Vélemény: A minőség és a magas osztalék megkülönbözteti ezt az öt félvezető részvényt a riválisoktól

A kiárusítás azt jelenti, hogy bővelkedik az akciós minőségi nevek – vagyis mindenki számára, aki elég türelmes ahhoz, hogy hosszú távon gondolkodjon.

„Utólag visszagondolva, az ilyen időszakok hihetetlen vásárlási lehetőségeket kínálnak” – mondja David Jeffress, a vállalat portfóliómenedzsere. Laffer Tengler befektetések.

Mielőtt rátérnénk Jeffress és két másik chipszektor-szakértő öt kedvenc részvényére, íme három fő fogalom, amelyet szem előtt kell tartanunk, amikor akciókra vágyunk a térben.

Olvasás: A félvezető részvények visszapattantak a 2022-es mélypontról – és az elemzők jövőre nagy emelkedésre számítanak

1. A jót kidobják a rosszal

A legjobb hír az új befektetők számára, hogy a jó neveket a rosszakkal együtt dobják ki a jelenlegi összeomlásban. „A félvezetők neveit meglehetősen széles ecsettel festjük. De a vállalatok nem egyformák” – mondja Jeffress. "A magasabb minőségre összpontosítunk, így az ilyen eladások óriási vásárlási lehetőségeket jelentenek."

Ezzel szemben óvakodjon a rendkívül gyorsan növekvő, spekulatív nevektől, amelyekben magas az ügyfélkoncentráció.

2. Nem tudod időzíteni a ciklust

Felejtsd el, hogy megpróbálod lehívni a mélypontokat.

„Lehetetlen hendikepezni, amikor a ciklus alja van” – mondja Todd Lowenstein, a Union Bank Private Bankjának vezető részvénystratégája. „A hanyatlás idején az átlagolás a helyes út.”

De van néhány ok, amiért azt gondolhatjuk, hogy a chip részvények nem sokkal esnek az október közepi mélypontok alá. A szektorban zajló konszolidáció növelte a tőke megtérülését. Az ehhez kapcsolódó fokozott diverzifikáció és költségcsökkentés pedig azt sugallja, hogy a chipgyártók kevésbé ciklikusak, mint korábban.

Ráadásul a közelgő recesszió nem feltétlenül olyan rossz. Lowenstein úgy gondolja, hogy gördülő recesszión megyünk keresztül, amely különböző időszakokban különböző szektorokat fog kivetni. Ez azt sugallja, hogy minden recesszió rövid és sekély lesz.

3. A chipek mindenütt jelen vannak

A félvezetők az élet számos területére beszivárognak, az irántuk való kereslet előbb-utóbb helyreáll, és megnöveli a most vásárolt chipek részesedését.

„Mindenki aggódik amiatt, hogy mi fog történni, ha recesszióba kerülünk, és mit jelent ez a chip részvényekre nézve. De amit hiányolnak, az az, hogy egyre nő a chipek iránti igény” – mondja Jeffress.

Nem szűnnek meg az olyan nagy világi kereslettrendek, mint a számítási felhő, a mesterséges intelligencia, az elektromos járművek, a robotika, az 5G és a tárgyak internete.

„A chipek mindenütt jelen vannak. Ők jelentik a modern gazdaság gerincét” – mondja Lowenstein.

Íme öt chip részvény, amelyek most vonzónak tűnnek, mert minőségi nevek, amelyek kedvezményekkel kereskednek. ABC sorrendben vannak.

Vegye figyelembe, hogy idővel mindannyian osztalékot fizetnek, ami a befektetők és a piaci hozamok nagy részét teszi ki. A mondás szerint azért fizetnek, hogy várjon. Valójában négy vállalatnak magasabb a kifizetése, mint az S&P 500 1.8%-os osztalékhozama.

1. Analóg eszközök. Osztalékhozam: 2.1%

Analóg eszközök
ADI,
+ 1.42%
az energiagazdálkodásban használt analóg jelfeldolgozó chipekre és félvezetőkre specializálódott. Ennek köszönhetően az autóktól és a vezeték nélküli bázisállomásoktól az 5G-ig, a gyári robotokig és az orvosi felszerelésekig mindent megtalál.

„A chipjeit az autó- és ipari szektor hosszú ciklusú trendjeihez tervezték” – mondja Lowenstein. Ez stabilitást és láthatóságot biztosít a bevételeknél. Ugyanígy a nagyon sokszínű ügyfélkör is.

