Amikor Homer Simpsont megkérdezték: „Hogyan fogunk kijutni ebből a gödörből?”, azt válaszolta: „Kiássuk magunkat!” Sokan, akik gödrökben találják magukat, nem tudnak kimászni abból, hogy a megoldás az, hogy keményebben ásnak, ami még mélyebbé teszi a lyukat, és nehezebben lehet kiszabadulni.
Még mindig nem vásárolhat új autót franchise-kereskedés nélkül, de vannak olyan jó hírű cégek, amelyek tárgyalások nélkül értékesítenek használt autókat. Az ország legnagyobb alkudozás nélküli kereskedője a CarMax
KMX,
-7.10%,
amely 225 telephellyel rendelkezik és tavaly több mint 750,000 XNUMX járművet értékesített.
A Carvana 2012-ben indult, és 2017-ben került a tőzsdére a „Skip the Dealership” szlogennel. A Carvana autókat vásárol aukciókon, kereskedőktől, kereskedőktől és magáneladóktól. A CarMax-szal ellentétben, ahol a vevőknek és az eladóknak személyesen kell megjelenniük, a Carvana ügyfelei néhány perc alatt mindent megtehetnek online egy egyszerű, vonzó webhelyen, majd dönthetnek úgy, hogy házhoz szállítják vagy átveszik az autót. a Carvana 33 autó-automatája közül – nagyjából annak hangzik, amilyennek hangzanak. A vevő egy csillogó üvegtoronyhoz megy, amely tele van fényes autókkal, behelyez egy engedélyezési zsetont, és figyeli, ahogy a felvonók és szállítószalagok leszállítják az autót a szállítótérre, készen arra, hogy hazavigyék. A vevőknek még nem volt lehetőségük felrúgni a gumit, vagy próbaútra vinni autóikat az átvétel előtt, de hét napon belül kérdés nélkül visszavihetik autóikat.
Az egész nagyon klassz, és a nyüzsgés és a csillogás miatt a Carvana részvényeinek árfolyama 370.10 augusztusában 2021 dollárra emelkedett a 11.10-es 2017 dollárról – ezt részben a személyes autókereskedésekre vonatkozó COVID-19 korlátozások segítették elő. Sajnos a zümmögés és a csillogás drága, csakúgy, mint a használt autók flotta fenntartása. A társaság autó-automatái nagyszerűen néznek ki a közösségi médiában, de sokkal drágábbak, mint egy parkoló, ahol néhány kísérő is van.
Carvana készpénzt vérzett, pénzt kért fel, hogy folytassa. Miután legutóbbi finanszírozási kísérlete meghiúsult, az Apollo Global Management a pénzgödörbe került, és adott Carvanának egy nagyon nagy lapáttal. A Carvana 3.3 milliárd dollár értékben bocsát ki kötvényeket és elsőbbségi részvényeket (ebből az Apollo 1.6 milliárd dollárt vásárol), 10.25%-os kamattal, és öt évre le van tiltva az előtörlesztés.
Az egyik mérték Carvana elkeseredettsége az, hogy miközben 10.25%-os kamattal vesz fel pénzt, versenyképes 3.9%-os kamattal ad kölcsön pénzt az autóvásárlóknak. 10.25%-os hitelfelvétel és 3.9%-os hitelezés olyan pénzügyi katasztrófa, amelyet egyetlen értelmes cég sem tenne meg, ha lenne jó alternatíva. A Moody's háromszoros C-ra csökkentette a Caravana adósbesorolását, a Carvana részvényeinek árfolyama pedig a szerdai záráskor elért 370.10 dolláros csúcsról 59.56 dollárra esett.
Más veszteséges startupok is hasonló mély gödrökben vannak, és lapátokhoz nyúlnak. A veszteségeket finanszírozni kell, és a legtöbb egyszarvúnak sokkal nagyobb a vesztesége, mint a Carvanának, mind jelenlegi, mind halmozottan. A Carvana összesített vesztesége jelenleg 900 millió dollár, ami nagy szám, de viszonylag kicsi sok más induló vállalkozáshoz képest. A 2021 decemberi veszteségeket tekintve a jelenleg tőzsdén jegyzett 46 amerikai unikornis startup közül 140-nak több halmozott vesztesége van, mint a Caravanának, annak ellenére, hogy bevételei sokkal alacsonyabbak.
