Az eladási naptári felára – néha horizontális spreadnek is nevezik – egy olyan kereskedési stratégia, amely két különböző lejárati dátumú eladási opció változó árának kihasználására törekszik. Egy eladási naptári felár vásárlásakor a kereskedő egyszerre vásárol hosszabb távú eladásokat, és ugyanannyi rövid távú szerződést ad el azonos kötési áron. Ezzel szemben a kereskedő eladja a hosszabb lejáratú eladást, és megveszi a közelebbit, ha ugyanazt a spreadet adja el. Az opciók árai jellemzően gyorsabban csökkennek a lejáratuk közeledtével, ami lehetőséget kínál arra, hogy kevesebb kockázattal profitáljon, mint az irányított kereskedés.
Ez a naptári kiosztási útmutató bemutatja a stratégiát, és elmagyarázza azokat a forgatókönyveket, amelyekben a használata nyereséges lehet. A horizontális spread kockázatok megvitatása után megmutatjuk, hogyan kereskedhet velük az OKX termékei között. Gyerünk!
Mi az a kihelyezett naptár?
Mielőtt folytatná ezt az útmutatót, vagy bevezetné az eladási naptári felárat, elengedhetetlen, hogy megértse, hogyan működik az opciós kereskedés. Az opciós szerződésekről itt olvashat bővebben ezt a dedikált útmutatót.
Az eladási naptári felárak az eladási opciók azonos kötési árú eladási és eladási opcióit jelentik, azonos összegben, azonos összegben. Lényeges, hogy a két eladási opciónak eltérő lejárati dátummal kell rendelkeznie.
Az eladási naptári spread megvásárlásához a kereskedőnek hosszabb lejáratú eladást kell vásárolnia, és egy rövidebb távú szerződést kell eladnia. Ezzel szemben a kereskedőnek el kell adnia egy hosszabb lejáratú szerződést, és vásárolnia kell egy közelebbit, hogy eladja a spreadet. Mivel a kereskedő azonos méretű, ellentétes pozíciókat foglal el, a stratégia „piacsemleges”.
A kereskedő márka árat fizet a hosszú (vásárolt) eladásért, és megkapja a márka árat a short (eladott) szerződésért. A különbség a kereskedésbe való belépés teljes költsége, amelyet a pozíció „terhelésének” neveznek.
Az „időromlás” fogalma megteremti a nyereség lehetőségét a naptári felárakban. Az opciós szerződések markárait a lejáratig hátralévő idő befolyásolja. A korábban lejáró szerződés általában alacsonyabb márka árat tartalmaz, mint egy hosszabb lejáratú szerződés. Ennek az az oka, hogy több idő áll rendelkezésére a mögöttes eszköz ára úgy mozogni, hogy a szerződés pénzben lejár.
Ahogy közeledik egy kifogyott szerződés lejárata, a márka ára csökken, mivel a lehívás esélye is csökken. Az eladási naptári felár vásárlásakor az alapul szolgáló eszköz azonnali ára ideális esetben a kötési árfolyamon vagy felette lesz a rövid távú lejáratkor. Ebben az esetben a szerződés értéktelenül jár le, és a kereskedő dönthet úgy, hogy eladja a hosszabb távú szerződést, vagy nyitva hagyja, ami potenciálisan nyereséget eredményezhet. Az eladásra szánt naptári naptáraknál ennek az ellenkezője igaz.
Az alábbiakban felsoroltuk a naptártáblázat legfontosabb jellemzőit:
- Csak két lábból kell állnia, és mindkettőnek eladási opciónak kell lennie
- Minden eladásnak ugyanarra a mögöttes eszközre kell vonatkoznia, azonos kötési árral
- A lábaknak egymással szemben kell lenniük (azaz az egyik eladás vásárlása, a másik eladása)
- A naptári felárak piacsemlegesek
- Mindkét terméknek eltérő lejárati dátummal kell rendelkeznie
- Az egyes lábakban forgalmazott mennyiségnek azonosnak kell lennie
Példák a naptári szórásra
Az eladási naptári felár működésének megértéséhez nézzük meg a következő példát, és azt, hogy a különböző mögöttes árműveletek hogyan befolyásolják a stratégia jövedelmezőségét.
