(Bloomberg) – Oroszország arra törekszik, hogy kilábaljon a saját maga okozta gazdasági válságból, amely Vlagyimir Putyin elnök több mint két évtizedes uralmának legmélyebb recessziójával fenyegetett.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
Az üvöltő áruexport tőkét juttatott a kormány és a vállalatok kasszájába, elősegítve az üzleti befektetések felfutását, amelyre a korábbi gazdasági visszaesések során nem volt példa, és döntő fontosságúnak bizonyult az ukrajnai invázió óta eltelt év háborús erőfeszítéseihez.
Kis és nagy cégek külföldi berendezések és szoftverek cseréjére költöttek, vagy pénzt fordítottak új ellátási láncok kiépítésére, hogy alternatív piacokat érjenek el. A Bloomberg Economics szerint Oroszország a kezdeti előrejelzések szerint a tőkekiadások akár 20%-os csökkenését is elérheti, ehelyett 6-ben 2022%-kal nőtt.
De ahogy az export szigorúbb megszorítása elfojtja a Kreml bevételeit, a jövő a befektetések szempontjából is sokkal veszélyesebb. Bár a jegybank és az orosz gazdasági minisztérium stabilitási időszakra vagy csak enyhe visszaesésre számít, a Bloomberg Economics előrejelzése szerint az állóeszköz-befektetések 5-ban 2023%-kal zsugorodnak majd, ami jelentős visszafogja a gazdaságot, amely várhatóan 1.5%-kal zsugorodik.
Olga Belenkaya, a moszkvai Finam közgazdásza szerint a vállalati bevételek csökkenése és a szankciók okozta nyomás megállítja a lendületet, és hozzájárul a bizonytalansághoz, amely valószínűleg a kiadások visszaeséséhez vezet, bár kisebb mértékben, mint 2022-re először előre jelezték.
"Úgy tűnik, hogy a kormány és az állami vállalatok által támogatott beruházások tovább növekedhetnek, de a magánszektor befektetései csökkenni fognak" - mondta.
Fektessen be, hogy túlélje
A tavalyi rugalmasság a túlélés kérdése volt azoknak a vállalatoknak, amelyeknek most el kellett viselniük a jegybank által a szankciókkal ostromlott gazdaság „strukturális átalakulását”. A Bank of Russia azt mondta, hogy a vállalkozások túlnyomó többsége vagy növelte a beruházásokat, vagy nem változtatta azt 2022-ben.
Ez segít megmagyarázni, hogy a kibocsátás miért csökkent csak 2%-kal, ami messze elmarad a február végi inváziót követően előre jelzett gazdasági összeomlástól.
Mit mond a Bloomberg Economics…
„Oroszország recessziója nem hasonlít a korábbihoz. Egy tipikus visszaesés idején a magánberuházások érik a legnagyobb csapást, míg a háztartások fogyasztása kevésbé csökken. Ezúttal nem. Becsléseink szerint ez az anomália 2023-ban megszűnik, mivel a nagy bizonytalanság és az oroszországi üzleti tevékenység kockázatai visszaszorítják a befektetéseket.”
– Alexander Isakov, orosz közgazdász. További információért kattintson ide
Miközben Oroszország megpróbált megbirkózni a szankciók okozta hiányokkal, új magánvállalkozások jöttek létre, sokukat állami hitelekkel vagy támogatásokkal támogatták.
A nyugat-oroszországi Pszkov régióban egy gyár várhatóan ipari akkumulátorokat ad le az import pótlására. A Volga-parti Csuvashiában indult vegyipari vállalkozás olyan mennyiségben tervez hidrogén-peroxidot gyártani, amely teljes mértékben kielégíti a hazai keresletet. Moszkva közelében a létesítmények hidraulikus berendezéseket és gyógyszereket kezdtek gyártani.
