A szeptemberi PPI-jelentés a Fed-re fog vonatkozni

A szeptemberi termelői árindex (PPI) adatait nem fogadják jól az amerikai jegybank (Fed), mivel úgy vélik, hogy a kamatláb meghatározását tervezik. a Fed november 2-i kamatdöntése. A júliusi és augusztusi energiaköltségek csökkenése miatti áremelkedés után szeptemberben 0.4%-kal emelkedtek az árak havi alapon. Ez nem teljesen váratlan A mostani adatok az infláció élénkülését sugallják, de a Fed nem ezeket az adatokat szeretné látni.

A Fed célpontja felett

Ha ez a 0.4%-os havi emelkedés minden hónapban megtörténne, az éves szinten alig 5%-os inflációt jelentene. Ez jóval megelőzi a Fed 2%-os inflációs célját. Ennek ellenére az infláció alacsonyabb tendenciát mutat, mint az elmúlt 12 hónapban tapasztalt csúcsinfláció. Júniusban láthattuk a legmagasabb éves PPI-inflációt az Egyesült Államokban. Ennek ellenére a Fed szeretné az infláció gyorsabb csökkenését.

Energiaköltségek

A legutóbbi jelentésekkel ellentétben az energia kevésbé volt hajtóerő, a termelői árak ugyanolyan mértékben emelkedtek, amikor az élelmiszerek, az energia és a kereskedelmi szolgáltatások kivonásra kerültek. Ebben a hónapban a szállodai költségek és a zöldségek voltak azok a termékek és szolgáltatások, amelyeknél az árak jelentősebb ugrása következett be. Az is aggodalomra ad okot, hogy az OPEC+ legutóbbi döntésével a kibocsátott energiaárak csökkentéséről az olaj ára a szeptember végi mélypontról emelkedett. Ez megnövelheti az októberi inflációt, ha fennmarad.

Infláció a szolgáltatásokban

A másik gond a szolgáltatások inflációja. A szolgáltatások áremelkedése – az árukéval szemben – jobban reprezentálhatja az amerikai gazdaság inflációját. Az áruk ára ingadozhat az ingadozó ráfordítási költségek miatt. A szolgáltatások árai 0.4%-kal emelkedtek az előző hónaphoz képest. Ez némi tartós inflációra utalhat az amerikai gazdaságban. A Fed pontosan ezt szeretné elkerülni.

A novemberi kamathatározat

További gazdasági adatokat fogunk látni a Fed november 1-2-i kamatmeghatározási ülése előtt, a döntést pedig november 2-án teszik közzé. Az adatok eddig nem tűntek jónak. Igen, az infláció csökken a csúcsszintről, de még nem közelíti meg a Fed 2%-os célját, és vannak arra utaló jelek, hogy az infláció jobban beépült az amerikai gazdaságba, mint azt a Fed reméli.

Ugyanakkor a munkaerőpiac jól tartja magát, így a Fed jelenleg kevésbé aggódik amiatt, hogy a kamatemeléssel rontja az amerikai munkahelyeket, még akkor is, ha potenciális recesszió jelei vannak. Ha valami, a jelenlegi adatok erősítik a piacok azon meggyőződését, hogy a Fed következő ülésén 0.75 százalékpontos emelést fogunk látni.

Az igazi bizonytalanság azonban az, hogy a Fed mit fog tenni 2023-ban. Ha az infláció továbbra is ragadós marad, a Fed kísértést érezhet arra, hogy jövőre több kamatemelést hajtson végre, mint amennyit a piac jelenleg vár.