Vélemény: Az egyetlen piaci előrejelzés, amely számíthat a részvénybefektetőknek: Mikor dönti el a Fed, hogy a magasabb infláció rendben van?

A National Association for Business Economics legfrissebb kilátások felmérése azt mutatta, hogy a közgazdászok semmiben nem tudnak megegyezni, kezdve attól, hogy a Federal Reserve milyen magasra emeli a kamatlábakat, hogy meddig maradnak emelve a kamatlábak, és mikor kell elkezdeni a csökkentéseket, egészen addig, hogy mi váltja ki a kamatcsökkentést. több.

A Fed elnöke, Jerome Powell azzal járul hozzá a vélemények eltéréséhez, hogy mindig az „adatfüggő” szavakat fűzi a keze bármely hegyéhez, ami azt jelenti, hogy nem tudhatjuk pontosan, mit tervez a jegybank a következő kulcsfontosságú gazdasági mutató ismerete nélkül. utána (és az utána).

A szakértők inflációra, monetáris politikára, makrogazdasági lendületre, vállalati bevételekre és geopolitikai kockázatokra vonatkozó lehetséges forgatókönyvek sora emlékeztet arra, hogy a befektetők miért ne alapozzák pénzügyi döntéseiket előrejelzésekre.

Ha súlyt ad az előrejelzéseknek, kerülje az elsöprő trend-előrejelzést, és figyelje azt a forgáspontot, amely elérése után meghatározhatja, hogy 2023-ban mely stratégiák nyernek és veszítenek.

Zed Osmani, a Martin Currie Global Portfolio Trust portfóliómenedzsere a „Money Life with Chuck Jaffe” című podcastomban nemrégiben adott interjúban azt mondta, hogy „egészséges, mackós vitára számít arról, hogy a központi bankok 2023-ban vagy 2024-ben változnak-e majd. .”

Bármilyen fordulatot a nagyságrendben vizsgál, ami a potenciális forgatókönyvek és a bikamackó-viták miatt továbbra is magas ingadozáshoz vezet a piacokon, az infláció, a monetáris politikák és a ciklus során, és hogy egy recesszió, vagy elkerüljük-e.”

A nézeteltérés általában piacot teremt; a nyomós érvek oda vezetnek, hogy a vevők és az eladók érzelmek alapján mozgatják az árakat. Napjainkban a nézeteltérések felfüggesztik a piacot, és arra várnak választ, hogy meddig kell elmennie a Fed-nek az infláció legyőzéséhez.

Jurrien Timmer, a Fidelity Investments globális makró részlegének igazgatója e heti műsoromban azt mondta, hogy ahol a piac arra számított, hogy a Fed 4%-os tartományba emeli a kamatlábakat, most 6%-os, de talán még magasabb kamatlábat néz.

„Ezek a szintek elképzelhetetlenek voltak egy évvel ezelőtt” – mondta Timmer. „A piacok kezelik, de ez egy kényes egyensúly, mert a tőzsde átvészelheti a recessziót – feltéve, hogy nem pénzügyi válságról van szó [és], ha nem tart túl sokáig. Áttekintheti a bevételek csökkenését, feltéve, hogy… 10%-os vagy 15%-os csökkenésről van szó.”

Timmer hozzátette, hogy a zökkenőmentes túléléshez „könnyebb likviditási feltételek ígérete szükséges, ezért… a piac a Fed-től érkező fordulat reményére támaszkodott. … de a fordulat kilátása egyre kifelé tolódik.”

Magasabb inflációval élni

A sarkalatos pont, amelyről most kevesen beszélnek, az az, amikor a Fed úgy dönt, hogy nagyobb inflációval tud élni, mint ahogyan azt mondta. A jegybank kijelenti, hogy az inflációt 2% körüli szintre akarja csökkenteni, és mindenki ezt tekinti tevékenysége elsődleges küldetésének.

De mivel a munkanélküliség rekord alacsony, és a gazdaság az infláció és egyéb lassulást előidéző ​​körülmények ellenére továbbra is dübörög, fennáll annak a lehetősége, hogy a gazdaság kemény landolásának elkerülése érdekében a jegybankároknak el kell fogadniuk az inflációs rátát. 2% felett. Erre gondolnak az előrejelzési szakértők, de még nem hajlandók javasolni.

Timmer így nyilatkozott: „Ha az infláció 2.5-re vagy 3-ra csökken, a Fed győzelmet hirdet, és azt mondja: „Elég jó, megöltük a sárkányt”, de nem hiszem, hogy a Fed a jelenlegi szinten közel áll ahhoz, hogy ezt mondja.”

Ilyen politikai változás hiányában a befektetőknek ragaszkodniuk kell ahhoz, amiben hittek és amit újév napján vártak. A piaci rally mit sem változtatott. A műszaki mutatók sem – amelyek januárban zölden villogtak, de pirosan kezdtek villogni – nem utalnak arra, hogy a rali csak egy pihenő volt a medvepiacon.  

Ez a legtöbb ember számára nem kényelmes, mert ezek az előrejelzések nem készültek túl magabiztosan. Sok befektető egyszerűen csak érzései alapján választotta ki kedvenc előrejelzését, nem pedig a dolgok alakulásáról szóló erős meggyőződés alapján.

Egyelőre, ha a piac és a gazdaság nem változtatta meg véleményét a következő lépésekkel kapcsolatban, akkor a legjobb lépés lehet, ha addig tépázik, amíg jobb jelzést nem kap – még ha ügyetlen is.

További részletek: A Fed szerint a kamatlábak "magasabbak lesznek a korábban vártnál". Íme egy egyszerű módja annak, hogy profitáljon belőle

Plusz: A tőzsdét idővel legyőzni szinte lehetetlen, de meg kell próbálnia.