A Federal Reserve-nek azonnali tűzszünetet kell hirdetnie az infláció elleni háborúban, és stabilan kell tartania irányadó kamatlábait ahelyett, hogy a szövetségi alapokat fél százalékponttal 4.25-4.50 százalékra emelné, ahogy azt a szerdán záruló ülésén várták. .
A fogyasztói árindex a vártnál jobb volt novemberben, az összinfláció mindössze 0.1%-kal (1.2%-kal), a maginfláció pedig 0.2%-kal (évesítve 2.4%-kal) emelkedett.
Olvasás: Az infláció lassul, de a küzdelem még korántsem ért véget
Az amerikai tőzsde
SPX,
+ 0.73%
DJIA,
+ 0.30%
COMP,
+ 0.38%
kedden eleinte üdvözölte a CPI-jelentést annak megerősítéseként, hogy a Fed elkezdhet felengedni, de délre ütött a felismerés hogy a Fed meg fogja tartani a kamatemelést.
Piaci pillanatkép: A Dow erősödik a kereskedés utolsó órájában, mivel a Wall Street hűvösebb inflációs jelentést mér, a Fed következő kamatdöntése
Jobban, mint a média írja
A CPI-jelentés valójában jobb volt annál, mint ahogy a média bemutatja, és továbbra is irracionálisan az infláció éves változásaira összpontosít, nem pedig azt, hogy mi történt azóta, hogy a Fed kilenc hónappal ezelőtt elkezdte a kamatemelést. Például miből készüljünk. ez az összefüggéstelen cím a New York Timesban: „Az amerikai infláció lehűl, mivel a fogyasztói árak 7.1 százalékkal emelkednek”?
Ha nem akarunk lemaradni a fordulópontokról, akkor le kell rövidíteni a látókörünket egy évnél rövidebbre, de nem olyan rövidre, hogy zaj legyen az egész, és ne legyen jel. Három hónap nagyjából megfelelő.
2022 márciusában, amikor a Fed először emelt kamatot, az infláció felgyorsult. Januártól márciusig a fogyasztói árindex éves szinten 11.3%-kal emelkedett. Ez riasztó inflációs ráta volt, amely cselekvésre szólította fel a Fed-et.
De aztán a Fed hat egymást követő ülésen emelte a kamatlábakat, közel nulláról 4% közelébe, és most az infláció lassul. Szeptembertől novemberig az infláció éves szinten 3.7%-kal emelkedett.
Ez jelentős előrelépés az infláció legrelevánsabb mérőszámában.
Olvasás: Miért tekintik a novemberi fogyasztói árindex-adatokat „játékmódosítónak” a pénzügyi piacok számára
Rossz perspektíva
Az előrehaladás sokkal kevésbé látható, ha a számadatokat éves alapon jelentik a legtöbb sajtóorgánum ezt teszi. 2021 novembere és 2022 novembere között az infláció 7.1%-kal nőtt – de ez a szám értelmetlen annak megértése szempontjából, hogy mit ért el a Fed, mivel ez az időkeret magában foglalja a Fed intézkedése előtti öt hónapos magas inflációt is.
Mivel a kamatemelések némi időbe telik, mire hatással vannak az árakra és a gazdaságra, csak júliusban kezdtek el harapni. Az azóta eltelt öt hónapban az infláció éves szinten 2.5%-ra lassult, ami mindenki számára észrevehető. A példátlan kamatemelés az áremelkedések lehűtésére törekszik.
A haladás még nagyobb, ha figyelembe vesszük, hogy a közelmúltban elszenvedett infláció szinte teljes egészében a magasabb bérleti díjakból fakad, amelyek most éves szinten 10%-kal emelkednek, késve reagálva a tavalyi hihetetlen, 20%-os feletti növekedésre. lakásárak és szűk bérleti piacok.
A lakásárak csökkenésével a bérleti díjak továbbra is emelkednek
A Goldman közgazdászainak kutatása szerint a lakásárak az Egyesült Államok legtöbb régiójában csökkenni kezdtek Az új bérlők bérleti díjai is csökkenni kezdtek, de a továbbra is bérlők által fizetett bérleti díjak elmaradtak, és még egy évbe vagy tovább tarthat, amíg felzárkóznak. Sachs. Ennek az az oka, hogy a meglévő bérleti szerződések bérleti díjai általában évente visszaállnak.
