Az inflációt célzó politikai hirdetések a félidős választások előtt arra kényszeríthetik a Fed-et, hogy továbbra is emelje a kamatokat: Goldman Sachs

Topline

A Federal Reserve „fokozott érzékenységét” a növekvő inflációs várakozásokkal szemben politikai reklámkampányok özöne válthatja ki, amelyek a novemberi félidős választások előtt várhatóan megugró fogyasztói árakra hívják fel a figyelmet – figyelmeztettek pénteken a Goldman Sachs elemzői, hozzátéve, hogy a jegybank. „kénytelennek” érezheti magát, hogy agresszíven tartsa a túrázási arányokat.

Főbb tények

A Michigani Egyetem pénteken közzétett legfrissebb fogyasztói hangulatfelmérése szerint a novemberben esedékes félidős választások miatt a megugró fogyasztói árak komoly problémát jelentenek majd a választók számára – különösen azért, mert az elmúlt hónapokban megugrottak a hosszú távú inflációs várakozások.

Eközben a Federal Reserve szorosan figyeli a hosszú távú inflációs várakozásokat, és ezt felhasználta döntés e hónap elején 75 bázisponttal emelni a kamatokat – az legnagyobb növekedés óta 1994.

A Goldman Sachs elemzői szerint a jegybank „erős reakciója” az adatokra „fokozott érzékenységet mutat az inflációs várakozások további felfelé sodródására”, és a Fed valószínűleg megpróbálja mérsékelni a további emeléseket.

Mi több, mivel a választók a magas inflációt tartják szem előtt, valószínűleg kiemelten szerepel majd a politikai hirdetésekben a félidős választások előtt – és az inflációs várakozások „történelmileg meglehetősen érzékenyek voltak a politikai eredményekre” – írták az elemzők.

A megugró fogyasztói árakat kiemelő politikai kampányhirdetések valószínűleg „segítenek alakítani” az inflációs várakozásokat, és magasabbra hajtják azokat 2022 hátralévő részében – jósolja a cég, megjegyezve, hogy a közvélemény-kutatási adatok azt sugallják, hogy a republikánusok az inflációt a demokraták „nagy sebezhetőségeként” kívánják beállítani.

A Goldman elemzői szerint a „közelgő politikai reklámok özöne” azt eredményezheti, hogy a Fed tisztviselői „kénytelenek érzik magukat arra, hogy erőteljesen reagáljanak” a mérsékelt, emelkedő hosszú távú inflációs várakozásokra, méghozzá agresszívebb kamatemeléssel.

Alapvető ajánlat:

A Goldman elemzői szerint a közelgő politikai ciklus ezért valószínűleg az inflációt tartja szem előtt, és a fogyasztók ezekre a kampányüzenetekre reagálhatnak az inflációs várakozások magasabb szintre emelésével. "Ennek eredményeként úgy látjuk, hogy az inflációra fókuszáló politikai hirdetések közelgő rohama növeli annak kockázatát, hogy a Fed agresszív szigorítást folytathat, még akkor is, ha a gazdasági tevékenység erősen lassul."

Mire figyeljen:

A Goldman elemzői szerint, mivel az amerikai gáz gallononkénti ára közel 5 dollárra emelkedett az elmúlt hónapokban, az emelkedő árak voltak az inflációs várakozások növekedésének „fő hajtóereje”. A cég az élelmiszer- és gázárak további emelkedését jósolja, különösen akkor, ha az olajárak emelkednek, ami mindkettő tovább ronthatja a fogyasztói hangulatot.

Tangens:

A tőzsdén a 2022-es év borús, az infláció és az emelkedő kamatlábak közepette, az S&P 500 irányadó mutatója pedig több mint 20%-ot esett rekordmagasságáról a medvepiaci tartományba. A novemberben esedékes félidős választások – a republikánusok abban reménykednek, hogy visszaszerzik az irányítást akár a képviselőház, akár a szenátus felett – még hozzátesznek. több a bizonytalanság a keverékhez. Történelmileg a piacok számára a legjobb eredmény mindig az volt, ha a demokrata elnököt egy megosztott vagy teljesen republikánus kongresszus tartotta kordában. elemzés by Forbes korábban ebben az évben. Az S&P 500 átlagosan 13.6%-kal emelkedett, amikor egy demokrata elnök elnökölt egy megosztott kongresszuson, míg az egységes republikánus kongresszussal együttműködő demokrata elnök átlagosan 13%-os növekedést ért el.

További irodalom:

Powell szerint a Fed mindaddig emeli a kamatokat, amíg nem lesz „meggyőző bizonyíték” az infláció lassulására (Forbes)

A részvények esnek, miután Powell további nagy kamatemeléseket ígért az infláció leküzdésére (Forbes)

A Dow 300 pontot ugrott, miután Powell azt mondta, hogy a Fed júliusban ismét 75 bázisponttal emelheti a kamatokat (Forbes)

Így reagáltak a piacok legutóbb, amikor a Fed 75 bázisponttal megemelte a kamatokat (Forbes)