Ezek a tulajdonságok különböztetik meg azoktól a chipgyártó cégektől, amelyek egy-két nagy termékcikluson játszanak, és olyan piaci trendeket játszanak, amelyek gyorsan kiléphetnek a kegyéből. Ez plusz a 14.8-as határidős ár-nyereség (P/E) mutató az ötéves átlag 20.7-hez képest a Lowenstein számára a „minőség ésszerű áron” adódik.

Az Analog Devices szabadalmaztatott chip-kialakítása miatt széles árok van, és mivel ha a chipjeit termékekké tervezték, az ügyfeleknek költséges egy másik beszállítóra váltani – mondja Brian Colello, a Morningstar részvényelemzője, aki nagy hangsúlyt fektet a termékekre. a várárok jelentősége a befektetésben. Ez rálátást biztosít a bevételi trendekre és az árazásra.

Beszámol a bevételekről nov. 22.

2. ASML Holding. Osztalékhozam: 1.4%

A chipgyártók fotolitográfiával mintákat marnak a félvezetőkre, oly módon, hogy növeljék az azonos mennyiségű szilíciumra rakható tranzisztorok számát.

Ennek legforróbb iterációját extrém ultraibolya (EUV) litográfiának nevezik. ASML
ASML,
+ 4.18%
az EUV litográfiát végző fotolitográfiai berendezések fő szállítója. Ez a berendezés nagyon fontos, az ASML három legnagyobb ügyfele – az Intel
INTC,
+ 0.25%,
Samsung Electronics és Taiwan Semiconductor
TSM,
+ 3.60%
— részesedést szerzett az ASML-ben, hogy segítse az EUV fejlesztési kutatásának finanszírozását.

Az ASML 23.8-as határidős P/E-vel kereskedik, ami nem olcsó a 500-ös S&P 16.5 P/E-hez képest.

„Az ASML-t méltányosan és ésszerűen értékelik. De ha fizetni akar egy vállalkozásért, az ASML-t kell fizetnie” – mondja John Rotonti, aki a Motley Fool chip szektorát fedi le. „11%-os összetett éves bevételnövekedést irányoztak elő a következő évtizedben. Ez az, amit a piac beáraz."

Ennek ellenére az ASML valójában olcsónak tűnik a saját történetéhez képest. A jelenlegi 23.8-as előrelépési P/E jóval elmarad az ötéves 33.9-es átlagtól. Az ASML a saját know-how-ján alapuló széles gazdasági árokkal rendelkezik, amely messze megelőzi a versenytársakét. Abban az időben, amikor a technológiai vállalatok gyengébb értékesítési trendekről számoltak be, az ASML 2022%-ra emelte 13-es árbevétel-növekedési becslését az október 10-i bevételről szóló 19%-ról.

Beszámolok a bevételekről január 25.

3. Broadcom. Osztalékhozam: 3.5%

Broadcom
AVGO,
+ 1.45%
okostelefonokban használt rádiófrekvenciás szűrőket árul a különféle adatfolyamok kezelésére és az interferencia kiszűrésére. alma
AAPL,
+ 0.42%
fő vásárlója.

Ez teszi a játékot 5G-n. Ezenkívül értékesíti a hálózati kapcsolókhoz, szélessávú, vállalati tároláshoz és vezeték nélküli csatlakozáshoz használt chipeket is. A Broadcom sokrétű termékcsaládja az évek során történt fúziók sorozatából ered, és még egy még függőben van – a VMware felvásárlása
VMW,
+ 0.56%.
Ez ismét kibővíti termékkínálatukat. A Broadcom jó eredményeket ért el az iparág vezetőinek megvásárlása és a nem alaptevékenységek értékesítése terén.

Mindez segít megmagyarázni, hogy a Broadcom miért az egyik Jeffress „12 legjobb ötlete”, különösen kedvelt részvények, amelyek a Laffer Tengler Investments koncentrált részvénystratégiájának részét képezik. Neki is tetszik a nagy rendelésállomány.

„Valószínűleg valós, és nem szándékos kettős rendelés eredménye, amely az eladások növekedéséhez vezethet” – mondja Jeffress. Ennek az az oka, hogy a Broadcom arra kéri az ügyfeleket, hogy bizonyítsák, szükségük van a megrendelt készletre.

„A növekvő lemaradás és a chipkínálatuk szélessége azt sugallja, hogy a Broadcom átvészeli a gazdasági lassulást” – mondja Jeffres. „A termékeik iránti kereslet kielégíthetetlen. Úgy látják, hogy az adatközpontok kiépítésével a kereslet tovább gyorsul.”

