A források szerint Sam Bankman-Fried Alameda csendesen használta fel az FTX-ügyfelek pénzét anélkül, hogy vészharangot kongatott volna.

Egy forrás szerint a Sam Bankman-Fried alapított nagykereskedelmi cég képes volt csendben felhasználni az FTX tőzsdéből származó ügyfelek pénzét oly módon, hogy közben a befektetők, az alkalmazottak és a könyvvizsgálók radarja alá került.

A forrás szerint úgy tették, hogy az FTX-felhasználók tudtukon kívül milliárdokat használtak fel.

A Bankman-Fried által elindított Alameda Research alap milliárdos ügyféltőkét vett fel az alapító tőzsdétől, az FTX-től – állítja egy, a cég működését ismerő forrás, aki a részletek bizalmas jellege miatt kérte a neve elhallgatását.

A forrás szerint a kriptotőzsde drasztikusan alábecsülte az FTX összegét, amelyet kéznél kell tartania, ha valaki készpénzt akart volna kivenni. A szabályozóik megkövetelik a kereskedési platformoktól, hogy elegendő pénzt tartsanak az ügyfelek által befizetett összeghez. Ugyanarra a párnára van szükségük, ha nem többre, abban az esetben, ha a felhasználó pénzt kölcsönöz, hogy üzletet kössön. A forrás szerint az FTX közel sem volt kéznél.

Legnagyobb ügyfele egy forrás szerint az Alameda fedezeti alap volt. Az alap részben fedezni tudta ezt a tevékenységet, mert az általa forgalmazott eszközök soha nem érintették saját mérlegét. Ahelyett, hogy pénzt tartott volna, milliárdokat vett fel az FTX-felhasználóktól, majd kereskedett vele, mondta a forrás.

A CNBC tudomása szerint mindezt nem hozták nyilvánosságra az ügyfeleknek. Általánosságban elmondható, hogy az ügyfelek pénzeszközeinek összekeverése az ügyfelekkel, és kifejezett beleegyezés nélkül kereskednek velük, az Egyesült Államok értékpapírtörvényei szerint, illegális. Ezenkívül sérti az FTX szolgáltatási feltételeit. Sam Bankman-Fried nem volt hajlandó kommentálni az ügyfelek pénzeszközeinek hűtlen kezelésével kapcsolatos vádakat, de azt mondta, hogy a közelmúltban benyújtott csődbejelentése a tőkeáttételes kereskedési pozícióval kapcsolatos problémák eredménye.

"A margin pozíció hatalmas ütést kapott" - mondta Bankman-Fried a CNBC-nek.

E tőkeáttételes ügyletek némelyikénél a mennyiségi alap az FTT nevű tőzsde által létrehozott kriptovalutát használta biztosítékként. A kölcsönszerződésben a biztosíték jellemzően a hitelfelvevő záloga a visszafizetés biztosítására. Ez gyakran dollár, vagy valami más érték – például ingatlan. Ebben az esetben egy forrás azt mondta, hogy az Alameda az FTX-től vett fel kölcsönt, és a tőzsde házon belüli kriptovalutáját, az FTT tokent használta a kölcsönök fedezésére. Az FTT token ára egy nap alatt 75%-ot süllyedt, így a fedezet nem volt elegendő a kereskedés fedezésére.

Az elmúlt héten az FTX lezuhant egy 32 milliárd dolláros kriptovaluta erőműből a csődbe. Az FTX és az Alameda Research közötti elmosódott vonalak hatalmas likviditási válságot eredményeztek mindkét vállalat számára. Bankman-Fried lemondott az FTX vezérigazgatói posztjáról, és közölte, hogy az Alameda Research bezár. A cég azóta azt mondta, hogy igen a kereskedés és a kivonás eltávolítása, és a digitális eszközök offline áthelyezése után a feltételezett 477 millió dolláros feltörés.

Amikor a cégei közötti elmosódott vonalakról kérdezték augusztusban, Bankman-Fried tagadta az összeférhetetlenséget, és azt mondta, hogy az FTX „semleges piaci infrastruktúra”.

„Sokat dolgoztam az elmúlt néhány évben, hogy megpróbáljam kiküszöbölni az érdekellentéteket” – mondta a 30 éves Bankman-Fried a CNBC-nek adott interjúban. „Nem én vezetem többé Alamedát. Én nem dolgozom érte, egyik FTX sem. Külön személyzetünk van – nem akarunk kedvezményes elbánást kapni. A lehető legjobbat akarjuk mindenkivel igazságosan bánni.”