A legnagyobb halmozott veszteséget az Uber Technologies okozza
Uber,
-5.44%
(23.6 milliárd dollár), WeWork
MI,
-8.16%
(14.1 milliárd dollár), Snap
SNAP,
-7.69%
(8.4 milliárd dollár), Lyft
LYFT,
+ 0.77%
(8.3 milliárd dollár), Teledoc Health (8.1 milliárd dollár), Airbnb
ABNB,
-8.82%
(6.3 milliárd dollár) és a Palantir Technologies
PLTR,
-6.93%
(5.5 milliárd dollár), amelyet négy másik követ – a Nutanix
NTNX,
-6.91%,
Rivian Automotive
RIVN,
-9.39%,
Robinhood piacok
KAPUCNI,
-2.94%
és a Bloom Energy
LENNI,
-7.61%
– több mint 3 milliárd dolláros veszteséggel. További 16 vesztesége meghaladja a 2 milliárd dollárt, 39-nek 1 milliárd dollárnál nagyobb, 77-nek pedig 500 millió dollárnál nagyobb a vesztesége.
A Carvana 900 millió dolláros halmozott vesztesége jóval kevesebb, mint a 2021-es 12.2 milliárd dolláros bevétele, miközben a tőzsdén jegyzett 79 egyszarvúból 140 halmozott vesztesége meghaladja a 2021-es bevételét, ami azt jelenti, hogy még nehezebb lesz fedezniük a veszteségeiket, mint amennyi lesz. legyen Carvanának. Ha nem számítjuk ki a nem vagy nagyon kis bevétellel rendelkező startupokat (hét startup), sok tőzsdén jegyzett egyszarvú halmozott vesztesége jóval nagyobb, mint a 2020-as bevétele.
Ebből a 19 tőzsdén jegyzett egyszarvúból csak 140 volt nyereséges 2021-ben, szemben a 17-ban mért 2020-vel és 12-vel 2019-ben. Javulás, de nem sok. Ilyen ütemben évtizedekbe telik, mire a legtöbb egyszarvú nyereségessé válik – a befektetők pedig nem várnak évtizedeket.
A magáncégek állami problémája
A felszín alatt még nagyobb probléma van: a magánkézben lévő egyszarvúak. Jelenleg 1,091 magán egyszarvú van világszerte, ennek körülbelül a fele az Egyesült Államokban található. Mivel a legjövedelmezőbb induló vállalkozások hajlamosak először a tőzsdére menni, valószínű, hogy a magántulajdonban lévő egyszarvúak még rosszabb állapotban vannak, mint a tőzsdén jegyzettek.
A nagyobb lapátok még megnehezítik a feladatot. Val vel a kamatok emelkedése, sok egyszarvúnak még 10.25%-nál is többet kell fizetnie az életben maradásért. Mi lesz a magánkézben lévő startupokkal a kamatok emelkedésével? A kockázati tőkések továbbra is fedezik a veszteségeket? A Softbank már bejelentette, hogy leállítja egyes induló vállalkozásainak finanszírozását. Az emelkedő kamatlábak és a részvényárak zuhanása valószínűleg más finanszírozókat is rávesz, hogy tegyék ugyanezt – hagyják abba a lapátolást, és hagyjanak néhány induló vállalkozást a maguk által ásott sírjukban.
Jeffrey Lee Funk független technológiai tanácsadó és egykori egyetemi professzor, aki az új technológiák gazdaságtanára összpontosít. Gary N. Smith a Pomona College Fletcher Jones közgazdasági professzora. Ő a szerzője a "Az AI téveszme,"(Oxford, 2018), társszerzője (Jay Cordesszal) a "Az adattudomány 9 buktatója” (Oxford 2019), és a „A fantomminta probléma” (Oxford 2020).
További részletek: Halál az autókereskedésre – a Tesla értékesítési modellje készen áll arra, hogy átvegye Amerikát
Lásd még: Az „egyszarvú” állományokat fellendítő bullish optimizmus inkább a delíriumhoz hasonlít – és jön a valóság kemény adagja
Vélemény: Az egykor nagyra értékelt „unikornis” induló vállalkozásokat feldúlják, a befektetők és a finanszírozók pedig már nem hisznek
Amikor Homer Simpsont megkérdezték: „Hogyan fogunk kijutni ebből a gödörből?”, azt válaszolta: „Kiássuk magunkat!” Sokan, akik gödrökben találják magukat, nem tudnak kimászni abból, hogy a megoldás az, hogy keményebben ásnak, ami még mélyebbé teszi a lyukat, és nehezebben lehet kiszabadulni.
