Az infláció a tetőn keresztül megy.
Olajválság van. Közelgő élelmiszerválság. Nevezd meg.
Háború dúl Európában.
Az orosz elnök kezd tétlenkedni. A címlapok pedig most a vegyi fegyverekkel és nukleáris fegyverek.
Ohmyhgaad- Ohmyhgaad- Ohmyhgaad!
A dolgok annyira rosszak, hogy a történetek, amelyek általában a címlapon szerepelnének – például a Covid-fertőzések és halálesetek hullámai, Kína városok bezárása és Észak-Korea nagy hatótávolságú rakétákat lőtt ki – alig említik.
Nukleáris fegyverek?
Nem csoda, hogy a készletek fogynak idén.
Az Egyesült Államok fogyasztói bizalmi számai csak a globális pénzügyi válság és az 1970-es évek válságai idején vannak mélyponton. Az olyan mutatók, mint az Amerikai Egyéni Befektetők Szövetségének heti hangulatfelmérése és a CNN Fear & Greed Index, azt mutatják, hogy a befektetők rendkívüli nyomorúságban vannak.
Ha arra vágyik, hogy kiváltsa az IRA-ban és a 401(k)-ben lévő részvényeket, és elbújjon az íróasztala alá, nincs egyedül.
De mielőtt megtenné… hallgassa meg Jim Paulsent.
A Leuthold Group közép-nyugati pénzkezelő cég fő befektetési stratégája. Nemrég pedig előadást tartott az ügyfeleknek, akiket úgy lehetett volnaelnézést kérve a néhai Ian Durytól– „ok a vidámságra”.
Dióhéjban Paulsen a következőkkel érvel: A dolgok nem olyan rosszak, mint ahogy gondolod. Úgy gondolja, hogy a gazdaság sokkal jobb állapotban van, mint azt a címek mondanák. Inkább előbb, mint utóbb a tőzsde újra felfelé ível. Ó, igen, és hogy jó profitlehetőségek állnak minden egyéni befektető rendelkezésére.
Vedd vagy hagyd, de Leuthold nem a szokásos Wall Street fogadóirodája. A középnyugati cég meglehetősen szkeptikus, lábbal a földön hely. Még egy „Grizzly Short Fund”-t is működtet, amely a részvényárfolyamok esésére fogad. Általában nem esztelen pomponlányok.
Mi a helyzet Paulsennel? Íme a 3 fő ok, amiért jó oldalt kell nézni.
Minden újranyílik
A pillanat nagy híre, amelyet a kelet-európai hírek jelenlegi pánikja nagyrészt elfelejtett, hogy a járványnak vége. A politikai döntéshozók, sőt a média is végre elfogadta, hogy a Covid nem szűnik meg, hanem kezelni kell: járvány helyett „endémiás” lesz. Nettó eredmény: A világ újra nyílik. Újra beindulnak a vállalkozások. Az emberek utazni fognak. Vásárolni mennek. Ki fognak menni éttermekbe.
Ó, és kritikusan szólva: az üzleteknek újra kell tölteniük üres polcaikat két év ellátási lánc válság után. A készletek történelmi mélyponton vannak a bruttó hazai termékhez képest – mutat rá. Az üzleti megrendelés-hátralék 30 éves csúcs közelében van. Továbbá hozzáteszi, a fogyasztók körülbelül 1.5 billió dolláros extra megtakarításon ülnek, mert kevesebb pénzt költöttek az elmúlt két évben.
Míg az Atlanta Federal Reserve valós idejű GDP-követője az első negyedéves növekedés csökkenését mutatja, Paulsen rámutat, hogy a Citi US Economic Surprise Index felfelé ível. És rekordot mutató vezetéssel rendelkezik ott, ahol a GDP követi. Eközben a vállalati bevételek rendkívül egészségesnek tűnnek, és a becsléseket az év eleje óta felfelé módosították.
Ami az orosz invázió miatt Ukrajnában kibontakozó humanitárius katasztrófát illeti, az amerikai gazdaságra gyakorolt tényleges hatások valószínűleg kisebbek, mint azt a címek sugallják, és átmenetiek, érvel Paulsen. És ez igaz, ha a háború hamarosan véget ér (reméljünk), vagy elhúzódó patthelyzetbe fordul.
Állások! Állások! Állások!
Az Egyesült Államok gazdasága 1.2 millió új munkahelyet teremtett csak az idei év első két hónapjában – ez lenyűgöző eredmény, és az Omicron Covid-járvány elhúzódó húzása ellenére is sikerült. Van még hova fejlődni. Még mindig több mint 2 millióval a Covid előtti csúcs alatt vagyunk, és Paulsen megjegyzi, hogy a második világháború óta minden recesszió után a munkaerőpiac új csúcsra emelkedett – gyakran jóval az előző csúcs fölé.
