(Bloomberg) – A kincstárak ugrottak a legtöbbet csaknem három hét alatt szerdán Jerome Powell Federal Reserve elnökének beszéde után, de a piaci szereplők szerint a rally inkább a hónap végi pozicionálásról szólhatott.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
„A piac egyik éjszakai reakciója kissé meglepő volt – agresszívnek tűnt” – mondta Stephen Cooper, a 6.8 milliárd dollárnak megfelelő összeget felügyelő First Sentier Investors Sydney-i ausztrál és új-zélandi fix kamatozású részlegének vezetője. „Az elmúlt 12-18 hónapban azt láttuk, hogy vicces módon az Ön szerint nem újdonságnak számító hírek a piaci reakciókat látják, amelyek mérete nem megfelelő. Az egész csak pozíciófüggő.”
Powellről a Brookings Institution előtt tartott beszédében széles körben azt látták, hogy megerősítette a várakozásokat, hogy a jegybank lelassítja agresszív szigorítását ebben a hónapban. Ugyanakkor azt is elmondta, hogy a kamatlábak várhatóan „valamivel magasabb” szintet fognak elérni, mint a tisztviselők szeptemberben becsülték, és az inflációs kilátások továbbra is bizonytalanok.
Az amerikai 10 éves hozamok szerdán 14 bázisponttal zuhantak, és 3.61%-on zártak New Yorkban. Csütörtökön 3.63%-ra kúsztak fel az ázsiai kereskedelemben.
A swappiacok most azt sugallják, hogy az irányadó egynapos kamatláb 5% alatt tetőzhet, a piacok pedig fél százalékpontos emelkedést áraznak ebben a hónapban. Ez 4.50%-ra emelné a Fed alapkamatát, ami az eddigi legmeredekebb éves növekedést zárná le.
'Veszteséggel'
Stephen Stanley, a New York-i Amherst Pierpont vezető közgazdásza szerint Powell beszéde számos olyan témát érintett, amelyek alátámasztották a Fed ócska álláspontját az idén . „Kétvágytalan vagyok rájönni, hogy Powell pontosan mit mondott, ami sokkal durvább lenne, mint amit a piacok korábban áraztak” – írta Stanley közleményében.
A jelek szerint a kötvénypiac a bearish oldalra torzult Powell beszéde előtt, ami tovább fokozhatta azt a rallyt, amely azután kezdődött, hogy viszonylag optimista hangot ütött meg a recesszió elkerülésének lehetőségével kapcsolatban.
A fedezeti alapok Powell beszéde előtt a 10 éves határidős kincstári határidős ügyletek során évek óta a legnagyobb short pozíciókat jegyezték be, ami aztán súlyosbíthatta azt a felemelkedést, amely azután kezdődött, hogy viszonylag optimista hangot ütött meg a recesszió elkerülésének lehetőségével kapcsolatban. A hozamok a hét elején megnövekedtek, amikor az Amazon.com Inc. számos vállalati kibocsátást vezetett, amely arra késztette a kereskedőket, hogy kincstárjegyeket adjanak el pozícióik fedezésére.
Időtartam meghosszabbítása
A vásárlási hullámok a kincstári határidős ügyleteket sújtották a szerdai ülésszak végén, hangsúlyozva azt a lehetőséget, hogy a kereskedők a benchmark indexek újraegyensúlyozására készültek, ami meghosszabbítja a tartamuk időtartamát az új hónapban.
„Tulajdonképpen egy téma folyik, és mindenki egy irányba pozicionál” – mondta Cooper a First Sentier-nél, utalva az idei piaci magatartásra. "És aztán megváltozik, és mindenki a másik irányba árad vissza, és ezt láttuk egyik napról a másikra több eszközosztályon."
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/post-powell-bond-rally-shows-024819932.html