Az orosz rubel árfolyama az ukrajnai invázió 2022-es kezdete óta durván ugrott. A kezdeti 154-es rekordmagasság után az USD / RUB az árfolyam mélypontra zuhant, 50.77-ig. Ez a 67%-os emelkedés a rubelt a világ egyik legjobban teljesítő devizájává tette. Moszkva büszkesége is lett, és ezzel demonstrálta, hogy a nyugati szankciók visszaütnek.
Miért emelkedett az orosz rubel?
Az USD/RUB árfolyama több okból is zuhant Oroszország ukrajnai inváziója után. Először is a jegybank lépett akcióba, miután a nyugati kormányok bejelentették szankcióikat. A kamatlábakat 20%-ra emelte, ezzel ösztönözve a rubelbefektetéseket.
Másodszor, a jegybank erős tőkeszabályozást kezdeményezett, amely korlátozta az országot elhagyó pénzmennyiséget. Ennek eredményeként az oroszországi magánszemélyek és vállalatok egyre lehetetlenebbé vagy nehezebbé váltak pénzeszközeiket biztonságosabb helyekre, például Svájcba mozgatni. Májusban enyhítette ezeket az ellenőrzéseket a gazdaság fellendítése érdekében.
Harmadszor, Oroszország elrendelte az olyan barátságtalan országokat, mint az Európai Unióban élők, hogy orosz rubelben fizessenek a gázért. Az ötlet az volt, hogy az országok először váltsák át valutáikat rubelre, mielőtt kifizetéseket hajtanak végre. Ez pedig az orosz rubel iránti kereslet növekedéséhez vezetett.
Végül, és ami a legfontosabb, Oroszország profitált a viszonylag magas olaj- és gázárakból. Földgáz árak rekordszintre ugrott, mivel az ország csökkentette az Európába küldött áramlások mennyiségét. Az ország hasonlóképpen profitált a megugró olajárakból. A Brent 138 dolláros csúcsra ugrott.
A rubel most nyomás alatt van
Több elemző üdvözölte az erősödő orosz rubelt, és figyelmeztetett, hogy az átmeneti lesz. Úgy tűnik, igazuk volt, tekintve, hogy az USD/RUB pár több mint 50%-ot ugrott a 2022-es mélypontról.
Ez a megfordítás több tényezőn alapul. Először is, Oroszország gazdasága továbbra is nyomás alatt van, a Nemzetközi Valutaalap (IMF) arra számít, hogy idén több mint 5%-kal zsugorodik.
Másodszor, úgy tűnik, hogy az orosz rubelt felfelé hajtó politika most ellene dolgozik. Például a földgáz ára több mint három éve a legalacsonyabb szintre zuhant. És úgy tűnik, Európának sokkal jobban megy most, hogy szállítási megállapodásokat kötött az Egyesült Államokkal, Katarral és más országokkal. Ennek eredményeként Oroszországnak most nem kell alternatív fogyasztókat találnia, és valószínűleg vonzó kedvezményeket ad nekik.
Az is látszik, hogy az orosz olaj nagy diszkonttal forog a nyugati szankcióknak köszönhetően. Az orosz ural árfolyama 54 dollár volt, ami 32 dolláros kedvezményt ad a Brenthez, a globális benchmarkhoz. Így Oroszország naponta kevesebb hordó olajat ad el alacsonyabb áron.
Oroszország más területeken is fáj. Egyrészt a legfontosabb exporttermékek árai zuhantak. Például a szén ára 2022-ben visszaesett a legmagasabb szintről. Hasonlóképpen, az arany is törölte az év elején elért nyereségének nagy részét.
Ezért, ha a helyzet folytatódik, Oroszország most a közeljövőben folytatja a küzdelmet. Ami még rosszabb, az ország hadserege küzd a csatatéren.
Erős amerikai dollár index
Az USD/RUB árfolyam a Federal Reserve (Fed) intézkedései miatt emelkedett. A Fed úgy döntött, hogy 400-ben 2022 bázisponttal emeli a kamatokat, így ez a történelem egyik legrosszabb éve lett. Megkezdődött a mennyiségi szigorítás is (QT). Az elmúlt hónapokban több milliárd dollárral csökkentette mérlegét.
A Federal Reserve megőrizte a sólyom hangot. Februárban 0.25%-kal emelte a kamatot, ami az elmúlt hónapok legalacsonyabb értéke. Korábban decemberben 0.50%-kal, az előző négy találkozón pedig 0.75%-kal emelkedett.
A legutóbbi adatok további kamatemelésre utalnak 2023-ban. Februárban, ahogy írtam itt, a munkanélküliségi ráta 3.4%-ra zuhant, ami az elmúlt 53 év legalacsonyabb szintje. InflációEzzel szemben januárban 6% felett maradt, miközben a kiskereskedelmi eladások 2020 óta a legmagasabb szintre ugrottak. Ennek eredményeként az elemzők arra számítanak, hogy a Fed a következő hónapokban is megőrzi a sólyom hangját. Egy friss feljegyzésben Loretta Mester, a Fed tisztviselője mondott:
„Mindazonáltal az infláció túl magas. A kamateszközzel mindent meg kell tennünk az infláció csökkentése érdekében. A mi felelősségünk, hogy visszatérjünk az árstabilitáshoz, és hagyjuk, hogy a gazdaság elmondja nekünk.”
Ennek eredményeként az USA-dollár indexe az évi 100 dolláros mélypontról körülbelül 105 dollárra emelkedett. A dollár a legtöbb feltörekvő piaci valuta fölé ugrott.
USD/RUB kilátások
USD/RUB diagram a TradingView által
Az USD/RUB árfolyama várhatóan tovább fog emelkedni, miközben az USA-dollár indexe továbbra is emelkedő trendet tart, és az orosz gazdaság összeomlik. A napi grafikonon a pár egy feketével jelzett emelkedő csatornát alkotott. Valamivel a csatorna felső oldala alá került. A 25 napos és az 50 napos mozgóátlag fölé lépett.
Ezért az USD-RUB árfolyam folyamatosan szárnyal, miközben a vevők a következő kulcsfontosságú ellenállási szintet 85.55-re célozzák meg, ami körülbelül 15%-kal meghaladja a jelenlegi szintet.
Forrás: https://invezz.com/news/2023/02/28/russian-ruble-usd-rub-faces-moment-of-reckoning-as-war-intensifies/