Az arany fizikai kereslete megugrott, ahogy a pénzügyi eszközök kivéreztek

A generáción belül nem egyszer előforduló több tényező összefolyása 2022-ben lefelé húzta a pénzügyi piacokat.

Vijay L Bhambwani, deviza- és nyersanyag-szakértő, aki még mindig mérlegeli, hogy a medvepiacon vagyunk-e vagy sem, felhívja a figyelmet arra, hogy a kereskedők számára „a long pozíciók véreznek” és „hónapok óta hetente járulékos letéti felhívásokat eredményeznek”. ”.

Gyors híreket, gyors tippeket és piaci elemzéseket keres?

Iratkozzon fel még ma az Invezz hírlevelére.

A koronavírus, az elhúzódó bezárások, az ellátási lánc felborulása, az orosz-ukrán háború és a Fed újonnan felfedezett, döntő haragja minden eddiginél kiszolgáltatottabbá tette a háztartásokat, és elsorvadt az állati szellemek.

Szinte minden, a „nagy nyilvánosság” tulajdonában lévő eszköz mélyen erodálódott ebben az évben, beleértve az értéktár – a kriptovaluták – friss és egzotikus arcát.

Az Egyesült Államokban a múlt heti rekord magas lakossági infláció miatt az inflációs nyomás enyhítésére vonatkozó remények szertefoszlottak, aminek eredményeként a Federal Reserve történelmi jelentőségű, 75 bázispontos kamatemelést hozott.

A piacok felpörögtek a Fed helyreállított hitelességére, de ez rövid életű volt. A munkanap elején az amerikai piacok visszaadták a tegnapi emelkedés egy részét, amikor a recessziótól való félelem ismét a középpontba került, eltompulva a Fed közel három évtizede legerőteljesebb lépését.

A fogyasztói árindex adatai szerint az alapvető szükségletek, köztük az élelmiszer, az üzemanyag és a bérleti díj több évtizedes csúcson voltak, lenyomva a háztartások költségvetését. Mivel az OPEC+-tagok nem teljesítik kvótáikat, és a finomítói kapacitások szűkösek, az Egyesült Államokban is megugrott a benzin ára, ami az 1970-es évek elejére emlékeztet.

Az otthoni étkezés költségei 11.9%-ra nőttek éves szinten, ami 1979 áprilisa óta a legmagasabb.

A hetvenes-nyolcvanas években az USA fogyasztói árinflációja két alkalommal is meghaladta a 8%-ot. Először is, 1973 és 1975 között a kiskereskedelmi infláció 8 egymást követő hónapon keresztül 23% felett maradt. A második esetben, 1978 és 1982 között, ez 41 egymást követő hónapig tartott.

Az inflációs nyomás enyhülésének jele nélkül a háztartásoknak el kell fogadniuk a pénzügyi nehézségek elhúzódásának és a vásárlóerő meredek csökkenésének lehetőségét.

Minden vezető eszközosztály jelentős értéket vesztett, ami tönkretette a pénzügyi portfóliókat, a háztartások vagyonát és a nyugdíj-megtakarításokat.

A DXY elsősorban az EURUSD-ból áll, és a dollár kedvezőségét jelzi más devizákkal szemben a nemzetközi devizapiacon. A dollár ugyan erősödött ebből a szempontból, de itthon tombol az infláció, a háztartások vásárlóereje pedig tovább erodálódik.

Annak ellenére, hogy azt állítják, hogy az arany eltűnt, és nem volt hiány az idén kapott rossz sajtóban, a sárga fém megőrizte értékét évről-napra (YTD). Ezen az alapon jelentősen felülmúlta a fenti grafikonon szereplő eszközkosarat.

Meg kell jegyezni, hogy ez az arany papír ára a rendkívül likvid határidős kontraktusok piacán, nem pedig a fizikai piacon.

A fenti grafikonon nagyjából az arany származékos termékek ára emelkedett a növekvő infláció időszakában.

Papír árak

A papírarany és a fizikai arany külön piac. A papírarany piac egy határidős piac, ahol a résztvevők papírszerződéssel kereskednek arany szállítására egy előre meghatározott időpontban. Ugyanakkor egy 2013 jelentést a London Bullion Market Association (LBMA) és a London Platinum and Palladium Market (LPPM) által a tranzakciók 95%-ában a szerződések meghosszabbításra kerülnek, és nem történik fizikai szállítás. A fizikai fémek így nem cserélődnek ki a fémcserén.

