(Bloomberg) – Az Indiával fennálló ferde kereskedelmi kapcsolat arra kényszeríti Oroszországot, hogy havonta 1 milliárd dollárnyi rúpiás vagyont halmozzon fel, amely az országon kívül rekedt, növelve ezzel az ukrajnai invázió óta külföldön felhalmozott tőkekészletet.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
Oroszország az elmúlt évben India vezető olajszállítójává nőtte ki magát, a kereskedelem nagyobb részét nemzeti valutában rendezte, és a szállítmányokat keletre irányította, mivel a hagyományos európai vásárlók a háború több mint egy évvel ezelőtti kezdete után kerülték a vásárlást.
Ám az indiai import stagnálása miatt Oroszország a rúpiák többletével fejeződik be, amelyet vállalatainak a helyi valutával kapcsolatos korlátozások miatt nehéz visszaküldeni. A megoldás körüli patthelyzet miatt Oroszország arra számít, hogy a többlet tovább emelkedik a tárgyalásokat ismerő emberek szerint.
A Bloomberg Economics szerint az egyensúlyhiány minden negyedévben 2-3 milliárd dollárnak megfelelő összeget generál, amelyet Oroszország nem tud felhasználni. Ez az összeg a becslések szerint 147 milliárd dollárral növelné a külföldön felhalmozott nettó külföldi vagyont 2022 folyamán.
"Az ok az oroszországi olajszállítás volumenének erőteljes növekedése" - mondta Irina Zasedatel, az Oroszországi Exportőrök és Importőrök Szövetségének elnökségi tagja. „Az olajeladások növekedésének hátterében kevés jele van az egyéb áruk kínálatának bővülésének.”
Az India és Oroszország közötti zsákutcába került a tárgyalóasztal, amely bonyolítja virágzó egyirányú kereskedelmét. Az első negyedévben Indiának 14.7 milliárd dolláros kereskedelmi hiánya volt Oroszországgal szemben.
India elsődleges prioritása a rúpia szélesebb körű felhasználásának elősegítése a nemzetközi elszámolásokban. A jegybank azt javasolta, hogy az exportból többlet rúpiát felhalmozó országok a forrásokat helyi értékpapírokba, köztük államkötvényekbe helyezzék.
A két ország különféle fizetési mechanizmusokról tárgyal, beleértve az orosz vállalatok indiai tőkepiaci befektetéseit.
Ez egy olyan lehetőség, amely eleinte nem talált kedvet Moszkvához, de most újra terítékre került, ahogy több milliárd rúpia halmozódik fel az indiai bankokban – mondták a részleteket ismerő indiai tisztviselők, akik nevük elhallgatását kérték, mert a megbeszélések magánjellegűek. További lehetőségek közé tartozik a felhalmozott rúpiák indiai infrastrukturális projektekbe történő becsatornázása részvénycsomagokért cserébe.
Oroszország számára az egyetlen elfogadható lehetőség egy harmadik ország valutáinak, például a kínai jüannak vagy az Egyesült Arab Emirátusok dirhamjának használata – mondták a tanácskozást ismerők. A megállapodás még messze van, mivel Oroszországnak korlátozott a befolyása egy olyan helyzetben, ahol kevés alternatív vevő van Indiára, mondták.
Mit mond a Bloomberg Economics…
„Oroszország kereskedelme Indiával egyre inkább kiegyensúlyozatlan. India Oroszországba irányuló exportja nem érte utol a fellendülő importot, de Oroszországban korlátozott az étvágy a folyó fizetési mérleg többletének rúpiában történő megmentésére. Ennek ellenére Oroszország számára nincsenek alternatív, India kaliberű olajimportőrei, így az exportőrök és a bankok fokozatosan elfogadják a rúpiában történő elszámolást. Ez lehetővé teszi Oroszország számára, hogy folyamatosan áramolhassa olaját, de szűkösebbé teszi a kemény valutát, gyengíti a rubelt, és feljebb tolja az inflációt.”
– Alexander Isakov, orosz közgazdász.
Az emberek szerint a még át nem váltható készpénz nagy része az állami irányítás alatt álló Rosneft PJSC-é. Oroszország legnagyobb nyersolaj-exportőre csaknem 50%-os részesedéssel rendelkezik a Nayara Energy Ltd.-ben, India második legnagyobb olajfinomítójában.
Márciusban a Rosznyefty vezérigazgatója, Igor Szecsin Indiába utazott, és megállapodást írt alá az indiai olajszállítás „jelentős” növeléséről, valamint a „nemzeti valutában” történő kifizetésekről is tárgyalt a helyi energiavállalatokkal az akkor kiadott közlemény szerint.
A Rosznyefty, az orosz kormány és központi bankja nem válaszolt a megjegyzésekre, és az indiai külügyminisztérium sem.
Bár a moszkvai kormány olajtársaságok adóztatási módjában bekövetkezett változások a kiadások rekordnövekedése után sikerült stabilizálni az államháztartást, a bevételek visszaszerzésének képtelensége megfosztja Oroszországot a kemény valutától egy olyan időszakban, amikor exportőrei már most is hosszabb várakozási idővel néznek szembe, mert sok hazai a bankok elvesztették a hozzáférést nyugaton levelező számláikhoz.
Az inváziót követő hónapokban a háztartások és a vállalatok is több milliárd dollárnyi forrást mozgattak külföldi bankokba. És mivel a külföldi bevételek egy része a tengerentúlon rekedt, a rubelre nehezedő nyomás tovább nőhet, mivel kevesebb exportbevételt váltanak át orosz valutára.
A kereskedelem megtorpanása kevés jó lehetőséget hagy a Kreml számára, és aláhúzza, milyen csekély alkupozíciója van az újrarajzolt globális olajpiacon, amelyen az ázsiai nagyhatalmak, India és Kína olcsóbb orosz olajat szedtek fel. Ebből is látszik, hogy az orosz ellenfelek valutáitól való elmozdulás miért jár továbbra is kockázatokkal.
(Frissítések a Rosneft szerepével a 11. bekezdéstől.)
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2023 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/russia-rupee-trap-adding-147-040000882.html