A recesszió fenyegeti az európai autógyártókat, de enyhe visszaesésben reménykednek

Ki lenne részvényese egy európai autógyártónak? Nem kényszerítő eset azt állítani, hogy a legjobb, amit remélhetnek, hogy 2023 nem lesz olyan rossz, mint ahogy azt az előrejelzők nemrégiben számították.

Az ipar hatalmas bizonytalanságokkal küzd, miközben az elektromos forradalomra készül. Az eladások még mindig közel sem érik el a koronavírus előtti szintet. Elemzők szerint a prémium gyártók profitja és árbevétele valószínűleg jobban fog szenvedni, mint a tömegpiacon működőké.

2022-ben az olyanok, mint a BMW, a VW, a Mercedes, a Stellantis és a Renault, nagyon gyenge piacon működtek, alig 10%-os visszaeséssel, de a sajátos körülmények miatt főként a profit erős volt. Jövőre recesszió várható, Németország vezetésével. Ennek ellenére az előrejelzések szerint az eladások valamivel több mint 10%-kal maradnak előre, de a profit nyomás alatt lesz.

Egyedülálló körülmények növelték a nyereséget 2022-ben. Az ellátási lánc káosz és a szűk keresztmetszetek miatt számos autóipari óriás az értékesítés korlátozására kényszerült. Sokan úgy döntöttek, hogy csak a legnagyobb haszonkulccsal rendelkező járműveket adják el, és ez nagyon megtérült. Ennek várhatóan 2023-ban lesz vége.

Egy tény segít megmagyarázni ezeket az ellentmondó forgatókönyveket. Az elmúlt 3 évben a nyugat-európai eladások meglehetősen egyenletesek voltak a 10.8-as 2020 millió és a 9.99-es 2022 millió között. LMC Automotive. Ám ezek az eredmények gyengén néznek ki a koronavírus előtti 14.29-es 2019 milliós számhoz képest. Az iparág termelésének nagy része még mindig arra irányul, hogy megfeleljen a jövőre várt „javulás” értékénél évi körülbelül 3 millióval nagyobb nyugat-európai piacnak. Ez nem tesz jót a lényegnek.

Németország, Európa legnagyobb gazdasága várhatóan recesszióba süllyed 2023-ban, de a helyzet nem lesz olyan rossz, mint ahogy azt egyes közgazdászok jósolták. IFO Gazdaságkutató Intézet .

"A Németországot ezen a télen várható recesszió enyhébb lesz a korábban vártnál, és a gazdasági teljesítmény csak 0.1%-kal zsugorodik 2023-ban" - mondta a müncheni előrejelző.

Ősszel az IFO 0.3%-os esést várt 2023-ban, most pedig 1.6%-os növekedést vár 2024-ben.

A Morgan Stanley befektetési bank az európai autógyártók 2023-as kilátásait „összetettebbnek, mint valaha”. Alacsonyabb gazdasági növekedést, de alacsony inflációt lát, mivel az autó részvényárak a haszonkulcsokkal együtt csökkennek. A prémium gyártók, például a BMW és a Mercedes eladásai minden idők csúcsáról gyorsabban eshetnek vissza, mint a tömegpiaci járműveké, miközben a rekord előkelő haszonkulcsok is nyomás alatt állnak.

„Azt reméltük, hogy konstruktívabbak leszünk 2023-ban, de a 2022-es félelmek, amelyek 2022 nagy részében lenyomták az európai autóértékeléseket – háború, gázellátási kockázatok, kínai COVID-korlátozások –, az elmúlt hetekben megfordultak, csökkentve a hangulatot. és innentől felfelé az értékelés. Úgy gondoljuk, hogy az automatikus lefutás még el sem indult” – mondta a Morgan Stanley egy jelentésében.

„Ahogy az autók (a részvényárak) csaknem 20%-kal csökkentek a mélyponton, úgy érezzük, hogy a lefelé mutató hangulat kockázata a legnagyobb, mivel a 2022-es kamatemelések hatása a gazdaságra, az autóeladásokra és az autóárakra egyre világosabbá válik” – áll a jelentésben. .

A jelentés hozzátette, a globális recesszió megerősítése várható, ami 2023 első felében jelentősen csökkentené az autók profitkilátásait.

A múlt héten ismét kamatot emeltek az amerikai, az Európai Unió és a brit hatóságok.

Bernstein kutatás szerint az európai ipar számos, hatalmas stratégiai változáson megy keresztül.

„Ugyanakkor a külső kínálati korlátok minden autógyártó számára példátlan árképzési erőt biztosítottak – mind a prémium végfelhasználói, mind a tömegpiaci szegmensekben. A gazdasági bizonytalanságokkal szembesülve a szektor befektetési horizontja két-három évről három évre szűkült, 2022 utolsó heteinek napokig” – mondta a befektetési kutató egy jelentésében.

Az ipar és részvényesei nagy problémákkal szembesülnek a teljes termelés helyreállításával. Egy nagy megfontolatlant kell kitalálnia; milyen gyorsan kell felkarolnia az elektromos járműveket, és vajon ez a forradalom vezet-e bármilyen vállalati kudarchoz.

„A termelés felfutásával 2023 elején a piacokat fogja foglalkoztatni annak megértése, hogy a gyártók hol, mikor és mekkora fájdalmat éreznek. (gyártók) jövőbeli elektromos és szoftveres képességei. A további globális szétválasztás a (gyártói) kockázatokat és lehetőségeket az egyes piacokon jobban reflektorfénybe helyezi, mivel a befektetők megpróbálják felismerni a fellendülés formáját” – mondta Bernstein egy jelentésében.

Eközben az LMC Automotive előrejelzése szerint a nyugat-európai eladások 2023-ban 9.4%-kal 10.93 millióra ugranak, szemben a 2022-es 9.99 millióval. Egy hónappal ezelőtt az LMC 11.1%-os növekedést jósolt 11.01 millióra. Nyugat-Európa magában foglalja az összes nagy piacot, mint Németország, Franciaország, Nagy-Britannia, Olaszország és Spanyolország.

Az LMC egyetértett abban, hogy a kínálati korlátok, amelyek 2022-ben erős árakat és megnövekedett nyereséget tettek lehetővé, nem folytatódnak.

„2023-ra azt feltételezzük, hogy ezek a szűk keresztmetszetek az év előrehaladtával enyhülni fognak. A keresleti oldal azonban ellenszélekkel is büszkélkedhet, beleértve a magas inflációt, a csökkenő fogyasztói bizalmat, a megfeszített háztartások költségvetését és a szigorúbb monetáris politikát. Feltételezzük, hogy 2023 kényelmesen meghaladja a 2022-t, bár kissé óvatosabbak vagyunk, mint a múlt hónapban, mivel egyensúlyban tartjuk a kereslet és a kínálat folyamatos kockázatait” – áll az LMC jelentésében.