A papírfémek, mint a valódi dolgok reprezentációi, nagyságrendekkel nagyobbak lehetnek, mint a tényleges fizikai készlet. Ennek eredményeként ezek a piacok nagyon volatilisak lehetnek, és likviditásukat gyakran használják fel a fedezet fedezésére a tágabb pénzügyi piacokon bekövetkező veszteségek során.

Így a fizikai anyag keresleti és kínálati alapjai nem határozzák meg a papírarany árát. A papírpiac saját, erősen finanszírozott logikáját követi, és elválik a fizikai alapoktól.

Ehelyett a papír ára jeladóként működik, amelyen az összes fizikai árat helyben határozzák meg.

Valódi hatások

A pénzügyi portfóliók megtizedelésével új ellenszelek gyűlnek a reálgazdaságban.

Az egyesült államokbeli háztartások számára a legnagyobb eszköz általában az otthoni tőke. A legfrissebb fogyasztói árindex-adatok azt mutatják, hogy az ingatlanköltségek évente 5.5%-kal emelkedtek, miközben az újlakás-eladások 2020 áprilisa óta a legalacsonyabb szintre estek vissza, és a tulajdonosok 19%-a csökkentette árait az elmúlt hónapban.

Mark Zandi, a Moody's Analytics vezető közgazdásza úgy véli, hogy az Egyesült Államok gazdasága jelenleg „lakáskorrekcióban” van. Ugyanakkor a jelzáloghitelek kérelmei vérszegények, mivel a kamatok megugrottak.

Bár az Egyesült Államok májusi állásjelentése emelkedést mutatott, a sátoros cégek sietve bocsátanak el dolgozókat a szigorodó gazdasági feltételek, a kínálati zavarok és a rossz keresleti előrejelzések közepette.

Mivel a pénzügyi portfóliók gyorsan veszítenek értékükből, nőnek a valódi lakástőkék veszteségei, és most, amikor a munkahelyek veszélyben vannak, hová forduljon az átlagos háztartás?

Fizikailag

A fizikai arany egyedülálló, bár gyakran figyelmen kívül hagyott állat.

Ami talán a legmegdöbbentőbb, az a fizikai, és nem a papírarany iránti növekvő kereslet, amikor a pénzügyi eszközök vérzik. Az egyik oka annak, hogy ez a tendencia nagyrészt észrevétlen maradt, az az, hogy a fizikai arany a papírarany árazója.

Lényeges, hogy az arany évezredek óta pénz. Állandósága miatt, és képtelensége arra, hogy a monetáris hatóságok akaratából egyszerűen létrejöjjön, a sárga fém tartós és egyetemes vonzereje maradt cserepénzként és értéktárolóként.

A pénzügyi rendszer eszközeivel ellentétben az aranyat nem terheli partnerkockázat. Ez azt jelenti, hogy a részvények tőkenövekedésével, az osztalékhozamokkal vagy a kötvénykifizetésekkel ellentétben nem áll fenn annak kockázata, hogy a várt pénzügyi hozamok nem valósulnak meg vagy kifizetetlenek maradnak. Értéke nem függ a jövőbeni pénzáramlásoktól.

1971-ben Nixon elnök levette a dollárt az aranystandardról. Harold James, a Stanford Egyetem professzora úgy jellemezte, hogy ez „megszakította a pénz és a nemesfémek évezredes kapcsolatát”.

Az öt évtizeddel ezelőtti Nixon-sokk ellenére az alábbi grafikon az amerikai bivalyok összértékesítésének megugrását dokumentálja, amely egy népszerű 24 karátos aranyérme, amelyet az amerikai pénzverde értékesít. A 2022-es teljes évre vonatkozó adatok a januártól májusig tartó 238,000 XNUMX uncia eladáson alapuló előrejelzések.

A mai viharos időkben, a hanyatló gazdasági növekedés és a súlyos piaci bizonytalanságok mellett úgy tűnik, hogy az arany, mint értéktároló iránti kereslet folyamatosan visszafordul.

Aranykereslet és növekvő infláció

Bár az arany papír ára idén jobban teljesíthetett, mint más pénzügyi eszközök, az ármozgások nagyon volatilisak voltak. Ezt gyakran használták indoklásul az arany leszámítolására, mint megbízható inflációs fedezetre.

Az alábbi grafikon azonban azt sugallja, hogy a fizikai piac teljesen más kérdés. Úgy tűnik, hogy az átlagfogyasztó továbbra is bízik a fizikai arany értékmegőrző tulajdonságaiban, mivel az elmúlt 3 évben a vásárlások jelentősen felpörögtek, különösen az emelkedő inflációval összhangban.

