(Bloomberg) – Azok az amerikai részvénybefektetők, akik bármit keresnek, ami megállíthatná a törést, nem biztos, hogy számíthatnak egy olyan támogatási forrásra, amely a múltban fellendítette a piacokat: a portfólió kiegyensúlyozását.
A nyugdíjalapok és más intézményi befektetők negyedévente és hónap végén ellenőrzik piaci kitettségeiket, hogy megbizonyosodjanak arról, hogy megfelelnek a részvények és kötvények, valamint a hazai és nemzetközi részvények közötti szigorú allokációs korlátoknak. Az amerikai részvények még egy globális csőd közepette is felülteljesítettek sok más eszközosztályt, így a portfóliókezelőknek csökkenteniük kellett kitettségüket.
Szeptember végén a nyugdíjalapok nagyjából 26 milliárd dollárnyi részvényt adhatnak el ennek a relatív felülteljesítésnek köszönhetően a Credit Suisse Group AG modellje szerint.
Ez rossz hír mindazok számára, akik azt remélték, hogy a korábbi támogatási forrásból vásárolnak, ez ezúttal is felemelő hatást jelenthet. A JPMorgan Chase & Co. becslései szerint az elmúlt két negyedévben a világ legnagyobb pénzkezelőinek újraegyensúlyozása újjáélesztette a részvényeket: júniusban 250 milliárd dollárt, márciusban pedig 230 milliárd dollárt vittek részvényekbe.
Az S&P 500 2.7%-ot veszített csütörtökön, mivel a piaci hangulat az inflációval és a világgazdasággal kapcsolatos aggodalmak közepette megromlott. Míg az index a harmadik negyedévben 3.7%-ot esett, a globális részvények még rosszabbul jártak, 5.6%-ot estek, a feltörekvő piacok részvényei pedig nagyjából 12%-ot estek.
Ez lendületet adhat a nemzetközi részvényeknek, mivel a Credit Suisse arra számít, hogy a vevők körülbelül 46 milliárd dollárnyi nem amerikai részvényeket fognak felvásárolni, ebből 16 milliárd dollár a feltörekvő piacokhoz kötődik. A bank arra figyelmeztet, hogy a kereskedések időpontja drámaian változhat a piaci hangulattól és a rendszeresen ütemezett pénzáramlásoktól, többek között egyéb nyomásoktól.
Ne számítsunk arra, hogy a céldátum alapok (TDF-ek) történelmileg stabilizáló ereje a szokásos „csodálatos negyedév végi tőzsdei emelkedésekhez” vezet – mondta Vincent Deluard, a StoneX Financial Inc makrostratégája.
"A részvények felülteljesítették a kötvényeket ebben a negyedévben, így a TDF bálna nem mentheti meg a tőzsdét ezen a héten" - írta.
További hasonló történetek érhetők el itt bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/pension-rebalancing-threatens-spur-26-164909571.html