Az Egyesült Államok Munkaügyi Minisztériumának számai arra utalnak, hogy a gazdaság további 7 millió munkahelyet teremthet, csak hogy visszaálljon a járvány előtti növekedési trendhez. Paulsen rámutat, hogy a munkanélküliségi ráta zuhant a 44 legkisebb gazdaságú államban, de még nem a legtöbb munkahelyet magában foglaló „hatos nagyban” – nevezetesen Kaliforniában, New Yorkban, Texasban, Illinoisban, Floridában és Pennsylvaniában.
Közben a bérek felpörögnek. Az Atlanta Federal Reserve saját fejlesztésű „bérkövetője” azt mutatja, hogy az éves bérinfláció 5.8%-ra emelkedik, ami magasabb, mint az 1990-es évek óta bármikor. De amint Paulsen rámutat, a bérnövekedés nagy része az alacsonyabb képzettségűek és alacsonyabb fizetésűek körében történik, akik végre (kicsit) jobb béreket kapnak. Tehát több millió munkavállalót veszünk fel, és sokkal több pénzük van elkölteni – különösen azoknak, akik a legnagyobb valószínűséggel költenek.
Infláció?
Ezzel elérkeztünk a 800 fontos közhelyhez, nevezetesen az inflációhoz. Ez a jelenlegi pánik forrása, és sok szó esik az 1970-es évek stílusú „stagflációjáról”. A hivatalos infláció februárban 7.9%-ot ért el, ami az elmúlt évtizedek legmagasabb értéke. A Federal Reserve elnöke, Jerome Powell hivatalosan is megriadt, és már nem állítja, hogy ez „átmeneti állapot”. Paulsen szerint ez jelenleg a legnagyobb kockázat. Ha a Fed nem viszi le az inflációt, akkor a fellendülésnek elég gyorsan vége lesz.
De… nos, ahogy Paulsen mondja, „az inflációs hisztéria mindenütt jelen van – kivéve a pénzügyi piacokon”. A pánikszerű hírek ellenére a kötvénypiac nem aggódik az infláció miatt. Ahogy a tőzsde, vagy a devizapiacok sem.
Az 1970-es években például, amikor az infláció elérte a 6%-ot, a kötvénypiac válaszul 8%-os hozamot követelt a 10 éves amerikai államkincstártól, hogy tükrözze a kockázatokat. Ma ez a hozam nem éri el a 2.5%-ot sem. Az 1970-es években a megugrott infláció összeomlott a részvényekkel. Ezúttal volt egy korrekció, de ez eddig meglehetősen szerény. Ja, és az 1970-es években a megugrott infláció tönkretette az amerikai dollárt a devizapiacokon. Ezúttal a dollár emelkedik.
Az Atlanta Fed szerint a jelenlegi infláció leginkább a rendkívül rugalmas árakkal kapcsolatos dolgokra vezethető vissza, mint például az autók, az üzemanyag, a ruhák és az élelmiszerek. Ezek az árak olyan gyorsan csökkenhetnek, ahogy emelkednek. Az inflációs ráta az olyan „ragadós” termékek között, mint a lakbér vagy az orvosi ellátás, ahol az árak általában ragaszkodnak, ha emelkednek, alig 4 százalék. Eközben a San Francisco-i Fed számításai szerint a jelenlegi infláció nagy része a kétéves válságot követő újranyitás és ellátási lánc problémák miatt alakult ki.
A legfontosabb figyelendő inflációs mérőszám az amerikai kötvények úgynevezett ötéves fedezeti rátája, egy technikai mérőszám, amely gyakorlatilag a kötvénypiac saját ötéves inflációs előrejelzése. És emelkedik – több mint egy éve emelkedik –, de még mindig 3.57%, vagyis kevesebb, mint a fele a jelenlegi inflációnak. Más szóval, a kötvénypiac továbbra is azt jósolja, hogy az infláció a felére csökken ezekről a szintekről, mégpedig meglehetősen gyorsan. Ha tudsz valamit, amit a kötvénypiac nem, menj ki és gazdagodj meg.
Okok a bullishnak? Talán igen, talán nem. De mivel az érzelmek már közel vannak a maximális homályhoz, a logika azt sugallja, hogy a következő lépés nagyobb valószínűséggel emelkedik, mint lefelé.
Forrás: https://www.marketwatch.com/story/dont-panic-3-reasons-to-be-cheerful-11648220324?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Vélemény: A gazdaság sokkal jobb állapotban van, mint azt a címek mondanák
Az infláció a tetőn keresztül megy.