A koronavírus-járvány kitörése és a világszerte életbe léptetett rendkívüli gazdaságpolitikák óta a papírarany átlagos éves ára viszonylag stabil maradt. Az USA-ban azonban a fogyasztói árindex történelmi csúcsokat ért el, és ezzel együtt az amerikai bivalyok vásárlása is.

Ez arra utal, hogy a piaci bizonytalanság és a magas infláció idején egyértelműen a fizikai aranyat részesítik előnyben a papírarannyal szemben.

A fizikai arany árának kockázatai

A fizikai arany árának fő kockázatát az emelkedő kamatlábak jelentik. Mivel az arany nem ad megtérülést, kevésbé vonzó a kamatozó termékekhez képest. Ahogy az árfolyamok tovább emelkednek, a fizikai kereslet emiatt lassulhat.

A folyamatos mennyiségi lazítás azonban valószínűleg minden pénzügyi eszközt is érint.

Itt legalább négy szempontot kell figyelembe venni. Először is, a Fed eddigi eredményei, és különösen annak 2019-es megfordulása azt sugallhatja, hogy a politika normalizálásának fájdalma túl nagy ahhoz, hogy a gazdaság elviselje. A piacok már kétszer ennyi hét alatt eladtak, az adósságterhek pedig nőnek.

A 130%-os GDP-arányos adósság mellett kihívást jelenthet a Fed számára, hogy megtartsa a kiírt irányát.

A négy évtizedes csúcson lévő infláció mellett érezhető az átlagfogyasztó kínja, a kamatemelések pedig további károkhoz és társadalmi visszahatásokhoz vezethetnek.

Danielle DiMartino Booth, a Quill Intelligence vezérigazgatója és a Dallas Fed tanácsadója 2006 és 2015 között úgy véli, hogy az Egyesült Államok GDP-jének második negyedéves zsugorodása nagyon is reális lehetőség. Az Atlanta Fed visszafogott növekedést jósolt a második negyedévre 0.9% múlt héten, de ez tegnap 0%-ra zuhant, ami recessziótól vagy akár teljes gazdasági visszaeséstől való félelmet eredményezett.

Az új kamatemelési ciklus első napjaiban a Fed esetleges szüneteltetéséről szóló bejelentések csak kételyeket szítottak a Fed magas infláció kezelésére való hajlandóságával kapcsolatban.

Másodszor, az ellátási zavarok jelenléte miatt nem világos, hogy a keresletoldali kamatlábak milyen gyorsan vagy hatékonyan enyhítik az inflációs nyomást, ami stagflációs forgatókönyvet fenyeget. Greg McBride, a Bankrate vezető pénzügyi elemzője szerint a Fed „munkája egyre keményebb lesz… különösen, ha az infláció makacsul magas marad”.

Harmadszor, a medvepiac mennyiségi szigorítása közepette, ha a pénzügyi portfóliók (és a megtakarítások) tovább erodálódnak, amiatt, hogy kívül esik a mainstream pénzügyi rendszeren, a fizikai arany ritka kényelem forrása lehet a háztartások számára.

Végül pedig a jelenlegi feltételek mellett a 2022-re tervezett aranyeladások közel 10-szerese a 2019-esnek. Ez jelentős növekedés, amely nem tükröződik a papír árában. A folyamatos kínálati zavarok és a növekvő kereslet arra kényszeríthetik a helyi kereskedőket, hogy a jövőben saját áraikat emeljék.

A következő út

A Fed 75 bps-os emelkedése erősen negatív az aranyra nézve, legalábbis elméletben. Ma azonban a papírarany 0.6%-kal emelkedik.

Ez azt jelezheti, hogy az erős piaci bizonytalanság és a Fed fellendülése miatt a fizikai arany iránti piaci kereslet továbbra is erős emelkedő trendet tarthat fenn, különösen a vagyont növelő eszközként. biztosítás.

Tekintettel a történelmi kamatemelésre, a fémbefektetők szorosan figyelemmel fogják kísérni az amerikai pénzverde fizikai eladási adatait.

Hol lehet most vásárolni

Az egyszerű és könnyű befektetéshez a felhasználóknak alacsony költségű ügynökre van szükségük, akiknek megbízhatósága van. A következő brókerek magasan értékeltek, világszerte elismertek és biztonságosak:

1. ETorovilágszerte több mint 13 millió felhasználó bízik meg benne. Regisztráljon itt>
2. Capital.com, egyszerű, könnyen használható és szabályozható. Regisztráljon itt>

*Egyes EU-országokban és az Egyesült Királyságban a kriptoeszköz-befektetés nem szabályozott. Nincs fogyasztóvédelem. A tőkéje veszélyben van.