsdén kereskedett alap (ticker: WOOD).
A fűrészáru árak emelkedtek egy hullámvasút az elmúlt pár évben. A TradingEconomics.com pénzügyi weboldal szerint 2021 májusában a határidős fűrészáru ügyletek minden idők legmagasabb árfolyamát, 1,711 dollárt értek el, ami csaknem hatszorosára emelkedett a 300 áprilisi 2020 dollár alatti értékhez képest. Az árak a csúcs óta jelentősen visszaestek, mivel a fagyárak teljes kapacitással kezdtek működni, és a lakáspiac lelassult.
Ez azért számít, mert a lakásépítés a fűrészáru-kereslet egyik fő mozgatórugója, és ez egyre nagyobb sikereket ér el.
Új lakások értékesítéseA TradingEconomics adatai szerint, amelyek általában az építkezés megkezdése előtt fordulnak elő, áprilisban éves szinten 591,000 30-re esett vissza, ami 839,000%-os csökkenés a decemberi XNUMX XNUMX-hez képest.
Az új lakások készletének növekedése is gyengébb lakáspiacot jelez. A kormány adatai szerint áprilisban kilenc havi új lakások kínálata volt magasabb, mint egy évvel ezelőtt ugyanebben az időben 4.7. Leegyszerűsítve, egyre nagyobb az eladatlan új lakások készlete, amelyek eladása kilenc hónapot vesz igénybe, tekintettel az eladások legutóbbi ütemére.
„Kétségtelen, hogy az új hazai piac lassul” – mondja Josh Steiner, a Hedgeye Risk Management vezető makroelemzője. „Mindezt az árfolyamsokk katalizálja.”
Az újlakás-eladások visszaesése nagyrészt annak tudható be, hogy a Federal Reserve felpörgette inflációharcos retorikáját, emelte a kamatlábakat, és újabbakat jelez.
A magasabb kamatlábak már megnövelték a jelzáloghitel-költségeket, ami drágábbá tette a lakásvásárlást. A megugrott infláció sok amerikai számára is nagyot harapott a rendelkezésre álló jövedelméből, így kevesebb a jelzáloghitel-fizetés fedezésére.
Meddig tart a puhaság? A Fed-től függ. „Ha visszatekintünk a történelemben, amint elérjük a csúcskamatlábat, akkor a lakások, mint részvényosztályok azonnal elkezdenek jobb teljesítményt nyújtani abszolút és relatív értelemben” – mondja Steiner.
Tekintettel azonban arra, hogy a Fed milyen lassan cselekszik, a hitelfelvételi költség csúcsértéke egy ideig még várat magára.
A határidős ügyletekkel való kereskedés kockázatos tevékenység, bármilyen áruról is legyen szó. A fűrészáru esetében azonban még inkább így van, mivel a piac viszonylag vékony, ami azt jelenti, hogy az árak ingadozóbbak, mint a likvidebb piacokon.
A további bizonytalanságok közé tartozik az ingatlanpiac állapota, amely hirtelen javulhat és élénkítheti a fűrészáru-keresletet, valamint az infláció, amely csökkenhet, és arra készteti a Fed-et, hogy hagyja abba a kamatemelést.
Az ilyen események azonban valószínűtlennek tűnnek, és a várható jutalmak kedveznek a kockázatvállalásnak.