Olajválság van. Közelgő élelmiszerválság. Nevezd meg.
Háború dúl Európában.
Az orosz elnök kezd tétlenkedni. A címlapok pedig most a vegyi fegyverekkel és nukleáris fegyverek.
Ohmyhgaad- Ohmyhgaad- Ohmyhgaad!
A dolgok annyira rosszak, hogy a történetek, amelyek általában a címlapon szerepelnének – például a Covid-fertőzések és halálesetek hullámai, Kína városok bezárása és Észak-Korea nagy hatótávolságú rakétákat lőtt ki – alig említik.
Nukleáris fegyverek?
Nem csoda, hogy a készletek fogynak idén.
Az Egyesült Államok fogyasztói bizalmi számai csak a globális pénzügyi válság és az 1970-es évek válságai idején vannak mélyponton. Az olyan mutatók, mint az Amerikai Egyéni Befektetők Szövetségének heti hangulatfelmérése és a CNN Fear & Greed Index, azt mutatják, hogy a befektetők rendkívüli nyomorúságban vannak.
Ha arra vágyik, hogy kiváltsa az IRA-ban és a 401(k)-ben lévő részvényeket, és elbújjon az íróasztala alá, nincs egyedül.
De mielőtt megtenné… hallgassa meg Jim Paulsent.
A Leuthold Group közép-nyugati pénzkezelő cég fő befektetési stratégája. Nemrég pedig előadást tartott az ügyfeleknek, akiket úgy lehetett volnaelnézést kérve a néhai Ian Durytól– „ok a vidámságra”.
Dióhéjban Paulsen a következőkkel érvel: A dolgok nem olyan rosszak, mint ahogy gondolod. Úgy gondolja, hogy a gazdaság sokkal jobb állapotban van, mint azt a címek mondanák. Inkább előbb, mint utóbb a tőzsde újra felfelé ível. Ó, igen, és hogy jó profitlehetőségek állnak minden egyéni befektető rendelkezésére.
Vedd vagy hagyd, de Leuthold nem a szokásos Wall Street fogadóirodája. A középnyugati cég meglehetősen szkeptikus, lábbal a földön hely. Még egy „Grizzly Short Fund”-t is működtet, amely a részvényárfolyamok esésére fogad. Általában nem esztelen pomponlányok.
Mi a helyzet Paulsennel? Íme a 3 fő ok, amiért jó oldalt kell nézni.
Minden újranyílik
A pillanat nagy híre, amelyet a kelet-európai hírek jelenlegi pánikja nagyrészt elfelejtett, hogy a járványnak vége. A politikai döntéshozók, sőt a média is végre elfogadta, hogy a Covid nem szűnik meg, hanem kezelni kell: járvány helyett „endémiás” lesz. Nettó eredmény: A világ újra nyílik. Újra beindulnak a vállalkozások. Az emberek utazni fognak. Vásárolni mennek. Ki fognak menni éttermekbe.
Ó, és kritikusan szólva: az üzleteknek újra kell tölteniük üres polcaikat két év ellátási lánc válság után. A készletek történelmi mélyponton vannak a bruttó hazai termékhez képest – mutat rá. Az üzleti megrendelés-hátralék 30 éves csúcs közelében van. Továbbá hozzáteszi, a fogyasztók körülbelül 1.5 billió dolláros extra megtakarításon ülnek, mert kevesebb pénzt költöttek az elmúlt két évben.
Míg az Atlanta Federal Reserve valós idejű GDP-követője az első negyedéves növekedés csökkenését mutatja, Paulsen rámutat, hogy a Citi US Economic Surprise Index felfelé ível. És rekordot mutató vezetéssel rendelkezik ott, ahol a GDP követi. Eközben a vállalati bevételek rendkívül egészségesnek tűnnek, és a becsléseket az év eleje óta felfelé módosították.
Ami az orosz invázió miatt Ukrajnában kibontakozó humanitárius katasztrófát illeti, az amerikai gazdaságra gyakorolt tényleges hatások valószínűleg kisebbek, mint azt a címek sugallják, és átmenetiek, érvel Paulsen. És ez igaz, ha a háború hamarosan véget ér (reméljünk), vagy elhúzódó patthelyzetbe fordul.
Állások! Állások! Állások!
Az Egyesült Államok gazdasága 1.2 millió új munkahelyet teremtett csak az idei év első két hónapjában – ez lenyűgöző eredmény, és az Omicron Covid-járvány elhúzódó húzása ellenére is sikerült. Van még hova fejlődni. Még mindig több mint 2 millióval a Covid előtti csúcs alatt vagyunk, és Paulsen megjegyzi, hogy a második világháború óta minden recesszió után a munkaerőpiac új csúcsra emelkedett – gyakran jóval az előző csúcs fölé.
