(Bloomberg) – Biztos a recesszió, és az idei kamatcsökkentések is. Ez az üzenet a kötvénypiaci mérőszámtól, amelyet Jerome Powell, a Federal Reserve elnöke egy évvel ezelőtt kiemelte, mint a legjobb útmutatót az Egyesült Államok gazdasági problémáinak kiküszöbölésére.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
A várt három hónapos diszkontkincstárjegy-kamatláb 134 bázispontra csökkent a jelenlegi kamatláb alá. Ez alatta marad a korábbi rekord mélypontnak, amely 2001 januárjában érte el – körülbelül két hónappal azelőtt, hogy az Egyesült Államok gazdasága recesszióba esett.
„Őszintén szólva, van egy jó kutatás a Federal Reserve rendszerében, amely azt mondja, hogy a hozamgörbe rövid szakaszát – az első 18 hónapot – kell nézni. Valójában ez az, ami a hozamgörbe 100%-át magyarázza. Van értelme. Mert ha megfordítják, az azt jelenti, hogy a Fed csökkenteni fog, ami azt jelenti, hogy gyenge a gazdaság.” – Powell Fed-elnök 21. március 2022-én
A kincstári árfolyamok meghosszabbították a emelkedést csütörtökön, miután a Fed negyed ponttal megemelte irányadó kamatát, mivel a kereskedők felemelték a fogadásokat, a jegybank hamarosan megfordítja az irányt, és megkezdi a kamatcsökkentést. Biztosak abban, hogy a Fed szeptemberben csökkenti a kamatot, hogy legalább visszavonja az e heti emelést.
A piaci nézet ellentétben áll a Fed iránymutatásával, miszerint innen számítanak legalább egyszer kamatemelésre, illetve Powell megjegyzéseivel, miszerint idén nem számít a hitelfelvételi költségek csökkenésére.
„Tekintettel a politika eddigi szigorítására és a banki hitelválságra, valószínű, hogy a Fed-nek gyorsabban kell kamatát csökkentenie, mint ahogy azt a piac jelenleg gondolja” – írták szerdán a TD Securities stratégái, köztük Jan Groen. „Mivel továbbra is arra számítunk, hogy a gazdaság recesszióba süllyed a negyedik negyedévben, továbbra is fenntartjuk azt a felhívásunkat, hogy a kamatcsökkentéseket a decemberi ülésen kezdjük meg.”
Görbe meredek
A kétéves amerikai hozam hét bázisponttal 3.87%-ra csökkent csütörtökön a szerdai 23 bázispontos csökkenés után. A kétéves hozamok csökkenése meghaladta a 10 éves hozamok esését, és újra kirajzolódott a görbe mélyen megfordított része, amelyre sok megfigyelő recessziós indikátorként összpontosít. A görbe ezen szakasza gyakran visszakúszott nulla fölé, közvetlenül a gazdaság összehúzódása előtt.
A csereügyletekkel foglalkozó kereskedők körülbelül 50%-os esélyt látnak arra, hogy a Fed nem emel újra kamatot, miután 4.75 százalékponttal emelkedett a 16. március 2022-i negyedpontos emelési döntéssel kezdődően.
A kereskedők a 2023-as Fed-csökkentésekre fogadnak, amelyek nem Powell „alaphelyzete”
(A kincstári hozamváltozásokkal kapcsolatos frissítések a 3. és 6. bekezdésben.)
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2023 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/powell-own-guide-recessions-shows-014610127.html