(Bloomberg) – Egy 25 milliárd dolláros, tőzsdén forgalmazott kötvényalap brutális kiirtása miatt a befektetők arra fogadtak, hogy a legrosszabbnak vége szakad a Federal Reserve döntő fontosságú döntésének előestéjén.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
A Bloomberg adatai szerint az iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (ticker TLT) árfolyama 38%-ot zuhant 2020 augusztusi csúcsához képest, ami az alap 2002-es alapítása óta a legnagyobb levonás. Eközben az IHS Markit Ltd. adatai azt mutatják, hogy a rövid kamat a TLT részvényeinek százalékában kifejezve rekord alacsonyra, 0.15%-ra esett hétfőn, miután az év elején elérte a 13%-ot.
Összességében a statisztikák azt sugallják, hogy a Fed egy generáció legforróbb inflációját célozza meg. Az égig magas árnyomás felforgatta a fix kamatozású piacokat, és lerántotta a TLT-t. Mivel azonban az aggodalmak szerint az infláció visszaszorítása a gazdasági növekedés rovására megy, a kincstári hozamok szárnyalása belépési pontnak tűnik a Richard Bernstein Advisors szerint. Ha a vállalati bevételek sziklás szezonjával kapcsolatos elvárásokat támasztják alá, a Treasury piac vonzereje még csábítóbb.
"Senki sem hajlandó magasabb kamatokra fogadni, amikor a növekedés felpörög, és a Fed pokolian igyekszik lassítani a gazdaságot és az inflációt" - mondta Michael Contopoulos, a Richard Bernstein Advisors fix kamatozásáért felelős igazgatója. "Az a tény, hogy mindez akkor történik, amikor bevételi recesszióba lépünk, csak még jobban félénkíti a befektetőket a hosszú vég shortolásától."
A TLT ára 29-ben eddig közel 2022%-ot esett, amivel az ETF a valaha volt legrosszabb évéhez érkezett. Az elképesztő teljesítmény ellenére a befektetők közel 12 milliárd dollárt fordítottak az alapba évről-évre, ami szintén éves rekord. Ez hasonló dinamikát mutat a kötvény-ETF-arénában, amely idén 118 milliárd dollárnyi beáramlást szívott fel, jóllehet az alapok közel 95%-a veszteséget ápolt.
A Fed várhatóan harmadik egymást követő 75 bázispontos emelést hajt végre szerdai ülésén, a döntéshozók gazdaságra vonatkozó friss előrejelzései mellett. A kereskedők azonban beárazták annak lehetőségét, hogy a jegybank teljes százalékponttal emelhet kamatot, miután az augusztusi inflációs adatok a vártnál melegebbek lettek.
Míg az ETF-kereskedők készen állnak arra, hogy megvegyék a kötvények zuhanását, Todd Sohn, a Strategas Securities szerint korai lenne egy ilyen lépés.
„Talán néhányan azt hiszik, hogy a lehívás legrosszabb része megtörtént” – mondta Sohn, a Strategas ETF-stratégája. De ha még mindig vannak meglepetéseink – válasszunk egy okot: infláció, geopolitikai kérdések stb. –, akkor van még hátra egy lépés.”
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/record-38-plunge-bond-etf-154645813.html