A nyersanyagár fedezeti ügylet népszerű kereskedési stratégia, amelyet gyakran használnak az olaj- és gázgyártók, valamint az olyan energiatermékek nagy fogyasztói, mint a légitársaságok, hogy megvédjék magukat a piaci ingadozásoktól. A kőolaj árának csökkenése idején az olajtermelők általában rövid fedezeti ügyletet alkalmaznak az olajárak zárolására, ha úgy gondolják, hogy az árak a jövőben valószínűleg még alacsonyabbak lesznek, míg a nehézfogyasztók, mint például a légitársaságok, épp az ellenkezőjét teszik: gyorsan belemennek a profitjukba.
A légitársaságok szinte minden költsége előre jelezhető, kivéve egyet: az üzemanyag rövid távú költségeit. Az üzemanyag általában a legnagyobb tétel egy légitársaság költségkönyvében és konzervdobozában az összes működési költség közel harmadát teszik ki.
Két évvel ezelőtt sok nagy fuvarozó lemondott olajfedezetéről, miután hatalmas veszteségeket szenvedett a tartósan alacsony olajárak miatt. De mivel az olajárak folyamatosan több éves csúcsokat emelnek ki, most kénytelenek voltak megfordítani az irányt, és agresszíven fedeznek, a brókerek pedig az elmúlt évek legforgalmasabb fogyasztói fedezeti időszakáról számoltak be.
És egyre több bizonyíték van arra, hogy az üzemanyag-sövények ezúttal is úgy működnek, ahogy kell.
A fedezés kifizetődik
Southwest Airlines (NYSE:LUV) és Alaska Airlines (NYSE:ALK) az egyetlen nagy amerikai fuvarozó, amely rendelkezik következetesen fedezte a repülőgép-üzemanyag költségeit. A Southwest az egyetlen nagy amerikai légitársaság, amely fapados is, és működési költségeinek harmadát az üzemanyag teszi ki. A légitársaság az 1990-es évek elején kezdte fedezni üzemanyagköltségeit, miután a nyersolaj ára megugrott az első Öböl-háború idején, és vallásilag is fedezetet nyújtott.
A Southwest célja, hogy minden évben fedezze a Southwest üzemanyagköltségének legalább 50%-át, és kizárólag vételi opciókat és hívási felárakat használjon. A cég pénztárosa, Chris Monroe és csapata kőolajszármazékokkal kereskedik a repülőgép-üzemanyag helyettesítőjeként. A Wall Street néhány legravaszabb árukereskedési pultjával foglalkoznak, köztük Goldman Sachs, JPMorgan, és további hét kereskedő.
A Southwest 2015 és 2017 között pénzt veszített a fedezeti ügyletein, de idén az olajfedezetek nagyon megtérülnek a texasi székhelyű fuvarozó számára.
Kapcsolódó: Az olajárak fellendülése a kőolajellátás szűkülésével
A Financial Times szerint a Southwest Airlines négy üzemanyag-kereskedőből álló csapatának sikerült idén 1.2 milliárd dollárt megtakarítania a cégnek az intelligens fedezeti ügyletek révén. A társaság pénztárosa, Chris Monroe és csapata által rendezett Southwest hedges 70 centtel, gallononként 3.30-3.40 dollárra csökkentette üzemanyagköltségeit ebben a negyedévben – közölte a fuvarozó. friss kereskedési frissítés. A Southwest 1.2 milliárd dollárra kötötte az idei üzemanyag származékos szerződéseinek valós piaci értékét.
Míg az olajárak 40%-kal emelkedtek az év során, a középpárlatok még nagyobb emelkedést tapasztaltak: a repülőgép-üzemanyag a közelmúltban elérte a 320 dollár/b-t New Yorkban (7.61 dollár/gallon), ami hatalmas, kb. 200 dollár feletti prémium. a nyers alapanyag árakhoz. A repülőgép-üzemanyag prémium ~10-szerese az elmúlt 30 év bármely felárának. A Southwest fedezete megvédhette a céget néhány jelentős ársokktól.
"Üzemanyag-fedezetünk kiváló védelmet nyújt az emelkedő energiaárak ellen, és jelentősen ellensúlyozza a repülőgép-üzemanyag piaci áremelkedését 2022 első negyedévében,Tammy Romo, a Southwest pénzügyi igazgatója mondta a fuvarozónál első negyedéves eredményhívás.
A Southwest csak egy a sok vállalat közül, amelyek meg akarják védeni magukat a magas olajárak ellen. Az elmúlt néhány hónapban számos légitársaság újult étvágyat tapasztalt, valamint az első alkalommal utazók beáramlása, többek között Walt Disney (NYSE:DIS), valamint teherfuvarozási és gyártócégek.
"Nagyon szerencsések vagyunk, hogy a következő 12 hónapban nagyon jól fedezzük az üzemanyagot. Ezt inkább a buta szerencsének tulajdonítanám, mint a rendkívül intelligens menedzsmentnek. Ennek ellenére 80 márciusáig az üzemanyagunk 2023%-át hordónként kevesebb mint 70 dollárért vásároltuk meg.” Ryanair Holdings plc (NASDAQ:RYAAY) Michael O'Leary vezérigazgató a cég legutóbbi bevételi felhívása során árulta el.
Az biztos, hogy a jelenlegi piacon a fedezeti ügylet drága lehet, köszönhetően a fedezeti termékek iránti forró keresletnek. A magasabb fedezeti költségeket az elmúlt hónapokban a likviditás hiánya erősítette, ami megnehezíti a partnerek megtalálását és az árakról való megegyezést. De mivel az olajárak valószínűleg nem fognak egyhamar csökkenni, a nehézolaj-felhasználóknak nem marad más választásuk, mint fedezni, vagy kockáztatni, hogy több milliárdnyi plusz üzemanyagköltséget fizessenek.
Alex Kimani, az Oilprice.com számára
További top olvasmányok az Oilprice.com webhelyről:
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/smart-airlines-saving-billions-thanks-230000313.html