Az Egyesült Államok Munkaügyi Minisztériumának számai arra utalnak, hogy a gazdaság további 7 millió munkahelyet teremthet, csak hogy visszaálljon a járvány előtti növekedési trendhez. Paulsen rámutat, hogy a munkanélküliségi ráta zuhant a 44 legkisebb gazdaságú államban, de még nem a legtöbb munkahelyet magában foglaló „hatos nagyban” – nevezetesen Kaliforniában, New Yorkban, Texasban, Illinoisban, Floridában és Pennsylvaniában.
Közben a bérek felpörögnek. Az Atlanta Federal Reserve saját fejlesztésű „bérkövetője” azt mutatja, hogy az éves bérinfláció 5.8%-ra emelkedik, ami magasabb, mint az 1990-es évek óta bármikor. De amint Paulsen rámutat, a bérnövekedés nagy része az alacsonyabb képzettségűek és alacsonyabb fizetésűek körében történik, akik végre (kicsit) jobb béreket kapnak. Tehát több millió munkavállalót veszünk fel, és sokkal több pénzük van elkölteni – különösen azoknak, akik a legnagyobb valószínűséggel költenek.
Infláció?
Ezzel elérkeztünk a 800 fontos közhelyhez, nevezetesen az inflációhoz. Ez a jelenlegi pánik forrása, és sok szó esik az 1970-es évek stílusú „stagflációjáról”. A hivatalos infláció februárban 7.9%-ot ért el, ami az elmúlt évtizedek legmagasabb értéke. A Federal Reserve elnöke, Jerome Powell hivatalosan is megriadt, és már nem állítja, hogy ez „átmeneti állapot”. Paulsen szerint ez jelenleg a legnagyobb kockázat. Ha a Fed nem viszi le az inflációt, akkor a fellendülésnek elég gyorsan vége lesz.
De… nos, ahogy Paulsen mondja, „az inflációs hisztéria mindenütt jelen van – kivéve a pénzügyi piacokon”. A pánikszerű hírek ellenére a kötvénypiac nem aggódik az infláció miatt. Ahogy a tőzsde, vagy a devizapiacok sem.
Az 1970-es években például, amikor az infláció elérte a 6%-ot, a kötvénypiac válaszul 8%-os hozamot követelt a 10 éves amerikai államkincstártól, hogy tükrözze a kockázatokat. Ma ez a hozam nem éri el a 2.5%-ot sem. Az 1970-es években a megugrott infláció összeomlott a részvényekkel. Ezúttal volt egy korrekció, de ez eddig meglehetősen szerény. Ja, és az 1970-es években a megugrott infláció tönkretette az amerikai dollárt a devizapiacokon. Ezúttal a dollár emelkedik.
Az Atlanta Fed szerint a jelenlegi infláció leginkább a rendkívül rugalmas árakkal kapcsolatos dolgokra vezethető vissza, mint például az autók, az üzemanyag, a ruhák és az élelmiszerek. Ezek az árak olyan gyorsan csökkenhetnek, ahogy emelkednek. Az inflációs ráta az olyan „ragadós” termékek között, mint a lakbér vagy az orvosi ellátás, ahol az árak általában ragaszkodnak, ha emelkednek, alig 4 százalék. Eközben a San Francisco-i Fed számításai szerint a jelenlegi infláció nagy része a kétéves válságot követő újranyitás és ellátási lánc problémák miatt alakult ki.
A legfontosabb figyelendő inflációs mérőszám az amerikai kötvények úgynevezett ötéves fedezeti rátája, egy technikai mérőszám, amely gyakorlatilag a kötvénypiac saját ötéves inflációs előrejelzése. És emelkedik – több mint egy éve emelkedik –, de még mindig 3.57%, vagyis kevesebb, mint a fele a jelenlegi inflációnak. Más szóval, a kötvénypiac továbbra is azt jósolja, hogy az infláció a felére csökken ezekről a szintekről, mégpedig meglehetősen gyorsan. Ha tudsz valamit, amit a kötvénypiac nem, menj ki és gazdagodj meg.
Okok a bullishnak? Talán igen, talán nem. De mivel az érzelmek már közel vannak a maximális homályhoz, a logika azt sugallja, hogy a következő lépés nagyobb valószínűséggel emelkedik, mint lefelé.
Forrás: https://www.marketwatch.com/story/dont-panic-3-reasons-to-be-cheerful-11648220324?siteid=yhoof2&yptr=yahoo