Ez elvezet minket Carvanába
-16.41% ,
CVNA,
az online használtautó-kereskedés klassz névvel. Sok autóvásárló számára, köztük mi is, az élmény legrosszabb része a kérlelhetetlen eladókkal való alkudozással töltött órák. Az autóértékesítők bevétele a vásárlók és a márkakereskedés zsebéből jön ki, így mindkettőnek van pénze, ha az eladókat kivonják az egyenletből – nem is beszélve arról, hogy a vásárlók sok órát elfecsérelnek az alkudozással.
Még mindig nem vásárolhat új autót franchise-kereskedés nélkül, de vannak olyan jó hírű cégek, amelyek tárgyalások nélkül értékesítenek használt autókat. Az ország legnagyobb alkudozás nélküli kereskedője a CarMax
-7.10% ,
KMX,
amely 225 telephellyel rendelkezik és tavaly több mint 750,000 XNUMX járművet értékesített.
A Carvana 2012-ben indult, és 2017-ben került a tőzsdére a „Skip the Dealership” szlogennel. A Carvana autókat vásárol aukciókon, kereskedőktől, kereskedőktől és magáneladóktól. A CarMax-szal ellentétben, ahol a vevőknek és az eladóknak személyesen kell megjelenniük, a Carvana ügyfelei néhány perc alatt mindent megtehetnek online egy egyszerű, vonzó webhelyen, majd dönthetnek úgy, hogy házhoz szállítják vagy átveszik az autót. a Carvana 33 autó-automatája közül – nagyjából annak hangzik, amilyennek hangzanak. A vevő egy csillogó üvegtoronyhoz megy, amely tele van fényes autókkal, behelyez egy engedélyezési zsetont, és figyeli, ahogy a felvonók és szállítószalagok leszállítják az autót a szállítótérre, készen arra, hogy hazavigyék. A vevőknek még nem volt lehetőségük felrúgni a gumit, vagy próbaútra vinni autóikat az átvétel előtt, de hét napon belül kérdés nélkül visszavihetik autóikat.
Az egész nagyon klassz, és a nyüzsgés és a csillogás miatt a Carvana részvényeinek árfolyama 370.10 augusztusában 2021 dollárra emelkedett a 11.10-es 2017 dollárról – ezt részben a személyes autókereskedésekre vonatkozó COVID-19 korlátozások segítették elő. Sajnos a zümmögés és a csillogás drága, csakúgy, mint a használt autók flotta fenntartása. A társaság autó-automatái nagyszerűen néznek ki a közösségi médiában, de sokkal drágábbak, mint egy parkoló, ahol néhány kísérő is van.
Carvana készpénzt vérzett, pénzt kért fel, hogy folytassa. Miután legutóbbi finanszírozási kísérlete meghiúsult, az Apollo Global Management a pénzgödörbe került, és adott Carvanának egy nagyon nagy lapáttal. A Carvana 3.3 milliárd dollár értékben bocsát ki kötvényeket és elsőbbségi részvényeket (ebből az Apollo 1.6 milliárd dollárt vásárol), 10.25%-os kamattal, és öt évre le van tiltva az előtörlesztés.
Az egyik mérték Carvana elkeseredettsége az, hogy miközben 10.25%-os kamattal vesz fel pénzt, versenyképes 3.9%-os kamattal ad kölcsön pénzt az autóvásárlóknak. 10.25%-os hitelfelvétel és 3.9%-os hitelezés olyan pénzügyi katasztrófa, amelyet egyetlen értelmes cég sem tenne meg, ha lenne jó alternatíva. A Moody's háromszoros C-ra csökkentette a Caravana adósbesorolását, a Carvana részvényeinek árfolyama pedig a szerdai záráskor elért 370.10 dolláros csúcsról 59.56 dollárra esett.
Más veszteséges startupok is hasonló mély gödrökben vannak, és lapátokhoz nyúlnak. A veszteségeket finanszírozni kell, és a legtöbb egyszarvúnak sokkal nagyobb a vesztesége, mint a Carvanának, mind jelenlegi, mind halmozottan. A Carvana összesített vesztesége jelenleg 900 millió dollár, ami nagy szám, de viszonylag kicsi sok más induló vállalkozáshoz képest. A 2021 decemberi veszteségeket tekintve a jelenleg tőzsdén jegyzett 46 amerikai unikornis startup közül 140-nak több halmozott vesztesége van, mint a Caravanának, annak ellenére, hogy bevételei sokkal alacsonyabbak.