" A bérleti díjakat nemcsak a bérlők, hanem a lakástulajdonosok költségeinek kiszámításához is használják. Mintha a pezsgő árakat úgy mértük volna, hogy megnéztük, mennyibe kerül a sör. "
A jelenleg épülő több mint 900,000 XNUMX többlakásos lakás miatt a kínálati korlátok hamarosan enyhülni fognak, csökkentve a bérleti díjakra nehezedő nyomást, amikor ezek az egységek piacra kerülnek, valószínűleg a következő évben.
A bérleti díjak nagymértékben befolyásolják a fogyasztói árindexet, mivel a bérleti díjak nemcsak a bérlők, hanem a lakástulajdonosok költségeit is kiszámítják. Mintha a pezsgő árakat úgy mértük volna, hogy megnéztük, mennyibe kerül a sör. Igen, legtöbbször van némi összefüggés, de nem mindig.
A bérleti díjak használata a lakástulajdonosok költségeinek mérésére normális időkben elfogadható módszer lehet, de most nem. A bérleti díjak emelkedése alapján a fogyasztói árindex azt mutatta, hogy a lakástulajdonosok lakhatási költségei novemberben éves szinten 8%-kal emelkedtek. Senki sem hiszi el, hogy ez igaz. A legtöbb lakástulajdonos fix kamatozású jelzáloghitellel rendelkezik, így a tőke- és kamatfizetés nem emelkedett.
A helyes perspektíva
Ebben a helyzetben a legjobb, ha felismerjük, hogy ki kell zárnunk a fedezeti költségeket (amelyek a fogyasztói árindex egyharmadát teszik ki), ha látni akarjuk, merre tart az infláció.
"Az infláció mérésének helyes módjával kapcsolatos jelentős nézeteltérések azt támasztják alá, hogy olyan inflációs intézkedéseket kell vizsgálni, amelyek kisebb súlyt helyeznek a menedékhelyi inflációra, nem nagyobb súlyt, amikor a döntésnek nagyobb a következménye" - írták a Goldman Sachs közgazdászai, Ronnie Walker és David Mericle közzétett jegyzetében. októberben.
A menedékhely nélkül számított fogyasztói árindex 0.2%-kal esett novemberben, és az elmúlt három hónapban mindössze 1.3%-kal nőtt éves szinten.
Még a Fed elnöke, Jerome Powell is elismerte, hogy a lakásárak hirtelen csökkenése hónapokig nem fog megjelenni a fő fogyasztói árindexben, de nem úgy viselkedik, mintha teljesen elhinné. Ha megtenné, arra biztatná a Fed-ben dolgozó kollégáit, hogy most álljanak meg, és hagyják, hogy a szigorítás 375 bázispontos hatása a gazdaságra gyakorolt hatást gyakorolja.
További részletek: Februárban a Fed negyedpontos emelkedésre lassult a fogyasztói árak lágy inflációja után
Tudjuk azonban, hogy a Fed nem fog szünetet tartani. A Fed tavaly túlságosan elveszítette hitelét, amikor figyelmen kívül hagyta az infláció gyors növekedését, amikor a gazdaság kilábalt a járványszerű bezárkózásból, és most a Fed azon fáradozik, hogy helyreállítsa a közvélemény inflációs harcosként való bizalmát.
Sajnos ez szinte elkerülhetetlenné teszi a recessziót, mert a Fed azt fogja tenni, amit mindig is tesz: túl messzire emeli a kamatokat, és munkahelygyilkos recesszióba taszítja a gazdaságot.
Rex Nutting a MarketWatch oszlopos tagja, aki több mint 25 éve ír a Fedről és a gazdaságról.
Rex az inflációról
Amit a NASA tud a lágy leszállásokról, amit a Federal Reserve nem
Mindenki rossz szemüvegen keresztül nézi a CPI-t. A legjobb mérőszám szerint az infláció az elmúlt három hónapban a Fed célértékére esett.
A nagyobb fizetések jó hír az amerikai dolgozó családok számára. Miért őrzi meg a Fed?
Source: https://www.marketwatch.com/story/the-u-s-inflation-rate-in-november-was-not-7-1-as-you-were-told-it-was-3-7-11670968283?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Vélemény: Vélemény: A Fed-nek szüneteltetnie kellene a kamatemelést, mivel az infláció lelassult – nem fog
A Federal Reserve-nek azonnali tűzszünetet kell hirdetnie az infláció elleni háborúban, és stabilan kell tartania irányadó kamatlábait ahelyett, hogy a szövetségi alapokat fél százalékponttal 4.25-4.50 százalékra emelné, ahogy azt a szerdán záruló ülésén várták. .
