Topline
Az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet szerdán intézkedéscsomagot javasolt a különleges célú akvizíció vagy üres csekk társaságok közzétételi követelményeinek megerősítésére, miközben a népszerű nyilvános járműveket célzó vizsgálati hullám közepette, amelyek használata a világjárvány idején az egekbe szökött.
Gary Gensler, az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdefelügyeletének (SEC) elnöke felszólal a szenátusban … [+]
© 2021 Bloomberg Finance LP
Főbb tények
Egy szerda délutáni közleményben a SEC mondott Jefferies szerint a javasolt új szabályok fokozott közzétételt írnának elő az összeférhetetlenségről, a felhígulásról és a SPAC-szponzorokról, illetve azokról a befektetőkről, akik támogatják a SPAC-ot az első nyilvános ajánlattétel előtt, és általában a törzstőkéjének körülbelül 20%-át kapják.
A javaslat tartalmaz egy olyan rendelkezést is, amely a pénzügyi előrejelzéseket jobban összhangba hozza a hagyományos tőzsdei bevezetésekkel, azzal a feltétellel, hogy a vezetés beleegyezzen, hogy van ésszerű alapja értékeléseihez, arra hivatkozva, hogy a SPAC-célú magáncégekre vonatkozó előrejelzések „ésszerűtlennek, megalapozatlannak vagy potenciálisan félrevezetőnek tűntek. .”
A szabályok azt is megkövetelik, hogy a SPAC IPO-ban részt vevő biztosítók végső soron szavatolják az ebből eredő akvizíciót, a SEC szerint ez a lépés „jobban motiválja az aláírókat, hogy biztosítsák a közzétételek pontosságának biztosításához szükséges gondosságot”.
A Defiance Next Gen SPAC ETF, amely a SPAC-okból származó IPO-cégek árait követi nyomon, 33%-ot zuhant az elmúlt évben, míg az S&P 500 17%-ot emelkedett.
A SEC 60 napos nyilvános véleménynyilvánítási időszak után szavaz a szabályok jóváhagyásáról. (Forbes Media bejelentés augusztusban tervezi nyilvánossá tenni a SPAC-on keresztül).
Meglepő tény
A SEC szerint néhány, a SPAC-on keresztül tőzsdére lépésért versengő társaság „jelentős bevétel- vagy piaci részesedés-növekedést prognosztizált, annak ellenére, hogy az ilyen előrejelzések elkészítésének időpontjában még nem végeztek tevékenységet”.
Fő háttér
A SPAC-ok népszerűsége robbanásszerűen megnőtt a járvány korai szakaszában, mint a hagyományos IPO-k viszonylag gyors és egyszerűbb alternatívája. A nyüzsgő startupok – köztük a SoFi fintech cég és a Clover Health biztosító – főszereplésével 238-ben 2021 SPAC zárt akvizíciót – ez a Goldman Sachs szerint messze a legnagyobb év. Ezenkívül 550 SPAC IPO 150 milliárd dollár bevételt hozott 2021-ben, bár a tőke közel kétharmadát az első negyedévben vonták be – mielőtt a fokozott SEC-vizsgálat visszafogta volna a kibocsátás ütemét.
Fontos ajánlat
„Közel 90 évvel ezelőtt a Kongresszus foglalkozott bizonyos politikai kérdésekkel a nyilvánosságtól pénzt gyűjtő vállalatokkal kapcsolatban információs aszimmetriák, félrevezető információk és összeférhetetlenségek miatt” – mondta Gary Gensler, a SEC elnöke szerdán. „A mai javaslat segítene biztosítani, hogy ezeket az eszközöket alkalmazzák a SPAC-okra… a befektetők megérdemlik azt a védelmet, amelyet a hagyományos IPO-któl kapnak.”
Tangens
A Goldman szerint több mint 500 aktív SPAC 144 milliárd dolláros saját tőkével még mindig célpontot keres. Csaknem 90 aktív SPAC jár le ebben az évben, és 318 jár le 2023 első felében, ami az ügyletek lezárása miatti fennakadás lehetőségét jelenti. Azonban még ha azonosítják is a célokat, egyre több SPAC-tranzakció történik átesett mielőtt a vállalatok tőzsdére mennek, nagyrészt a növekvő piaci bizonytalanság és a szabályozási ellenőrzés miatt.
További olvasnivalók
Az US SEC szigorúbb szabályokat kíván közzétenni az üres csekket használó társaságokra vonatkozóan (Reuters)
Forrás: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/03/30/sec-unveils-new-spac-rules-targeting-unreasonable-financial-projections-and-requiring-more-disclosures/