Roubini alternatív menedékkereskedelmet indít a végtelen infláció korszakára

(Bloomberg) – Nouriel Roubini közgazdász együttműködött a Goldman Sachs Group Inc.-vel, hogy piacra dobja az első olyan tervezett pénzügyi terméket, amely alternatív menedéket kínál a befektetőknek egy nagy piaci összeomlás esetén.

A legtöbb olvasmány a Bloombergtől

A 2008-as válságot kirobbantó ingatlanpiaci buborékról híres Roubini az Atlas Capital Team társalapítója, ahol olyan befektetési stratégiák kidolgozásában segít, amelyek védelmet nyújtanak a magas kockázatú rezsimek ellen, beleértve az inflációt, a klímaváltozást és a civil civilizációt. nyugtalanság.

Az Atlas Capital Team Index vagy az ACT rövid lejáratú és inflációvédett amerikai kincstárakat, valamint arany- és amerikai ingatlanbefektetési alapokat kínál, miután a kötvény- és részvényhozamok terén eltöltött szörnyű év után ún. 60 portfólió. Mindeközben a dollár jövőjével kapcsolatos, a globális monetáris rendszerben felmerülő, a Bridgewater Associates LP-s Ray Dalio-tól és a Credit Suisse AG stratégájától, Pozsar Zoltántól származó találgatások felkeltették az érdeklődést az alternatív fedezetek iránt.

"A hagyományos biztonságos menedékeszközök hosszú távú dollár fix kamatozású eszközök, mint például a hosszú lejáratú kincstárjegyek" - mondta Roubini egy interjúban. „Új defenzív eszközöket kell keresni, amelyek fedezik az inflációs kockázatot: rövid lejáratú kincstárjegyek, TIPS-ek, arany és környezetbarát ingatlanok” – mondta Roubini, aki a közelmúltban a „MegaThreats: Ten Dangerous Trends That Imperil Our Future, Tíz veszélyes trend, amely veszélyezteti a jövőnket” című könyvét. És hogyan lehet túlélni őket."

Hozzászólásai a Silicon Valley Bank összeomlása után érkeztek, ami hatalmas mozgásokat váltott ki a Wall Streeten a kincstáraktól és a dollártól a banki részvények felé. A San Francisco-i székhelyű hitelező dollármilliárdokat szántott hosszabb lejáratú kötvényekre az alacsony kamatlábak idején, de az infláció megugrása és a betétesek visszavonása miatt nem sikerült kellőképpen fedeznie kitettségét. A bank csődje egy új Federal Reserve keret bejelentéséhez vezetett, valamint a bankok hosszabb lejáratú adósságokkal szembeni szélesebb körű kitettségének további vizsgálatához.

A történet folytatódik

Míg a Silicon Valley Bank „egyedülálló volt a nem realizált biztonsági veszteségekkel szembeni sebezhetőségében, hogy eltörölje saját tőkéjét, sok más bank tőkéjének egyharmadát vagy felét törölné el, ha a veszteségek realizálódnak” – tette hozzá Roubini. "Ezek a hatalmas veszteségek mind a hosszú hozamok emelkedésével kapcsolatosak."

Az Atlas azt állítja, hogy járadékot, teljes hozamú csereügyleteket és egyéb származékos ügyleteket kíván kínálni az ACT index alapján. A Goldman szóvivője nem kívánt nyilatkozni. Reza Bundy, az Atlas vezérigazgatója szerint a termékek a proaktív befektetések iránti keresletet használják fel, hogy megvédjék az egzisztenciális fenyegetéseket a megnövekedett infláció, a geopolitikai kockázatok és a környezeti változások mellett.

„Ezek mind potenciálisan makrogazdasági nyomást és feszültséget okoznak a pénzügyi piacokon” – tette hozzá Bundy. "A kormányoknak azzal kell szembenézniük, hogy több pénzt kell nyomtatniuk e fenyegetések kezelésére, ami valószínűleg leértékeli ezeket a valutákat, így a befektetők kénytelenek megvédeni vagyonukat."

Az Öböl-menti székhelyű befektetési cég azt tervezi, hogy végül egy tőzsdén kereskedett alapot indít az indexen alapulóan, amelyet közvetlenül elosztott lakossági ajánlatok követnek, beleértve a blokklánc-alapú vagy tokenizált változatot. Ezzel Roubini finom határvonalat követ a kriptoipart ért nyíltan bíráló és azon kinyilvánított célja között, hogy „pénzügyi befogadási lehetőséget” biztosítson azáltal, hogy az új terméket a befektetők széles körének kínálja.

Az Atlas azt állítja, hogy együttműködik a Fireblocks Inc.-vel, az Alphabet Inc. egyik alapja által támogatott kriptográfiai startuppal a tokenizált verzióért, valamint a Mysten Labs-szal, a web3-fejlesztővel, amelyet a Meta Platforms Inc. korábbi mérnökei alapítottak, és amelyet Andreessen Horowitz támogat. . A termék a „United Sovereign Governance Gold Optimized Dollar” nevet viseli. A Fireblocks szóvivője megerősítette az együttműködést.

"Ha az átlagos infláció ebben az évtizedben 6% lenne, nem pedig 2% - szerény és valószínű forgatókönyv -, akkor a 10 éves államkincstári hozamoknak legalább 8% -nak kellene lenniük. Ma 3.5% körül vannak, tavaly pedig vérfürdő volt a fix kamatozású és a 60/40-es portfóliókért” – tette hozzá Roubini. A klasszikus 60/40 arányú és kockázatparitásos befektetés azonban a „részvény- és kötvényárak közötti negatív korreláción alapul: kockázat be, kockázat kivonása, növekedés és recesszió. De ez alacsony és stabil inflációt feltételez.”

– Ben Bartenstein segítségével.

A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala

© 2023 Bloomberg LP