Aktivitáskövető viszonylag jóindulatú jelentésA kedden közzétett novemberi fogyasztói árindexről a Fed „meggyőző bizonyítékokkal” rendelkezik arra vonatkozóan, hogy elérte közvetlen célját, az infláció jelentős lassulását.
A fogyasztói árindex a vártnál jobb volt novemberben, az összinfláció mindössze 0.1%-kal (1.2%-kal), a maginfláció pedig 0.2%-kal (évesítve 2.4%-kal) emelkedett.
Olvasás: Az infláció lassul, de a küzdelem még korántsem ért véget
Az amerikai tőzsde
+ 0.73%
+ 0.30%
+ 0.38%
SPX,
DJIA,
COMP,
kedden eleinte üdvözölte a CPI-jelentést annak megerősítéseként, hogy a Fed elkezdhet felengedni, de délre ütött a felismerés hogy a Fed meg fogja tartani a kamatemelést.
Piaci pillanatkép: A Dow erősödik a kereskedés utolsó órájában, mivel a Wall Street hűvösebb inflációs jelentést mér, a Fed következő kamatdöntése
Jobban, mint a média írja
A CPI-jelentés valójában jobb volt annál, mint ahogy a média bemutatja, és továbbra is irracionálisan az infláció éves változásaira összpontosít, nem pedig azt, hogy mi történt azóta, hogy a Fed kilenc hónappal ezelőtt elkezdte a kamatemelést. Például miből készüljünk. ez az összefüggéstelen cím a New York Timesban: „Az amerikai infláció lehűl, mivel a fogyasztói árak 7.1 százalékkal emelkednek”?
Ha nem akarunk lemaradni a fordulópontokról, akkor le kell rövidíteni a látókörünket egy évnél rövidebbre, de nem olyan rövidre, hogy zaj legyen az egész, és ne legyen jel. Három hónap nagyjából megfelelő.
2022 márciusában, amikor a Fed először emelt kamatot, az infláció felgyorsult. Januártól márciusig a fogyasztói árindex éves szinten 11.3%-kal emelkedett. Ez riasztó inflációs ráta volt, amely cselekvésre szólította fel a Fed-et.
De aztán a Fed hat egymást követő ülésen emelte a kamatlábakat, közel nulláról 4% közelébe, és most az infláció lassul. Szeptembertől novemberig az infláció éves szinten 3.7%-kal emelkedett.
Ez jelentős előrelépés az infláció legrelevánsabb mérőszámában.
Olvasás: Miért tekintik a novemberi fogyasztói árindex-adatokat „játékmódosítónak” a pénzügyi piacok számára
Rossz perspektíva
Az előrehaladás sokkal kevésbé látható, ha a számadatokat éves alapon jelentik a legtöbb sajtóorgánum ezt teszi. 2021 novembere és 2022 novembere között az infláció 7.1%-kal nőtt – de ez a szám értelmetlen annak megértése szempontjából, hogy mit ért el a Fed, mivel ez az időkeret magában foglalja a Fed intézkedése előtti öt hónapos magas inflációt is.
Mivel a kamatemelések némi időbe telik, mire hatással vannak az árakra és a gazdaságra, csak júliusban kezdtek el harapni. Az azóta eltelt öt hónapban az infláció éves szinten 2.5%-ra lassult, ami mindenki számára észrevehető. A példátlan kamatemelés az áremelkedések lehűtésére törekszik.
A haladás még nagyobb, ha figyelembe vesszük, hogy a közelmúltban elszenvedett infláció szinte teljes egészében a magasabb bérleti díjakból fakad, amelyek most éves szinten 10%-kal emelkednek, késve reagálva a tavalyi hihetetlen, 20%-os feletti növekedésre. lakásárak és szűk bérleti piacok.
A lakásárak csökkenésével a bérleti díjak továbbra is emelkednek
A Goldman közgazdászainak kutatása szerint a lakásárak az Egyesült Államok legtöbb régiójában csökkenni kezdtek Az új bérlők bérleti díjai is csökkenni kezdtek, de a továbbra is bérlők által fizetett bérleti díjak elmaradtak, és még egy évbe vagy tovább tarthat, amíg felzárkóznak. Sachs. Ennek az az oka, hogy a meglévő bérleti szerződések bérleti díjai általában évente visszaállnak.
