Powell ismét politikai nyomással néz szembe, miközben a gazdasággal kapcsolatos aggodalmak fokozódnak

Federal Reserve elnök Jerome Powell intenzívebb politikai kérdésekkel néz szembe a központi bank politikai lépéseivel kapcsolatban, ezúttal a folyosó másik oldaláról.

Nem idegen a politikai nyomástól, a Fed-vezér ezen a héten Sherrod Brown szenátor aggodalmának középpontjában találta magát. Az ohiói demokrata lerohant egy levelet Powellnek, figyelmeztet a Fed által az infláció leküzdésére használt kamatemelések miatti potenciális munkahelyek elvesztésére.

„Az Ön feladata az infláció elleni küzdelem, ugyanakkor nem szabad szem elől tévesztenie azt a felelősségét sem, hogy teljes foglalkoztatottságunk legyen” – írta Brown. Hozzátette, hogy „a túlzott monetáris szigorítás miatti potenciális munkahelyek elvesztése csak rontja a munkásosztály helyzetét”.

A levél kevesebb, mint egy hét múlva érkezik a Fed kétnapos politikai üléséig, amely várhatóan november 2-án a negyedik egymást követő 0.75 százalékpontos kamatemeléssel zárul. Ez 3.75–4%-os tartományba vinné a jegybank irányadó alapkamatát, ami 2008 eleje óta a legmagasabb szint, és az 1980-as évek eleje óta a politika szigorításának leggyorsabb ütemét jelenti.

Anélkül, hogy konkrét cselekvési irányt javasolt volna, Brown arra kérte Powellt, ne feledje, hogy a Fednek kétirányú mandátuma van – alacsony infláció és teljes foglalkoztatottság –, és kérte, hogy „a következő FOMC-ülésen hozott döntései tükrözzék a kettős mandátum iránti elkötelezettségét. .”

Utoljára, 2016 és 2018 decembere között a Fed emelt kamatot, Powell ellenállt Donald Trump volt elnök hervadó kritikájának, aki egy alkalommal „csontfejűeknek” nevezték a központi bankárokat és úgy tűnt, Powellt kedvezőtlenül hasonlította össze Hszi Csin-ping kínai elnökkel, amikor – kérdezte egy tweetben, – Ki a legnagyobb ellenségünk?

Demokraták, köztük az akkori elnökjelölt Joe Biden, bírálta Trumpot a Fed megjegyzései miatt, ragaszkodik ahhoz, hogy a monetáris politika kialakításakor a központi bank mentes legyen a politikai nyomástól.

Brown álláspontja lényegesen árnyaltabb volt, mint Trumpé – bár ugyanilyen valószínűtlen, hogy a monetáris politikát elmozdítaná.

„Powell elnök világossá tette, hogy a Fed teljes foglalkoztatottságának eléréséhez szükséges feltételek alacsony és stabil infláció. Alacsony és stabil infláció nélkül nincs mód a teljes foglalkoztatottság elérésére” – mondta Mark Zandi, a Moody's Analytics vezető közgazdásza. – Ebben ragaszkodik a fegyveréhez. Nem látom, hogy ennek bármilyen lényeges hatása lenne a Fed döntéshozatalára.”

Az biztos, hogy bár ez valószínűleg a Fed egyes tisztviselőinek megváltozott hangnemére és a gazdasági adatok enyhe elmozdulására adott reakció, a monetáris politikával kapcsolatos piaci várakozások némileg megváltoztak.

A kereskedők megbékéltek a jövő heti háromnegyed pontos emeléssel. De most már csak 36%-os esélyt látnak egy újabb ilyen lépésre a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság decemberi ülésén, miután korábban közel 80%-os valószínűséggel értékelték. CME csoport adatai.

Ez a hangulatváltozás a Fed több tisztviselőjének, köztük Lael Brainard alelnöknek és Mary Daly San Francisco regionális elnökének a túl agresszív politikára vonatkozó figyelmeztető megjegyzései nyomán következett be. A múlt hét végi megjegyzéseiben Daly azt mondta, hogy keres egy „lelépési” pontot, ahol a Fed lelassíthatja kamatlábának ütemét.

„A Fed demokratizálódása a piac kérdése, hogy mekkora hatalma van a többi tagnak az elnökhöz képest. Nehéz tudni” – mondta Quincy Krosby, az LPL Financial vezető részvénystratégája. Brown levelével kapcsolatban Krosby azt mondta: „Nem hiszem, hogy ez hatással lesz rá. … Nem a politikusok nyomása az, ami várható.”

A Fed szóvivője elismerte, hogy Powell megkapta a Brown levelet, és azt mondta, hogy a szokásos politika az, hogy az ilyen kommunikációra közvetlenül válaszolnak. A múltban Powell általában elutasító volt, amikor arról kérdezték, hogy a politikai nyomás befolyásolja-e a döntéshozatalt.

Powell heves kritikája és Brown bökkenése mellett Powell mások kritikájával is szembesült a Capitol Hillen.

Elizabeth Warren szenátor, az ultraprogresszív massachusettsi demokrata és egykori elnökjelölt powell veszélyesnek nevezte Powellt, és nemrégiben arra is figyelmeztetett, hogy a kamatemelések milyen hatással lehetnek a foglalkoztatásra. Szintén Joe Manchin szenátor (DW. Va.) tavaly bírálta Powellt a Fed lapos talpú reakciója miatt az infláció korai emelkedésére.

„Nem feltétlenül gondolom, hogy Powell bele fog támaszkodni a politikai nyomásba, de kíváncsi vagyok, vajon néhány kollégája elkezd-e ilyen lenni, néhány galamb, aki sólyommá vált” – mondta Peter Boockvar, a Bleakley Advisory Group befektetési igazgatója. . „A foglalkoztatás most rendben van, de ahogy telnek a hónapok, a növekedés tovább lassul, és az elbocsátások egyre jelentősebb ütemben kezdenek növekedni, hinnem kell, hogy a nyomás növekedni fog.”

A bérek növekedése minden évben erős volt, de számos vállalat azt mondta, hogy vagy leállítják a munkaerő-felvételt, vagy csökkentik a munkaerő-felvételt, ahogy a gazdasági feltételek enyhülnek. A lassuló gazdaság a makacsul magas infláció pedig megnehezíti a hátteret a novemberi választásokhoz, ahol a demokraták várhatóan elveszítik az irányítást a képviselőház és esetleg a szenátus felett.

A nagy tétet szem előtt tartva mind a piacok, mind a törvényhozók szorosan hallgatják Powell jövő szerdai ülése utáni sajtótájékoztatóját, amely hat nappal a választások előtt lesz.

„Ismeri a nyomást. Tudja, hogy a politikusok egyre idegesebbek a mandátumuk elvesztése miatt” – mondta Krosby. "Egyébként nagyon keveset tud most tenni azért, hogy bármelyik felet segítse."