A helyszínen ETH az ár 1,000 USDT szeptember elején. A kereskedő vásárol egy okt. 14 ETH tedd 1,000-rel USDT kötési ár, 25 USDT márkaáron. Ezzel egyidejűleg eladnak egy szeptember 14-i ETH put szerződést ugyanazzal az 1,000 USDT kötési áron 10 USDT-ért.
Kereskedőnk 10 USDT-t kapott a rövid távú eladásért, és 25 USDT-t költött a hosszabb távú szerződésre. Ezért a kereskedésbe való belépés a két szerződés közötti különbözetbe került, ami 15 USDT.
1 forgatókönyv
Szeptember 14-én az ETH azonnali ára 750 USDT. A szeptember 14-i eladás lejár, mert a vevő felhasználhatja az ETH eladására 250 USDT-val a jelenlegi azonnali ár felett. Eközben az október 14-i eladás valószínűleg többet ér, mint az eredeti márka ára, mert az ETH ára tovább csökkenhet, ami még nagyobb belső értéket ad a lejáratkor.
A kereskedő 250 USDT-t veszít, hogy kiegyenlítse a rövid távú szerződést, de valószínűleg azonnal eladhatja az október 14-i ajánlatot, mert az ETH árfolyamának további csökkenésének esélye van, ami tovább növeli a pénzt. Tegyük fel, hogy a jelenlegi márka ára 300 USD.
Ha a kereskedő azonnal eladja az októberi eladást, akkor nyeresége a két pozíció zárásának költsége (50 USDT) mínusz az eredeti terhelés (15 USDT) különbsége lesz. Ezért a teljes nyereségük 35 USDT lesz.
Alternatív megoldásként a kereskedő nyitva hagyhatja az október 14-i dátumot abban a reményben, hogy az ETH árfolyama tovább csökken, tovább növelve a márka árát. Az ETH ára azonban megfordulhat úgy, hogy a hosszabb távú eladás értéktelenné válik. Ebben az esetben a kereskedő elveszítené az eredeti terhelést és a rövid távú szerződés kiegyenlítésének költségeit. Példánkban a kereskedő teljes vesztesége 265 USDT lenne.
2 forgatókönyv
Szeptember 14-én az ETH azonnali ára 1,250 USDT. Mivel az ETH-nak a piaci ár alatt 250 USDT-vel történő eladási jogának gyakorlása nem ér semmit, a szeptember 14-i eladás értéktelenül járna le. A hosszabb távú szerződésnek azonban még lehet némi értéke, mivel van esély arra, hogy az ETH árfolyama megforduljon a következő hónapban.
A kereskedő az október 14-i put eladásával zárhatja le a pozíciót. Ha ezt megteszik, akkor a teljes nyereségük vagy veszteségük a terhelés és a hosszabb távú szerződés eladási árának összege lesz. Ezért a maximális veszteségük továbbra is a pozíció megnyitására költött 15 USDT lenne. Pénzt is kereshetnek a kereskedéssel, mert az ETH ára annyira leeshet, hogy a szerződés többet ér, mint a 15 USDT terhelés. Ismét nyitva hagyhatják a hosszabb távú szerződést, de fennáll a veszélye, hogy tovább növelik veszteségüket.
3 forgatókönyv
Szeptember 14-én az ETH 1,000 USDT-n forog. A kereskedő szeptemberi eladása értéktelenül jár le, mert az ETH jelenlegi piaci áron történő eladására vonatkozó szerződés gyakorlásával semmit sem nyerhet. Mindeközben nagy esély van arra, hogy az október 14-i eladás magasabb márkájú lesz, mert a következő hónapban az ETH árfolyama olyan mértékben csökkenhet, hogy a szerződés már pénzben van. Tegyük fel, hogy az októberi szerződés jelenleg 100 USDT-n forog.