A legnagyobb halmozott veszteséget az Uber Technologies okozza
-5.44%
-8.16%
-7.69%
+ 0.77%
-8.82%
-6.93%
-6.91% ,
-9.39% ,
-2.94%
-7.61%
Uber,
(23.6 milliárd dollár), WeWork
MI,
(14.1 milliárd dollár), Snap
SNAP,
(8.4 milliárd dollár), Lyft
LYFT,
(8.3 milliárd dollár), Teledoc Health (8.1 milliárd dollár), Airbnb
ABNB,
(6.3 milliárd dollár) és a Palantir Technologies
PLTR,
(5.5 milliárd dollár), amelyet négy másik követ – a Nutanix
NTNX,
Rivian Automotive
RIVN,
Robinhood piacok
KAPUCNI,
és a Bloom Energy
LENNI,
– több mint 3 milliárd dolláros veszteséggel. További 16 vesztesége meghaladja a 2 milliárd dollárt, 39-nek 1 milliárd dollárnál nagyobb, 77-nek pedig 500 millió dollárnál nagyobb a vesztesége.
A Carvana 900 millió dolláros halmozott vesztesége jóval kevesebb, mint a 2021-es 12.2 milliárd dolláros bevétele, miközben a tőzsdén jegyzett 79 egyszarvúból 140 halmozott vesztesége meghaladja a 2021-es bevételét, ami azt jelenti, hogy még nehezebb lesz fedezniük a veszteségeiket, mint amennyi lesz. legyen Carvanának. Ha nem számítjuk ki a nem vagy nagyon kis bevétellel rendelkező startupokat (hét startup), sok tőzsdén jegyzett egyszarvú halmozott vesztesége jóval nagyobb, mint a 2020-as bevétele.
Ebből a 19 tőzsdén jegyzett egyszarvúból csak 140 volt nyereséges 2021-ben, szemben a 17-ban mért 2020-vel és 12-vel 2019-ben. Javulás, de nem sok. Ilyen ütemben évtizedekbe telik, mire a legtöbb egyszarvú nyereségessé válik – a befektetők pedig nem várnak évtizedeket.
A magáncégek állami problémája
A felszín alatt még nagyobb probléma van: a magánkézben lévő egyszarvúak. Jelenleg 1,091 magán egyszarvú van világszerte, ennek körülbelül a fele az Egyesült Államokban található. Mivel a legjövedelmezőbb induló vállalkozások hajlamosak először a tőzsdére menni, valószínű, hogy a magántulajdonban lévő egyszarvúak még rosszabb állapotban vannak, mint a tőzsdén jegyzettek.
A nagyobb lapátok még megnehezítik a feladatot. Val vel a kamatok emelkedése, sok egyszarvúnak még 10.25%-nál is többet kell fizetnie az életben maradásért. Mi lesz a magánkézben lévő startupokkal a kamatok emelkedésével? A kockázati tőkések továbbra is fedezik a veszteségeket? A Softbank már bejelentette, hogy leállítja egyes induló vállalkozásainak finanszírozását. Az emelkedő kamatlábak és a részvényárak zuhanása valószínűleg más finanszírozókat is rávesz, hogy tegyék ugyanezt – hagyják abba a lapátolást, és hagyjanak néhány induló vállalkozást a maguk által ásott sírjukban.
Jeffrey Lee Funk független technológiai tanácsadó és egykori egyetemi professzor, aki az új technológiák gazdaságtanára összpontosít. Gary N. Smith a Pomona College Fletcher Jones közgazdasági professzora. Ő a szerzője a "Az AI téveszme,"(Oxford, 2018), társszerzője (Jay Cordesszal) a "Az adattudomány 9 buktatója” (Oxford 2019), és a „A fantomminta probléma” (Oxford 2020).
További részletek: Halál az autókereskedésre – a Tesla értékesítési modellje készen áll arra, hogy átvegye Amerikát
Lásd még: Az „egyszarvú” állományokat fellendítő bullish optimizmus inkább a delíriumhoz hasonlít – és jön a valóság kemény adagja
Forrás: https://www.marketwatch.com/story/once-richly-valued-unicorn-startups-are-being-gored-and-investors-and-funders-have-stopped-believing-11651726349?siteid=yhoof2&yptr= jehu