Maria Romanovskaya most állami támogatásra váró vállalkozók közé tartozik, miután a nyugati márkák elvándorlása után tavaly saját pénzét fektette be kozmetikai gyártó alapításába. Finanszírozásért folyamodott a kormányhoz, és azt tervezi, hogy létesítmények kiépítésébe fektet be, és áttér a szerződéses gyártásról saját, teljesen félautomata gyártósorára.
„Óriási mennyiségű pénzt különítettek el erre” – mondta. „Két állami támogatási programra voltunk jogosultak, és egyre pályáztunk.”
Számos import eltűnése vált az egyik olyan erővé, amely eltorzítja Oroszország háborús gazdaságát, és a kevésbé kifinomult technológián alapuló növekedést a központi bank által „fordított iparosításnak” nevezett folyamat felé tereli.
És az a pénz, amelyet a kormány és a vállalatok most a gazdaságba öntenek, azt is tükrözi, hogy sürgősen ki kell dolgozni a kereskedelem új infrastruktúráját, miután Oroszországnak ténylegesen fel kellett hagynia a nyugati piacokra vezető útvonalakkal, amelyek kiépítése egykor több száz milliárd dollárba került.
Az oroszországi hagyományos vásárlóktól való elfordulás azt jelentette, hogy az olyan gázipari óriáscégnek, mint a Gazprom PJSC, meg kellett dupláznia befektetési programját azzal a tervvel, hogy 2023-ban rekordszintre emeli a tőkekiadásokat az export keleti irányú átirányításának finanszírozására.
Befektetési ügy
„Ennek a tendenciának az elkövetkező években támogatnia kell az állandó beruházásokat” – mondta Tatiana Orlova, az Oxford Economics munkatársa.
Hasonló indoklás volt az olajtermelők számára, hogy közlekedési infrastruktúrára és tartályhajókra költsenek. A bányászat a magas nyersanyagárak miatti hatalmas váratlan helyzetet kihasználva a tavalyi évben a beruházások legnagyobb hajtóereje lett.
A Severstal PJSC, Oroszország egyik legnagyobb acélgyártója, szinte változatlan szinten tartotta a beruházási kiadásokat, és elmozdította a beruházásokat azoktól a projektektől, amelyeknél fennállt a berendezés-ellátási zavarok vagy az exportkorlátozás veszélye.
Ebben az évben a Severstal hazai gyártású információs technológiát is fejleszt a fémiparban és a kapcsolódó ágazatokban. Az állami hitelezők, mint például a VTB Bank PJSC és a Russian Agricultural Bank hasonlóképpen fektetnek be a külföldi szoftverek helyi megoldásokkal való helyettesítésére.
A készpénz bősége azt jelenti, hogy a tőke elérhetővé válik a befektetésekre vágyó szektorok számára. A kedvezményes hitelezés állami programja önmagában mintegy 300 milliárd rubelt (4.3 milliárd dollárt) céloz meg a kis- és középvállalkozások számára.
Mi a következő
A gazdasági elszigeteltség költségei azonban idővel csak nőnek, és valószínű, hogy Oroszország önellátást keres a drágább, gyengébb minőségű termékekért.
A legtöbb vállalatnál pedig most inkább a túlélésen, mint a fejlődésen van a hangsúly. A Bank of Russia felmérése szerint a kis- és középvállalkozások közül csak minden negyedik cég készül a beruházások további növelésére. A nagyvállalatok esetében a harmada kész erre.
Ennek ellenére sok vállalkozás számára az a választás, hogy most beérik.
Szergej Jancsuk, akinek a Mangazeya csoportja a bányászattól az ingatlanfejlesztésig felölelkezik, azt állítja, hogy kiadási tervei a pályán maradnak.
Az aranydivízióért felelős csapat a tavalyi év során többször találkozott, hogy áttekintse a kockázatokat és a forgatókönyveket. Következtetésük az volt, hogy „előre kell lépni” és be kell fektetni a jövőbe – mondta.
„A nehéz idők elmúlnak, a projektek pedig megmaradnak – ezek hosszú távúak, tehát nem állítunk meg semmit” – mondta.
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2023 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/russia-survived-sanctions-investing-never-050000058.html