Ha a kereskedő a rövid távú szerződés lejártakor azonnal bezárja az október 14-i pozíciót, nyeresége 85 USDT lesz (100 USD mínusz az eredeti 15 USD terhelés). Nyitva is hagyhatják a pozíciót, ami még nagyobb profitot eredményezhet, ha az ETH árfolyama az októberi lejárat előtt csökken. Ezzel a maximális veszteségük továbbra is csak a terhelésre korlátozódna.
Miért kereskedjünk vízszintes eladási spreaddel?
A kereskedők szeretik az eladási szpredeket, mert lehetőséget kínálnak arra, hogy az ármozgásokból profitot szerezzenek korlátozott kockázattal, összehasonlítva azzal, hogy egyszerűen csak iránypozíciót vesznek fel a piacon. Ráadásul ez egy kockázat-meghatározott stratégia, ami azt jelenti, hogy a kereskedő pontosan tudja, hogy mekkora a potenciális vesztesége a kereskedésbe lépéskor. Ha a kereskedő úgy dönt, hogy az első hónap lejáratakor kilép a hosszabb lejáratú szerződésből, akkor maximális vesztesége csak a terhelés költségére korlátozódik.
Mint a hívásnaptár terjed, az eladási naptári felár potenciális nyeresége sokkal nagyobb, mint a lehetséges veszteség. Ha az alapul szolgáló azonnali ára az első hónap lejáratáig felfelé, majd a hátsó hónap lejáratáig ismét lefelé mozdul el, az ügylet vonzó nyereség érdekében lezárható.
A naptári felárak akkor is nyereségesek lehetnek, ha a piac egyáltalán nem mozog. Egy hosszabb lejáratú opciós szerződés árfolyamromlása a rövidebb lejáratúhoz képest azt jelenti, hogy a hátralévő havi eladás gyakran akkor is megtartja értékét, ha az első havi szerződés értéktelenül jár le.
Ezenkívül a kereskedők egy viszonylag alacsony áringadozási periódusban alkalmazhatnak naptári felárat egy olyan eszköz esetében, amely jellemzően jelentős ármozgásokat tapasztal. A spread megadásakor az áringadozás hiánya valószínűleg azt fogja jelenteni, hogy a fizetett terhelés kicsi, vagyis a teljes kockázat alacsony.
Ha a volatilitás ismét megerősödik, ami gyakran előfordul az olyan piacokon, mint a kriptovaluták, akkor nagy az esély arra, hogy a hátralévő havi kontraktus márkás ára sokkal magasabb lesz, mint a belépéskor volt. Ennek az az oka, hogy a vevők hajlandóak többet fizetni egy olyan eladásért, amely a lejáratakor jócskán megtérülhet, az eladók pedig többet követelnek a vállalt kockázatért.
Tedd a naptári spread kockázatát
Mint említettük, a naptári felárak természetüknél fogva korlátozzák a kockázatot. Mivel az ellentétes pozíciókat egyidejűleg veszik fel, a mögöttes eszköz felfelé vagy lefelé irányuló mozgása csekély hatással van az általános pozícióra. Ha az egyik szerződés kikerül a pénzből, a másik a pénzbe kerül.
Ennek ellenére vannak olyan helyzetek, amikor az eladási spread sokkal magasabb kockázatú ügyletté válhat. Ha a kereskedő úgy dönt, hogy nem zárja le a kereskedést az első havi lejáratkor, akkor azt kockáztatja, hogy a hátsó havi szerződése értéktelenné válik, vagyis nem tudja megtéríteni az első havi szerződésből származó veszteségeket – azaz, ha a hátsó havi szerződés értéktelenül jár le, nem nyer vissza semmit, ami ellensúlyozza a veszteségeket az első havi eladásból.
