A kiskereskedelem függőben lévő recesszióját az infláció és a stagnálás magvai fűti

Miközben mindenki a fogyasztói árindex (CPI) április 12-i, keddi megjelenését várja, a kiskereskedelmi hullámvasutat követők a dombra lassan felfelé tartó vonaton rögzülnek, miközben a kiskereskedelmi vezetők a következő íven és a zuhanás mélyén tűnődnek. A poháralátét lehet (vagy nem) a Coney Island-i ciklon mintájára készült, de az utazást és az izgalmakat határozottan ugyanabból a ruhadarabból vágják.

Robert Frost ezt szögezte le, amikor azt írta: „van, aki azt mondja, hogy a világ tűzben, mások szerint jégben fog véget érni. Abból, amit megízleltem a vágyban, ragaszkodom azokhoz, akik a tüzet kedvelik.” A Frost kontextusában a kiskereskedelem nem tudja pontosan, hogyan teljesítenek majd fogyasztóik, mivel az egekbe szökő áremelkedésekkel kell szembenézniük. 2022 tűz lesz, vagy jég lesz? Talán a prediktív indexek (mint például a CPI) elmondják a történetet.

A Federal Reserve (Fed) szívesebben nézi a személyes fogyasztási kiadási indexet (PCE). A következő lökést a fogyasztói árindex (Fogyasztói árindex) kiadják, és ez valószínűleg nem lesz vonzó. A fogyasztói árindex a külső kiadásokat, míg a PCE az áruk és szolgáltatások változását méri. A legutóbbi PCE-jelentés 6.4%-os inflációt jelzett 12 hónapos időszak alatt (beleértve az élelmiszereket és a gázt is). 1982 januárja óta ez volt a legmagasabb éves összevetésű inflációs ugrás, és egyértelműen jelzi, hogy az árak emelkedésben vannak, és készen állnak arra, hogy kiforduljanak az irányítás alól.

Egy pillanatra a divatra összpontosítva a jelenlegi kiskereskedelmi csevegés legtöbbje megpróbálja elkerülni az inflációs rejtélyt. A konferenciák és beszélgetések a környezet, a fenntarthatóság, az e-kereskedelem, az ellátási lánc vagy Ukrajna körül forognak. Általánosságban elmondható, hogy a kiskereskedelmi kapcsolatok jelenleg viszonylag nyugodtak, de ez megváltozhat, mivel a csődhöz való visszatérés közeleg lehet. A pénzügyi piacok természetesen aggódnak a kiskereskedelem esetleges visszaesése miatt, még az XRT lakossági index is mintegy 16%-ot esett a mai napig. A termékkínálati oldal továbbra is ütős, a kiskereskedelmi villogó lámpák dühösen villognak. A zéró COVID Kínában leállások vannak, ami késlelteti a szállításokat az Egyesült Államokba, és a lemaradás továbbra is fennáll a kaliforniai dokkban. Ezenkívül fennáll a lehetősége egy újabb longshoreman-sztrájknak június végén, amely 29 nyugati parti kikötőt megbéníthat, ha a Csendes-óceáni Tengerészeti Szövetség (PMA) és a Nemzetközi Longshoreman and Warehouse Union (ILWU) közötti tárgyalások kudarcot vallanak. A divat alapanyagainak ára is tovább emelkedik – legyen szó a pamutról (amely az elmúlt két évben több mint kétszeresére nőtt), vagy a poliészterről (amelyet olajból nyernek). Tovább rontja a helyzetet, hogy a szövetségi kormány készen áll arra, hogy ellenőrizze a hszincsi-szigeteki termékeket a határokon, és Trump volt elnök kínai vámjai továbbra is érvényben vannak – ami növeli a nyomást a kiskereskedőkre, akik a folyamatosan emelkedő költségek mellett próbálnak üzletelni.

Bárhogy is legyen a helyzet, a kiskereskedelmi árak (az biztos) emelkednek, és az infláció valószínűleg jóval 2023-ban is folytatódik. A fogyasztói árak nem fognak tudni visszaállni a COVID előtti időkre, és az a közmondás, hogy az árak emelkednek. felfelé, az eladások csökkenni fognak, és a munkahelyek végül elvesznek.

A Federal Reserve korábbi elnöke, Alan Greenspan hiteles elméletet alkalmazott a gazdaság állapotának mérésére (recesszió vagy fellendülés esetén). A férfi fehérneműk értékesítését célozta meg a MUI (Men's Underwear Index) segítségével, mint iránymutatót azzal a meglehetősen pontos meggyőződéssel, hogy amikor a gazdaság stresszessé válik, a fogyasztók lassan vásárolnak olyan alapvető termékeket, mint a férfi fehérnemű. Más elemzők különböző inflációs vagy fellendülési útmutatókat nézhetnek meg, de az igazság azt mutatja, hogy a kiskereskedelem általában az első, amelyik a recesszióba megy, és az első, amelyik kifelé halad.