Jeffress azzal érvel, hogy a Broadcom olcsó, hivatkozva történelmileg magas osztalékhozamára. Az osztalékhozamok emelkednek, amikor a részvények árfolyama süllyed. Ha a részvények annyira esnek, hogy az osztalékhozamok viszonylag magasra emelkednek, ez jó jel az értékre.

Beszámolok a bevételekről december 7.

4. Tajvani félvezető gyártás. Osztalékhozam: 3%

Tajvani félvezető
TSM,
+ 3.60%
a világ chipszállítója. Üzemei ​​gyakorlatilag minden eszközben használt chipeket szállítanak. Ezáltal az okostelefonoktól és a mesterséges intelligenciától kezdve a dolgok internetéig és a felhőig mindent meg lehet játszani.

A Taiwan Semiconductor két ágazati trendből is profitál. Az egyik az, hogy a chipgyártók azt mondják, hogy valaki másra bízzák a gyártást. Ezután az ügyfelek egyre összetettebb chipeket követelnek. A Taiwan Semiconductor kifinomult technológiával rendelkezik, amely elvégzi a munkát. Szaktudása és mérete széles árkot ad neki.

A Taiwan Semiconductor olcsónak tűnik 12.8-as határidős P/E mellett, szemben az elmúlt öt év 21.4-es átlagával és az S&P 16.5 500-ös átlagával.

„Számomra semmi értelme ennek az értékelésnek” – mondja a Motley Fool's Rotonti. „A Taiwan Semiconductor a legvonzóbb árú félvezetőgyártó cég, amely ma érdekel. Rendkívül alulértékelt.”

Előrejelzése szerint a bevételek és a szabad cash flow a tizenévesek középső százalékos arányával fog növekedni a következő öt évben.

Az alacsony értékelés különösen furcsa, mert úgy tűnik, hogy ciklikus visszaesést áraz a vállalkozás számára.

„A Taiwan Semiconductor termékei iránti kereslet nagyon erős és hosszú távú. Nem hiszem, hogy a Taiwan Semiconductor üzlete nagyon ciklikus lesz a jövőben” – mondja Rotonti.

Beszámolok a bevételekről január 11.

5. Texas Instruments. Osztalékhozam: 3.1%

Mint az Analog Devices, a Texas Instruments
TXN,
+ 1.46%
analóg chipekben van. Legnagyobb végpiaca az ipari szektor, és különösen az autószektor. A gazdaság e ciklikus területeinek kitett vállalatokat sújtja, amikor a recesszió miatti aggodalmak bővelkednek. Ez megmagyarázza, hogy a Texas Instruments részvényei miért olcsók. Történelmileg magas osztalékhozammal kereskedik, jegyzi meg Jeffress.

A Texas Instruments-nek rövid távon problémái vannak. Míg a harmadik negyedévben 13%-os éves árbevétel-növekedést ért el, a negyedik negyedévre negatív iránymutatást adott. Ennek az az oka, hogy az ipari szektor kereslete meglepően gyenge.

De ez a rövid távú útmutatás nem nagy ügy, mert a Texas Instruments minőségi chip-szektor név, mondja Jeffress. Ezt részben azért tudjuk, mert a részvény idén viszonylag jól teljesített – mondja. Az S&P 14.5-nál 19.6%-kal, míg az iShares Semiconductor ETF-nél 500%-os csökkenést mutat.

Ezután a Texas Instruments hatalmas megrendelés-hátralékkal rendelkezik.

„Úgy gondoljuk, hogy az üzlet ellenállóbb, mint ahogy más befektetők hitelt adnak nekik” – mondja Jeffress.

És készpénzt juttat vissza a részvényeseknek a visszavásárlásokon és az osztalékon keresztül, amit éppen megemelt.

„A menedzsment csak akkor növeli az osztalékot, ha nagy a bizalom abban, hogy ellenáll a gazdasági környezetnek” – mondja.

A Texas Instruments gazdaságos árokkal is rendelkezik a szabadalmaztatott analóg chipjei miatt, és az a tény, hogy az ügyfeleknek sokba kerül, ha beszállítót váltanak, miután betervezték a chipeket a termékeikbe.

Beszámolok a bevételekről január 23.

Michael Brush a MarketWatch oszlopos tagja. A megjelenés idején a SOXX és az ADI tulajdonosa volt. Brush az ADI-t, az INTC-t és a TXN-t javasolta részvényhírlevelében, Ecset a készletek. Kövesd őt a Twitteren @mbrushstocks.