(Bloomberg) - Iratkozzon fel az Új Gazdaság Napi hírlevelére, kövessen minket @economics és iratkozzon fel podcastunkra.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
Jerome Powell Federal Reserve elnöknek lehetősége lesz – ha meg akarja élni –, hogy visszaállítsa a pénzügyi piacokon a várakozásokat, amikor a jegybankárok ezen a héten összegyűlnek éves Jackson Hole-i elvonulásukon.
Powell washingtoni idő szerint pénteken délelőtt 10 órakor beszél a gazdasági kilátásokról, és várhatóan ismét kinyilvánítja a Fed azon elhatározását, hogy továbbra is emeli a kamatlábakat az infláció kordában tartására, bár valószínűleg nem fogja jelezni, hogy a nagy tisztségviselők milyen irányba fognak menni, amikor találkoznak. következő hónap.
„Mindenkinek ez a legfontosabb kérdése: Powell mennyiben fogja kezelni a pénzügyi feltételeket? Elértünk egy olyan pontot, ahol a gazdaság a lassulás jeleit mutatja” – mondta Laura Rosner-Warburton, a New York-i MacroPolicy Perspectives vezető amerikai közgazdásza. "Ha nem látunk további lassulást az adatokban, és ehelyett felpörögnek a dolgok, akkor a Fed-nek aktívabban kell kezelnie a pénzügyi feltételeket."
Powell beszéde a wyomingi Grand Teton-hegységben zajló kétnapos konferencia fénypontja lesz. A rangos esemény, amelyet a múltban a Fed elnökségei használtak kulcsfontosságú politikai bejelentések helyszínéül, a világ vezető politikai döntéshozóit gyűjti össze.
Isabel Schnabel, az Európai Központi Bank Igazgatóságának tagja beszél egy szombati panelen. A jelenlévők között lesz Andrew Bailey, a Bank of England kormányzója is, de Christine Lagarde, az EKB elnöke nem tervezi a részvételt.
Az amerikai tőzsdék a Fed legutóbbi, július végi politikai ülése óta erősödtek, miközben az egyre növekvő várakozások közepette a jegybank lassítani kezdi a szigorítás ütemét, valamint az inflációs nyomás mérséklődésére utaló jelek közepette.
A befektetőket többnyire nem tántorították el a döntéshozók heves kijelentései az út során, miszerint az infláció elleni harcuk még korántsem ért véget, bár maga az elnök még nem beszélt a július 27-i ülés utáni sajtótájékoztatója óta.
Az idei konferenciát 2019 óta először rendezik meg személyesen. Tavaly néhány nappal korábban virtuális formátumba került, mivel a Covid-19 delta-változata végigsöpört az országban. Az infláció ekkorra már jóval a Fed 2%-os célja fölé emelkedett, de Powell a fórumhoz intézett beszédében hangsúlyozta, hogy ezek a nyomások valószínűleg átmenetinek bizonyulnak, és nem tűnnek széles körűnek.
Most, egy évvel később, az infláció az elmúlt négy évtized legmagasabb szintje közelében van, és Powell elismerte, hogy a Fed elemzése téves, és a döntéshozóknak hamarabb el kellett volna kezdeniük a kamatemelést.
Ilyen hátteret figyelembe véve – annak ellenére, hogy a fogyasztói árakról szóló legfrissebb havi jelentés bizakodásra ad okot arra vonatkozóan, hogy az infláció elérhette a csúcsot – Powell valószínűleg ragaszkodik a kemény vonalhoz – mondta Kevin Cummins, a NatWest Markets vezető amerikai közgazdásza a Stamfordban, Connecticutban.
„Annyira koncentrálnak erre, részben csak azért, mert tavaly elrontották az egész „átmeneti” dolgot, és rájöttek, hogy az egyetlen dolog, amit most tehetnek, az a politika szigorítása, és ez lelassítja az inflációt” – mondta Cummins.
A Fed júliusi politikai ülésén háromnegyed százalékponttal emelte irányadó kamatlábát, miután az előző hónapban ugyanilyen mértékű emelést kapott. Az egymás melletti mozgások a szigorítás leggyorsabb ütemét mutatták az 1980-as évek eleje óta.
Jelenleg a befektetők hasonló esélyeket látnak a Fed szeptember 20-21-i összejövetelén egy fél vagy egy újabb háromnegyed pontos emelésre. Az állásokról és a fogyasztói árakról szóló augusztusi számokat a munkaügyi minisztérium még korábban kiadja, és valószínűleg ez lesz a meghatározó tényező, hogy a Fed tisztviselői milyen lehetőséget választanak.
Európában a döntéshozók hasonló vitát folytatnak arról, hogy mekkora legyen a következő kamatemelés. Az EKB lemarad társaitól a rekord inflációra való reagálásban, és csak júliusban kezdte meg a kamatemelést. A múlt havi félpontos növekedést követően sok döntéshozó még nem jelezte, hogy egy újabb ilyen lépés felé hajlik-e szeptemberben, vagy egy kisebb, negyedpontos lépésre, ahogy a recessziós kockázatok nőnek.
Az e heti konferencián az egyetlen igazgatósági tagként Schnabel tekintélyes pozícióból fog felszólalni. A „pandémia utáni politikai kilátásokról” szóló panelben tett megjegyzései rávilágíthatnak arra, hogy az EKB miként tervezi a rövid távú kihívásokkal – például a makacsul magas árnyomással és a gyengülő gazdasággal – zsonglőrködni hosszabb távú kihívásokkal, amelyek magukban foglalják az éghajlatváltozást is.
A rövid távon túl nagy kérdés, hogy a Fed és társai világszerte milyen magasra veszik majd fel a kamatot.
A Kansas City Fed elnöke, Esther George, akinek bankja ad otthont az éves Jackson Hole szimpóziumnak, csütörtökön kijelentette, hogy akár a döntéshozók a következő hónapban újabb nagy emelést választanak, akár kisebbek felé mozdulnak el, előfordulhat, hogy egy ideig folytatniuk kell a kamatemelést, amíg „teljesen meg vannak győződve”, hogy az infláció lejjebb halad.
„Meddig emeli a tarifákat? Nem hiszem, hogy megtudjuk. Nem fogjuk tudni, amíg nem kezdjük látni, hogy egyes változók hogyan jönnek össze – hogyan alakulnak ki a kínálat és a kereslet –, hogy pontosan tudjuk, hol van ez a megállóhely” – mondta George. "De úgy gondolom, ahogy mások mondták, nagyon világosnak kell lennünk, hogy teljesen meg kell győződnünk arról, hogy ez a szám csökkenni fog."
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/powell-chance-reset-market-expectations-140000995.html