A potenciális recesszió koncepciójával foglalkozó elemzők szívesen beszélnek fordított hozamgörbékről, de ez néhány embert elriaszt – mert túl bonyolultnak hangzik. Egyszerűen fogalmazva, amikor a kétéves kincstár hozama magasabb, mint a tízéves kamatláb, a befektetők azt hiszik, hogy rövid távú bajok készülnek. Más recessziófigyelők a benzin árára fognak összpontosítani, mert egy autó tankolása valódi készpénzt vesz ki az emberek zsebéből, és kevesebbet kell költeni más fogyasztási cikkekre. A népszerű Ford F-150 pick-up teherautó (például) 26 gallonos benzintartállyal rendelkezik. Egy évvel ezelőtt a gáz országos átlaga 2.86 dollár volt gallononként, ma pedig 4.11 dollár. Ez azt jelenti, hogy tavaly 74.36 dollárba került a teherautó teljes feltöltése, ma pedig 106.86 dollárba. A különbség 32.50 dollár vagy 44%-kal több egy teli tanknál. Nyilvánvalóan ez fájdalmas azoknak, akik minden nap autóval járnak dolgozni.

A kormány kongatja a vészharangot az infláció miatt, de (mélyen) ők is belátják, hogy korai COVID-gazdaságpolitikájuk valószínűleg túl agresszív volt, és segítettek az infláció tüzet kiváltani. Nyilvánvaló, hogy az adminisztrációt olyanok figyelmeztették, mint Larry Summers volt pénzügyminiszter, aki utólag azt mondta a Harvard Gazette-nek: „Olyan gazdaságunk volt, ahol a bevételek havi 50 milliárd dollárral fogytak a járvány miatt, és 150 milliárd dollárt juttattunk be. havi 200 milliárd dollárt a gazdaságba. Talán nem meglepő, hogy ez a kereslet túlcsordulásához vezetett, ami inflációt generált.”

A kormánynyelvben (a Washington DC-ben virágzó zsargon nyelven) az „átmeneti” szót nyilvánvalóan kitiltották a hivatalos gazdasági lexikonból. A Fednek valószínűleg korábban kellett volna lépnie az infláció megfékezése érdekében, de ez nem történt meg, így most egy gyors és meredek kamatemeléssel nézünk szembe. Miközben próbálják megjavítani a pénzgépet, a kormány egy kicsit gyorsabban megújíthatja a költségeket csökkentő kereskedelmi programokat is, mint például az általános preferenciarendszer.GSP) és a Vegyes tarifaszámlák (MTB-k), amelyek a Biden-adminisztráció első napja óta elakadtak.

Mindezen problémákon túl ott van a fenyegető aggodalom is stagflation, ami a Fed legrosszabb rémálma, mert a fegyvertárukban lévő eszközök gyakran ellentétesek a problémával. Stagflációról akkor beszélünk, ha a bérek nem tudnak lépést tartani az inflációval, és a munkanélküliség továbbra is fennáll. A gazdaság jelenleg megkerüli a problémát, mert alacsony a munkanélküliség, de ha az infláció továbbra is magas marad, és a kiskereskedelmi forgalom csökkenni kezd, akkor a munkanélküliek száma emelkedni fog. Ha a Fed csökkenti a kamatlábat a munkanélküliség ellensúlyozására, az infláció ismét felpörög, és ezért olyan nehéz ez.

Az összes inflációs mérőszámot tekintve továbbra is egyértelmű, hogy egyes elemzők a PCE-t, mások a fogyasztói árindexet részesítik előnyben. Alan Greenspannek tetszett a MUI. Talán a legjobb mutató az összes közül – az, amit minden egyén a saját kezével érez, és a saját szemével lát. Néhányan olyan nevet adhatnak neki, mint a Lemon Index (LEMIX), mert ez egy egyedi lehetőség, amelyet saját maga is elkészíthet. Egy kissé fiktív példaként Manhattanben van egy gyümölcsbolt, amelyet egy férfi üzemeltet, akinek a haja csomóba van kötve a feje tetején, és egyes vásárlók nevén „Manbun”-nak hívhatják. Egy egyszerű kiskereskedelmi zöldség-gyümölcs standot üzemeltet, de nagyon ügyes, ha a termékek árcsökkentése érdekében kötegbe kívánja csomagolni, vagy (a kiskereskedelmi köznyelvet használva) a „Zsugorodás. "

Egy évvel ezelőtt Manbun élénksárga citromot árult 4 citromért egy dollárért (mindegyik 25 cent) vagy 50 centért egyenként – ha csak egyet kellett venni.

Három hónappal ezelőtt Manbun 3 citromra igazította az árat egy dollárért (egyenként 33 cent) vagy egyenként 50 centre – ha csak egyet kellett vásárolnia.

Tegnap 50 centet kért egy citromért – kötegelési lehetőség nélkül.

Egy tipikus New York-i csomóponton a beszélgetés így hangozhatott: „hé, Manbun – mindössze egy év alatt megdupláztad a citrom árát.”

Manbun valószínűleg azt válaszolta: „Az én citromom még mindig 50 cent egyenként, és a citromot megveheti valahol máshol.”

New York Cityben nem lehet veszíteni, de egy dolog világos – az árak emelkednek, az infláció itt marad, és mindenki abban reménykedik, hogy elkerülheti a recessziót.