Ugyanezen forrás szerint a probléma egy része az FTX bonyolult tőkeáttételi és margin kereskedési hálózata volt. a „foltmargó” kereskedési funkció lehetővé teszi a felhasználók számára, hogy kölcsönt vegyenek a platformon lévő többi vásárlótól. Például, ha egy ügyfél letétbe helyez egy bitcoint, kölcsönadhatja azt egy másik felhasználónak, és hozamot kereshet rajta.

De minden alkalommal, amikor egy eszközt kölcsön vettek, az FTX levonta a kölcsönzött eszközöket abból, amit a pénztárcájában kellett tartania, hogy megfeleljen az ügyfelek betéteinek, mondja egy forrás. Egy tipikus helyzetben egy tőzsde pénztárcájának meg kell egyeznie azzal, amit az ügyfelek befizetnek. Ennek a gyakorlatnak köszönhetően azonban az eszközöket nem biztosították egy az egyben, és a vállalat alábecsülte az ügyfeleknek való tartozás összegét.

Az Alameda kereskedelmi cég is ki tudta használni ezt az azonnali árrés funkciót. Egy forrás szerint az Alameda alapvetően ingyenesen tudott kölcsönt kérni az ügyfelektől.

A forrás kifejtette, hogy az Alameda feladhatja az általa fedezetként tartott FTT-tokeneket, és kölcsönkérheti az ügyfelek pénzét. Még ha az FTX több FTT tokent hozna is létre, az nem csökkentené az érme értékét, mert ezek az érmék soha nem kerültek be a nyílt piacra. Ennek eredményeként ezek a tokenek megtartották piaci értéküket, lehetővé téve Alameda számára, hogy kölcsönt vegyen fel ellenük – lényegében szabad pénzt kapott, amellyel kereskedhet.

Az FTX mindaddig fenn tudta tartani ezt a mintát, amíg fenntartotta az FTT árát, és nem özönlött az ügyfelek kivonása a tőzsdén. A csődbejelentést megelőző héten az FTX-nek nem volt elegendő eszköze ahhoz, hogy megfeleljen az ügyfelek visszavonásának, mondta a forrás.

A külső könyvvizsgálók valószínűleg figyelmen kívül hagyták ezt az eltérést, mert az ügyfelek eszközei a mérlegen kívüli tételek, ezért nem szerepelnek az FTX pénzügyi kimutatásaiban, mondta a forrás.

Mindez összeomlott a múlt héten.

CoinDesk jelentett hogy az Alameda mérlegének nagy része FTT tokenekből állt, ami megrendítette a fogyasztók és a befektetők bizalmát. Changpeng Zhao (CZ), egyik legnagyobb riválisának, a Binance-nek a vezérigazgatója nyilvánosan azzal fenyegetőzött, hogy eladja FTT tokenjeit a nyílt piacon, és ezzel összeomlott az FTT árfolyama.

Ez az eseménylánc rohamot indított el a tőzsdén, az ügyfelek nagyjából 5 milliárd dollárt vontak ki, mielőtt az FTX szüneteltette a pénzkivonást. Amikor az ügyfelek elmentek kivenni a pénzüket, az FTX-nek nem volt pénze, mondják a források.

A korábbi alkalmazottak azt is elmondták a CNBC-nek, hogy a pénzügyi információk, amelyekhez a cégről hozzáfértek, pontatlanok voltak ezen elszámolási módszerek következtében. A CNBC áttekintett egy képernyőképet az FTX pénzügyi adatairól, amely egy forrás szerint a múlt héten készült. Bár a cég akkor fizetésképtelen volt, egy korábbi alkalmazott szerint az adatok tévesen azt sugallják, hogy még ha minden ügyfél kivonná is a pénzét, az FTX-nek akkor is több mint egymilliárd dollárja maradna.  

Három forrás ismeri a céget azt mondta a CNBC-nek, hogy elvakultak a cég lépései miatt, és tudomásuk szerint csak egy kis csoport tudta, hogy az ügyfelek betéteivel visszaélnek. Az alkalmazottak elmondták, hogy bizonyos esetekben életük megtakarítását az FTX köti le.

"Csak megdöbbentek és le vagyunk döbbenve" - ​​mondta az FTX egyik jelenlegi alkalmazottja. „Úgy érzem magam, mintha egy filmben lennék, amit valós időben játszanak. Senki sem látta, hogy ez jön."

Az FTX-nek a hiányzó pénzeszközök miatti nyilvános visszhangja következtében az alkalmazottak, akik azt mondják, hogy ugyanolyan levertek voltak, mint az ügyfelek, most pénzügyi nehézségekkel, a céggel való kapcsolatuk miatti zaklatással és a jövőbeli foglalkoztatási kilátások elrontásával szembesülnek. 

„El sem tudtuk hinni, hogy elárultak bennünket” – mondta egy korábbi alkalmazott.