" A bérleti díjakat nemcsak a bérlők, hanem a lakástulajdonosok költségeinek kiszámításához is használják. Mintha a pezsgő árakat úgy mértük volna, hogy megnéztük, mennyibe kerül a sör. "
A jelenleg épülő több mint 900,000 XNUMX többlakásos lakás miatt a kínálati korlátok hamarosan enyhülni fognak, csökkentve a bérleti díjakra nehezedő nyomást, amikor ezek az egységek piacra kerülnek, valószínűleg a következő évben.
A bérleti díjak nagymértékben befolyásolják a fogyasztói árindexet, mivel a bérleti díjak nemcsak a bérlők, hanem a lakástulajdonosok költségeit is kiszámítják. Mintha a pezsgő árakat úgy mértük volna, hogy megnéztük, mennyibe kerül a sör. Igen, legtöbbször van némi összefüggés, de nem mindig.
A bérleti díjak használata a lakástulajdonosok költségeinek mérésére normális időkben elfogadható módszer lehet, de most nem. A bérleti díjak emelkedése alapján a fogyasztói árindex azt mutatta, hogy a lakástulajdonosok lakhatási költségei novemberben éves szinten 8%-kal emelkedtek. Senki sem hiszi el, hogy ez igaz. A legtöbb lakástulajdonos fix kamatozású jelzáloghitellel rendelkezik, így a tőke- és kamatfizetés nem emelkedett.
A helyes perspektíva
Ebben a helyzetben a legjobb, ha felismerjük, hogy ki kell zárnunk a fedezeti költségeket (amelyek a fogyasztói árindex egyharmadát teszik ki), ha látni akarjuk, merre tart az infláció.
"Az infláció mérésének helyes módjával kapcsolatos jelentős nézeteltérések azt támasztják alá, hogy olyan inflációs intézkedéseket kell vizsgálni, amelyek kisebb súlyt helyeznek a menedékhelyi inflációra, nem nagyobb súlyt, amikor a döntésnek nagyobb a következménye" - írták a Goldman Sachs közgazdászai, Ronnie Walker és David Mericle közzétett jegyzetében. októberben.
A menedékhely nélkül számított fogyasztói árindex 0.2%-kal esett novemberben, és az elmúlt három hónapban mindössze 1.3%-kal nőtt éves szinten.
Még a Fed elnöke, Jerome Powell is elismerte, hogy a lakásárak hirtelen csökkenése hónapokig nem fog megjelenni a fő fogyasztói árindexben, de nem úgy viselkedik, mintha teljesen elhinné. Ha megtenné, arra biztatná a Fed-ben dolgozó kollégáit, hogy most álljanak meg, és hagyják, hogy a szigorítás 375 bázispontos hatása a gazdaságra gyakorolt hatást gyakorolja.
További részletek: Februárban a Fed negyedpontos emelkedésre lassult a fogyasztói árak lágy inflációja után
Tudjuk azonban, hogy a Fed nem fog szünetet tartani. A Fed tavaly túlságosan elveszítette hitelét, amikor figyelmen kívül hagyta az infláció gyors növekedését, amikor a gazdaság kilábalt a járványszerű bezárkózásból, és most a Fed azon fáradozik, hogy helyreállítsa a közvélemény inflációs harcosként való bizalmát.
Sajnos ez szinte elkerülhetetlenné teszi a recessziót, mert a Fed azt fogja tenni, amit mindig is tesz: túl messzire emeli a kamatokat, és munkahelygyilkos recesszióba taszítja a gazdaságot.
Rex Nutting a MarketWatch oszlopos tagja, aki több mint 25 éve ír a Fedről és a gazdaságról.
Rex az inflációról
Amit a NASA tud a lágy leszállásokról, amit a Federal Reserve nem
Mindenki rossz szemüvegen keresztül nézi a CPI-t. A legjobb mérőszám szerint az infláció az elmúlt három hónapban a Fed célértékére esett.
A nagyobb fizetések jó hír az amerikai dolgozó családok számára. Miért őrzi meg a Fed?
Source: https://www.marketwatch.com/story/the-u-s-inflation-rate-in-november-was-not-7-1-as-you-were-told-it-was-3-7-11670968283?siteid=yhoof2&yptr=yahoo