Nézzük újra a fenti példát. Mind az első, mind a hátsó hónapban kötött szerződéseink 1,000 USDT-s sztrájkot tartalmaznak. Az ETH ára mindössze 100 USDT-ra csökken a szeptember 14-i lejáratig. Természetesen a kereskedőnk által eladott put jó pénzben van, és a tulajdonosa ezt gyakorolja. Kereskedőnk most további 900 USDT-t csökkent a terhelésen felül, hogy beírja a pozíciókat.
Ahelyett, hogy azonnal eladná a hátralévő hónap eladását, kereskedőnk megtartja azt. Az ETH árfolyama ismét 1,000 USDT fölé emelkedik. A második szerződés az október 14-i lejáratig értéktelenül lejár, és kereskedőnk a 15 USDT terhelésnél jóval jelentősebb veszteséget realizált.
A többlábú stratégia kereskedése során további veszély a végrehajtási kockázat. A stratégia csak akkor határozza meg a kockázatot, ha mindkét pozíciót teljesen betöltik. Ha az egyik láb megtelik, a másik pedig nem, a kereskedő ki van téve annak a kockázatnak, hogy a piac a nyitott pozíciójával szemben elmozdul, ami veszteségeket eredményez, amelyeket a kitöltetlen lábnak ellensúlyoznia kellett. Ez különösen kockázatos opciós szerződések eladásakor, ahogyan azt az eladási naptári spread stratégia megköveteli.
Egyes kereskedési helyszínek kifinomult megbízástípusokat kínálnak, hogy csökkentsék a végrehajtási kockázatot a többlábú pozíciókba való belépéskor. Az OKX-nél például nem csak fejlett rendelési típusokat kínálunk, hanem hatékony blokk kereskedési platformot biztosítanak hogy segítse a kereskedőket nagyobb ügyletek végrehajtásában, miközben csökkenti a végrehajtási kockázatot.
A kereskedés naptári felárakat helyez az OKX-re
Az OKX különféle funkciókat és eszközöket kínál, amelyek segítségével a kereskedők különböző többlábú stratégiákat léphetnek be, beleértve a naptári felárakat is. Hamarosan újabbakat adunk hozzá, és folyamatosan frissítjük ezt az útmutatót, minden lehetőséget kínálva a naptári felárak kereskedelmére, ahogy új funkciókat adunk hozzá.
A kereskedők az OKX-en manuálisan is megadhatják a put naptári felárakat. Tapasztalatlan felhasználóknak azonban nem javasoljuk, hogy próbálkozzanak vele. A végrehajtási kockázat ugyanannak a kockázatnak teheti ki a kereskedőt, amelyet a többlábú kereskedésbe való belépéssel csökkenteni kellett volna. Ehelyett azt javasoljuk, hogy használjon egy speciálisan speciális opciós stratégiákkal való kereskedéshez tervezett funkciót.
Kereskedés blokkolása
Az OKX egy élvonalbeli blokkos kereskedési platformot kínál, amely különféle előre meghatározott stratégiákkal van feltöltve. Mindkét kereskedés egyidejű lekötésével teljesen elkerülheti a végrehajtási kockázatot.
Tudod tekintse meg ezt a kiterjedt útmutatót, hogy megismerkedjen a blokkkereskedéssel. Azoknak ajánljuk, akik még soha nem használták a platformot, hogy ott kezdjék el.
Ha készen áll arra, hogy a blokkkereskedési szolgáltatásunkon keresztül elkészítse első eladási naptárát, kövesse az alábbi lépéseket.
Először válassza ki azt a mögöttes kriptot, amellyel kereskedni szeretne az alább kiemelt menü segítségével. Ezután kattintson Naptár és azután Helyezze el a naptári táblázatot.
