A közelmúltbeli piaci ingadozások bárki gyomrát is elkeseríthetik. Egyes éttermi részvények azonban készen állnak a fogyasztásra.
Kemény három év volt az éttermek számára. Az első Covid-19 visszatartotta az embereket abban, hogy felkeressék kedvenc étkezdéket, míg a normál életbe való visszatérés visszatartotta a forgalmat. És éppen akkor, amikor minden felfelé indult, az ellenőrizhetetlen élelmiszer-infláció – a szállítósofőrök és más alkalmazottak hiányával párosulva – elérte a haszonkulcsokat. Most az éttermeknek a lassuló növekedéssel és talán recesszió, valami, ami a
S&P 500 Éttermek Alindex
az idén eddig 17%-kal csökken, összhangban a
S&P 500.
Bár a fundamentumok silánynak tűnnek, az éttermi részvények életjeleket mutatnak. Miután az év nagy részét az 50 napos mozgóátlag alatt töltötték, az elmúlt hónapban elért 7%-os növekedésnek köszönhetően határozottan e szint fölé kerültek. Olyan részvények vezették őket, mint pl
Starbucks
(ticker: SBUX),
Wendy
(WEN), és
McDonald
'S
(MCD). Még
Domino's Pizza
(DPZ), amely 1.3%-ot esett utána kiábrándító bevételt jelent a múlt csütörtökön, szilárdan az 50 napos mozgóátlag felett van.
Az étteremlátogatások adatait gyűjtő Placer.ai megjegyzi, hogy a forgalom minden típusú étteremben lelassult, ami logikus, mivel a gazdasági növekedés lassul. Még a gyorsan növekvő láncok is, mint például a McDonald's, ahol a látogatások száma 16.7%-kal nőtt a múlt hónapban, és
Chipotle Mexican Grill
(CMG), ahol 14.6%-kal emelkedtek, a tempó lassul.
Az éttermi kiadások lassulását a Goldman Sachs elemzője, Jared Garber is elismerte, aki megjegyzi, hogy a gazdasági növekedés lassulása arra készteti az embereket, hogy óvatosabban költsenek. A recesszió, ha bekövetkezik, különösen rossz hír lenne a teljes körű szolgáltatást nyújtó éttermek számára. Az éttermek jellemzően megőrizték pénztárcájukat az élelmiszerboltokhoz képest még a recesszió idején is – a Covid-járványt kivéve. De a gyorsétterem sokkal jobban bírta.
Lassuló növekedési környezetben,
Yum! Márkák
(YUM) különösen vonzónak tűnik. A Kentucky Fried Chicken és a Taco Bell tulajdonosa olcsóbb élelmiszereket kínál azoknak a fogyasztóknak, akik esetleg lefelé akarnak cserélni, miközben viszonylag gyorsan növekednek is. Lökést kaphat Kína is, amely többszörösen próbálja újraindítani gazdaságát Covid-zárlatok.
A Yum olcsónak tűnik a McDonald's-hoz képest, mondja Garber. Történelmileg a Yum 1.1-szerese volt a McDonald's vállalati értékének a kamat, adó, értékcsökkenés és amortizáció előtti eredményhez viszonyított arányának (vagy röviden EV-to-Ebitda), de manapság enyhe diszkonttal kereskednek. A történelmi prémiumhoz való visszatérés a Yum részvényenként körülbelül 135 dollárt jelentene, írja Garber, ami 13%-os növekedést jelent a pénteki záráshoz képest. Garber július 18-án frissítette a Yum-ot eladásból vásárlásra.
Először azonban Yumnak meg kell birkóznia az augusztus 3-án esedékes bevételekkel. A vállalat részvényenként 1.10 dolláros nyereséget jelent, 1.16 milliárd dolláros árbevétel mellett 16.5 dollárról. Oroszország elhagyása húzós volt, de a részvény úgy tűnik, készen áll a futásra. Részvényei valamivel a 200 napos mozgóátlag alatt vannak, jegyzi meg az MKM Partners technikai elemzője, JC O'Hara, és egy sikeres áttörés e szint fölé 134 dollárt érhet el.
Ha meg tudja verni a bevételeket, számítson arra, hogy Yum előbb, mint utóbb odaér.
Írj neki Ben Levisohn itt [e-mail védett]