A részvény 25%-ot esett a szerdai zárás utáni kereskedésben. Csütörtökön 16%-kal csökkent, 221.45 dolláron.
A januárban zárult negyedévben a Snowflake (ticker: SNOW) 383.8 millió dolláros bevételt könyvelhetett el, ami 101%-os növekedést jelent, megelőzve a Wall Street konszenzusának 372.6 millió dolláros előrejelzését. A negyedév termékbevétele 359.6 millió dollár volt, ami 102%-os növekedést jelent, és megelőzve a 345 és 350 millió dollár közötti tartományt, amelyet a menedzsment elvárt a befektetőkkel. A Snowflake nem ad útmutatást a teljes bevételére vonatkozóan.
Az elemzők azonban csütörtökön megjegyezték, hogy a vállalat várakozásait felülmúló marzs alacsonyabb volt, mint az előző negyedévben, ami enyhe lassulást mutat az októberi negyedéves 104%-os növekedéshez képest.
A részvények elsődleges kérdése a vállalat fogyasztás alapú üzleti modelljéhez kötődik. A Snowflake ügyfelei az általuk felhasznált számítási időért fizetnek, se többet, se kevesebbet. Frank Slootman vezérigazgató pedig egy interjúban kifejtette, hogy a cég januárban módosította a szoftverét, amely lehetővé teszi az ügyfelek számára, hogy kevesebb erőforrással végezzék el ugyanazt a munkát.
A kiigazítás januárban mindössze három hét alatt körülbelül 2 millió dollárjába került a vállalatnak, és az elmozdulás továbbra is tényező lesz az előttünk álló hónapokban, hozzájárulva a 2023-as költségvetési iránymutatáshoz, amely elmaradt az utcai becslésektől. A vállalat becslése szerint a folyó év nettó felső hatása körülbelül 97 millió dollár, de Slootman hosszú távú nettó pozitívumot lát.
„Ez nem jótékonykodás” – mondta. "Ha olcsóbban készítesz valamit, az emberek többet vásárolnak belőle." Ebben az esetben ez a számítási időre vonatkozik.
Morgan Stanley
Keith Weiss elemző egy kutatási feljegyzésében azt mondta, hogy Snowflake a Jevons' Paradox nevű elméleten alapszik, amelyet a 19. századi angol közgazdászról, William Stanley Jevonsról neveztek el. Az ötlet az, hogy ahogy a technológiai fejlődés növeli az erőforrások felhasználásának hatékonyságát, a növekvő kereslet miatt nő a fogyasztás mértéke.
Weiss megjegyezte, hogy a vállalat úgy gondolja, hogy a változás mintegy 2023 százalékponttal csökkenti a 8-as költségvetési növekedési ütemet, de hosszú távú következményei pozitívak lesznek. Megismételte túlsúlyos besorolását a részvényeken.
"Azáltal, hogy javítja a végfelhasználó árteljesítményét, a Snowflake üti a rövid távú bevételszerzést, de a platformra való áttérés nagyobb terhelést és hosszabb távon tartósabb növekedést eredményezhet" - mondta. "Kihasználnánk a diszlokációt, hogy pozíciókat építsünk ki ebben az alapvető szoftverfranchise-ban."
Egy másik tényező, amely hozzájárulhat a részvény gyengüléséhez, a cég bejelentése, miszerint beleegyezett a Streamlit, a San Francisco-i vállalat felvásárlásába, amely szoftvereket kínál, amelyek megkönnyítik az adatvizualizációs alkalmazások létrehozását a Snowflake platformon. Slootman szerint a cég 800 millió dollárt fizet – 80%-ot készleten, a többit pedig készpénzben. Az üzlet nem jár jelentős bevétellel, de az idei évben mintegy 25 millió dollárral növeli a működési költségeket, a költségeket már az iránymutatás is tükrözi.
A Snowflake részvényekről szóló vita a Wall Streeten nem változott. A részvény a világ egyik leggyorsabban növekvő állami vállalata, ár-érték arányban pedig az egyik legdrágább.
Az egész évre vonatkozóan a Snowflake 1.88-1.90 milliárd dolláros termékbevételt tervez, ami 65%-os 67%-os növekedést jelent. A teljes bevétel ennél valamivel magasabb lesz. Feltételezve, hogy ez 2 milliárd dollár lehet, a részvény a határidős eladások körülbelül 34-szeresével forog. De az is igaz, hogy a részvény korábban még gazdagabb értékeléssel forgott: a részvény körülbelül 45%-ot esett a
Nasdaq Composite
novemberben érte el a csúcsot.
Csütörtökön jó néhány elemző csökkentette célárfolyamát a részvényeken, de többségük továbbra is kitartóan emelkedik.
Joel Fishbein, a Truista elemző megismételte vételi értékelését és 400 dolláros célárát. "Vevők vagyunk a visszalépésben, mivel úgy látjuk, hogy a [termékmódosítások] átgyűrűző előnyei annak a stratégiának a folytatása, amely a Snowflake-et piacvezetővé tette" - mondta egy kutatási feljegyzésben. „Tekintettel az implikált értékelésre, a részvényeket vonzónak tartjuk a növekedéssel kiigazított alapon.”
Gregg Moskovitz, a Mizuho elemzője hasonló hívást tett, megismételve vételi értékelését, miközben célárát 370 dollárra csökkentette 410 dollárról. Egyetért azzal, hogy a platform kiigazítása kezdetben csökkenti a fogyasztást, de idővel „nagy valószínűséggel nettó pozitívum lesz a munkaterhelés növekedésének ösztönzésével”. A 2024-es költségvetési bevételre vonatkozó előrejelzését 3.2 milliárd dollárról 3 milliárd dollárra emelte, részben azért, mert a platformváltással az ügyfelek költségeit csökkenteni fogja a növekedést.
Írjon Eric J. Savitznak a címen [e-mail védett]