(Bloomberg) – A Pfizer Inc. 11.6 milliárd dolláros Biohaven Pharmaceutical Holding Co. felvásárlása tartalmazott egy ritkán használt szerkezetet, amely a szigorúbb trösztellenes rendszer fényében a Big Pharma játékkönyvének nagyobb részévé válhat.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
A közlemény szerint a Biohaven-ügyletben a Pfizer a társaság összes részvényét megszerzi. A Pfizer megtart két migrén elleni gyógyszert és néhány olyan eszközt, amelyek még mindig laboratóriumi vizsgálatok alatt állnak. A fennmaradó részt – a még fejlesztés alatt álló gyógyszereket – új, tőzsdén jegyzett társaságként különítik el.
A Pfizer terve, hogy felszívja a kívánt eszközöket, majd leválasztja a többit, nem a trösztellenes aggályok kezelésére készült, mondta egy személy, aki ismeri az ügyet, de továbbra is mintaként szolgálhat más ügyletekhez. A nagy gyógyszergyártók alkalmazhatják a modellt, hogy segítsenek eligazodni a szabályozási folyamatban, és leválasztják azokat az eszközöket, amelyek trösztellenes akadályokat okozhatnak, ahelyett, hogy új vevőket kellene keresniük egy leválasztás során.
"A szabályozási környezet azt jelentheti, hogy többet látunk ilyeneket, mert ez egy meglehetősen tiszta módszer a potenciálisan problémás portfólió-átfedések kiküszöbölésére" - mondta egy interjúban Daniel Wolf, az M&A ügyvéd, a Kirkland & Ellis partnere.
A Pfizer keddi közleménye szerint beleegyezett abba, hogy 275 millió dollár készpénzt injektáljon a spinoffba, amely jogdíjakat is kaphat a Pfizertől.
Bár ritka a biotechnológia esetében, egy ilyen üzletstruktúra nem ismeretlen. A Johnson & Johnson által 30-ben vásárolt 2017 milliárd dolláros svájci biotechnológiai Actelion Ltd.-hez hasonlóan az Actelion kutatási és fejlesztési részlegének kiválása is volt, amely ma Idorsia Ltd.-nek hívják.
Ezenkívül lehetővé teszi a Pfizer számára, hogy csak az általa kívánt gyógyszerekért fizessen, és adóhatékonyabb a Biohaven számára, és elkerüli a kettős adóztatást, amely egy tipikus eszközértékesítéssel járhat.
Eric szerint a struktúra feloldja a Biohaven egyéb eszközeinek értékével kapcsolatos nézeteltéréseket is – amelyek egy része kasszasiker droggá válhat, mások pedig nem – azáltal, hogy a cég jelenlegi vezetése továbbra is elnökölhet felettük a kivált cég égisze alatt. Tokat, a Centerview Partners egyik partnere, aki a Biohaven tranzakcióját vezette.
A Biohaven vezérigazgatója, Vlad Coric fogja irányítani a kivált céget, amelynek neve továbbra is Biohaven lesz.
A gyógyszeripari és biotechnológiai cégek közötti üzletkötés lelassult 2022-ben, eddig mindössze 71 milliárd dollár értékű tranzakciót jelentettek be, ami 35%-os csökkenés az egy évvel ezelőtti időszakhoz képest a Bloomberg által összeállított adatok szerint. A Pfizer Biohaven felvásárlása a szektor idei legnagyobb üzlete.
A JPMorgan Chase & Co. és a Ropes & Gray a Pfizer tanácsát adta, míg a Centerview és a Sullivan & Cromwell a Biohavennel dolgozott.
(Frissítések a gyógyszeripar M&A adataival a 10. bekezdésben.)
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/pfizer-turns-unusual-deal-structure-171735775.html