Érdemes célkészletet vásárolni? Igen, a problémák nem tartanak örökké.

A Target kénytelen volt csökkenteni az útmutatást, nem egyszer, hanem kétszer, és a a legutóbbi bevételek hiányoznak növelte a fájdalmat. Sőt, a vásárlók – már nem hemzsegnek a készpénztől és az emelkedő árak miatt – kevesebbet költenek cuccokra és többet élelmiszerre, ez a terület, ahol a Targetből hiányzik a versenytársak skálája, mint pl.

Walmart

(WMT).

De mivel a Target részvényei 29%-kal estek vissza 2022-ben az előző évhez képest

S&P 500
Az index 18%-os csökkenése, sok rossz hír már a Target részvény árfolyamában is megmutatkozik. Ugyanakkor még mindig sok a tetszenivaló a nagy kereskedőben, a növekvő piaci részesedéstől a folyamatosan növekvő osztalékig.

Igen, a dolgok rosszabbra fordultak, mivel a Target agresszíven leárazza a túlzsúfolt árukat, de most a részvényei alkunak tűnnek – de ez egy alku, figyelmeztetni kell, a legalkalmasabb azoknak a befektetőknek, akik kényelmesek a megváltáshoz vezető rögös úton.

A Target második negyedéves pénzügyi eredménye, amelyet augusztus 17-én tettek közzé, csalódást okozott. A cég részvényenként 39 centes profitról számolt be, a 72 centes előrejelzések hiányában, de a nagyobb csalódás az lehetett, hogy nem volt rosszabb. Sok befektető „úgy gondolja, hogy [a Target] elszalasztott egy lehetőséget egy alacsonyabb léc visszaállítására” – mondja Michael Lasser, a UBS elemzője, és ehelyett a közeljövőben ismét csökkentenie kell az iránymutatást. Elemzők arra számítanak, hogy idén 8.16 dollárt fog keresni, szemben a 13.56-es költségvetési 2021 dollárral.

A Target eredményei elég rosszak voltak ahhoz, hogy még néhány hosszú távú befektető is ideges legyen a részvényeibe.

A Target régi tulajdonosa, Bill Smead, a Smead Capital Management befektetési igazgatója a minneapolisi székhelyű kiskereskedőt „csodálatos cégnek, olyan ragadós ügyfélkörrel, mint amilyen van”. Úgy látja, ez az új háztartásokat és családokat alkotó több millió ezeréves „kedves hely”. Ennek ellenére úgy gondolja, hogy értelmes a Target megvásárlása minden olyan zuhanás esetén, amely a közelmúltban 165 dollárról visszaküldi a 140 és 150 dollár körüli tartományba, és onnan fokozatosan, a befektető időhorizontjától és kockázattűrő képességétől függően.

Mindenki szeretne jobb árat várni, de ez nem mindig jelentkezik. És bár a részvény tovább eshet, a mostani vásárlás lehet a járható út.

„Azt hiszem, már láttad a részvény mélypontját, és 12 hónap múlva nagyobb esélyed van arra, hogy ez 20%-kal emelkedjen, mint további 20%-kal” – mondja Max Wasserman, a Miramar Capital alapítója. a közelmúltban növelte céltartalékát. Úgy gondolja, hogy jövőre 200 dollár fölé kerülhetnek a részvények: „Ez nem merész hívás. Növekszik a bevétele, és az osztalék is nagyszerű.” A részvény hozama 2.6%.

Wassermannak igaza van a bevételekkel kapcsolatban. A Target még 8.16 dollárnál is csaknem 2 dollárral többet keres részvényenként, mint 2019-ben, a Covid megjelenése előtt. Ráadásul a kiskereskedő eladásai rekordokat döntenek, osztaléka nőtt, saját tőke és eszközarányos megtérülése pedig – amely tavaly 50.9%-ra, illetve 13.2%-ra emelkedett – lényegesen magasabb, mint a prepandémia előtti időszakban.

A Target piaci részesedése csak 9-ban 2020 milliárd dollárral nőtt, és mivel az üzletek forgalmi trendje továbbra is pozitív, az eladások pedig éves szinten 3.5%-kal emelkednek, 110-ben rekordszintre, 2022 milliárd dollárra, a Target továbbra is felülmúlja a versenyt, ideértve a visszaesést is. -rezisztens kategóriák – mint például az élelmiszerek és italok, valamint az alapvető és szépségápolási cikkek, amelyek értékesítése kétszámjegyű százalékkal nőtt az első negyedévben.

És bár az idei és a következő évre vonatkozó konszenzusos becslések jelentősen csökkentek az elmúlt hónapokban, az elemzők továbbra is arra számítanak, hogy az egy részvényre jutó eredmény a 45 januárjában végződő fiskális 2023-ban több mint 2024%-kal emelkedik az idei mélypontról 11.97 dollárra. Ez lenne a Target valaha volt második legjövedelmezőbb pénzügyi éve, csak a 2021-es pénzügyi év mögött, amely során 13.56 dollárt keresett.

Természetesen a lassuló gazdaság és a tartósan magas infláció miatti aggodalmak miatt a befektetők nem biztosak abban, hogy ezek a becslések nem fognak tovább csökkenni.

Lehet, hogy a félelmeik túlzásba esnek.

A Wells Fargo elemzője, Edward Kelly, aki nemrég frissített Target az Equal Weight-ból túlsúlyra, úgy véli, hogy a vevőoldali elemzők a jövő évi nyereségre vonatkozó várakozások körülbelül 11 dollár, ami még az eladási oldal 12 dollárhoz közeli átlaga alatt van. Kelly azonban úgy gondolja, hogy a Target konszenzuson felüli 12.70 dollárt kereshet a 2023-as költségvetésben, és azzal érvel, hogy az idei árrés átmeneti jellegű. „A Target rugalmasságot mutatott az enyhe fogyasztói recesszió idején” – írja. „A vezetés a megfelelő döntéseket hozza meg a kiskereskedelem kihívásainak kezelése érdekében”, ami növeli a Target „helyreállítási potenciáljába vetett bizalmát”. 195 dolláros célára 18%-kal meghaladja a pénteki 164.60 dolláros záróértéket.

De még a konszenzus ellenére is a Target részvényei olcsónak tűnnek, vagy legalábbis olcsóbbnak, mint a legközelebbi versenytársaiké. Jelenleg 14.4-szeresével kereskednek a várható 12 havi előretekintő nyereséggel. Ez 500-szor alacsonyabb az S&P 16.8-as prognózisnál és a Target saját 10 éves átlagánál, amely 15.9-szeres. A Target emellett 33%-os kedvezménnyel cserél gazdát a Walmart 21.4-szeresére, amikor a múltban 15%-os volt az árengedmény.

Míg a Walmartnak voltak saját problémái, nagyobb mennyiségű élelmiszerboltja segített jobban elszigetelni a készletproblémáktól, amelyekkel mindkét vállalat szembesült, és jól átvészelte a korábbi gazdasági visszaeséseket. Egy ponton a trend megfordul, és a Target a kettő közül a vonzóbbnak tűnhet.

A célpont félrelépései nem tartanak örökké. Itt az ideje, hogy elkezdje hozzáadni a megosztásait a kosarához.

Írj neki Teresa Rivas itt [e-mail védett]