Két eladási opció kereskedési láb jelenik meg az RFQ Builderben. Először válassza ki az egyes szakaszok kötési árát és lejárati dátumát. Ezután adja meg a teljes kereskedési összeget, és használja a zöldet B és piros S gombokkal válassza ki, hogy melyik lábat szeretné megvásárolni, és melyiket fogja eladni.
Ebben a példában árajánlatot kérünk a BTCUSD 221230 Put és a BTCUSD 220826 Put. Mindkét kötési ára 20,000 XNUMX dollár, és mi megvesszük a spreadet.
Kattintson a gombra kattintva, hogy mely partnerekkel kíván kereskedni Minden termék és ellenőrizze az összes megadott kereskedelmi adatot.
Ha készen áll a kérések elküldésére, kattintson a gombra RFQ küldése.
Megérkezik az RFQ Boardhoz, ahol megjelennek a kiválasztott partnerek árajánlatai. A „Bid” és „Ask” oszlopok alatti számok az egyes eszközök vételére és eladására kínált árakat mutatják. Ezenkívül további fontos információkat is láthat, például a létrehozási időt, az ajánlatok lejártáig hátralévő időt, az egyes lábak állapotát és mennyiségét, valamint a partner jegyzését.
A tepsi megvásárlásához kattintson Vásárlás és a spread eladásához kattintson elad.
A megrendelés visszaigazoló ablakában ellenőrizze még egyszer az adatait. Ezután kattintson bármelyikre Vásárlás megerősítése or Eladás megerősítése. A gombra kattintva visszatérhet az RFQ Builderhez vagy az RFQ Boardhoz is Mégsem.
Kattintás után Vásárlás megerősítése or Eladás megerősítése, mindkét lába egyszerre fog teljesen megtelni. Ezért nem kell aggódnia a végrehajtási kockázat miatt, ha blokkkereskedést használ az OKX-en.
A kereskedés befejezése után megjelenik az RFQ tábla alján az „Előzmények” részben, ahol egy hétig marad. Hét nap elteltével eltűnik, de később kattintással újra ellenőrizheti többet látna.
Mint több lábon járó kereskedési stratégia, az eladási naptári felárat az Ön nevében kell intézni annak biztosítása érdekében, hogy piacsemleges maradjon. A rövid távú szerződés lejártakor érdemes lezárni a hosszabb távú pozíciót, és ezt megteheti a kereskedési előzményekben a „Margin Trading” részben. Ezután bármelyik pozíciót bezárhatja limittel vagy piaci megbízással.
Csökkentse a kockázatot és a profitot az OKX-en elhelyezett naptári felárakból
Az eladási naptári spread népszerű kereskedési stratégia, mivel lehetővé teszi a kereskedők számára, hogy meghatározzák pozíciójuk kockázatát, miközben potenciálisan viszonylag nagy nyereséget élvezhetnek. A stratégia az opciós szerződések ismert jellemzői miatt működik, nevezetesen a relatív árcsökkenés a lejárat közeledtével.
Ha az eladási naptári felárat felelősségteljesen kezelik, lefelé mutató kockázata a pozíció terhelésére korlátozódik, ami különösen alacsony lehet, ha az ügyletet alacsony piaci volatilitás időszakában kötik meg. A stratégia azért is vonzó, mert nyereséges lehetőségeket eredményezhet, ha egy eszköz ára egyáltalán nem mozog.
Az olyan eszközöknek köszönhetően, mint a miénk blokk kereskedési platform, a több lábú opciós ügyletek könnyen végrehajthatók és végrehajtási kockázattól mentesek lehetnek az OKX-en. Ha automatizált rendszeren keresztül alkalmazzák, az ilyen stratégiák minden komoly kriptokereskedő arzenáljának erős fegyverévé válnak. Rajta!
Forrás: https://www.okx.com/academy/en/put-calendar-spread-explained