Vélemény: Mindig is forradalmi cégekre vertem az asztalt. Most azon kaptam magam, hogy az Intel részvényeit vásárolom

A félvezetőipar egy potenciális évtizedes kínálati korlát problémával néz szembe, amelyet ez a cég meg tud oldani, ami egy potenciális billió dolláros melléküzletet ad neki, esetleg még egy-két üzletággal együtt.

A kitörést pedig az értékelés jelenti: az Intel 14.2-es határidős ár/nyereség arány mellett kereskedik, szemben a versenytárs Advanced Micro Devices Inc. 26.1-es határidős P/E-aránnyal.
AMD,
-1.05%
és 46.7 az Nvidia Corp. számára.
NVDA,
-2.10%.
Az Intel osztalékhozama is közel 3%.

Még két összehasonlítás – az SPDR S&P 500 ETF
KÉM,
+ 0.28%
19.7-szeres határidős nyereséggel kereskedik és az Invesco QQQ Trust
QQQ,
-0.19%
(amely követi a Nasdaq-100 indexet
NDX,
+ 0.15%
) 26-os határidős P/E mellett kereskedik.

A legtöbb befektető szerint az Intel unalmas. Nemrég beleegyeztem. Az INTC évek óta holt pénz. Elképzelném, hogy mivel az Intel az elmúlt 2 évben az alacsony tinédzserek P/E-jével és 3–10%-os osztalékkal kereskedett, miközben jelentősen alulteljesített szinte minden más félvezető részvényt a bolygón, szinte minden értékes befektető levert. valamikor készleten és ki.

Ugyanezt elmondhatjuk az eladási oldal elemzőiről is, akiknek többsége időnként felminősítette az INTC-t, csak azért csalódott, amikor a részvények gyakorlatilag sehova sem mentek. Valójában az Intel részvényei még mindig jóval a dot-com buborékcsúcs alatt vannak, amikor 74.88. augusztus 31-én 2000 dolláros zárócsúcsot értek el.

Az Intel hosszú távú problémája

Az Intel unalmas, régi CPU-félvezető üzletága elveszítette piaci részesedését az AMD-vel és az Apple Inc. saját tervezésű chipjeivel szemben.
AAPL,
-0.17%
és a Google (az Alphabet Inc. tulajdonában van.
GOOG,
+ 0.75%

GOOGL,
+ 0.78%
) és mások évek óta. A cég nagyjából IBM-szerű vagy GE-szerű pénzügyi mérnöki céggé vált, hanyatló járadéküzletággal, unalmas vezérigazgatókkal és kockázatvállalás nélkül.

A nagy hajó megfordítása

De aztán rávették ezt a fickót a cég élére. Ahogy az Intel webhelye írja:

Pat Gelsinger vezérigazgató „1979-ben kezdte pályafutását az Intelnél, az Intel első technológiai igazgatója lett, valamint a Digital Enterprise Group vezető alelnöke és vezérigazgatója is volt. Olyan kulcsfontosságú iparági technológiák létrehozását irányította, mint az USB és a Wi-Fi. Ő volt az eredeti 80486-os processzor megalkotója, 14 mikroprocesszor-programot vezetett, és kulcsszerepet játszott az Intel Core és Intel Xeon processzorcsaládokban, így az Intel a mikroprocesszorok kiemelkedő szállítójává vált.”

Igen, Gelsinger megalkotta az x86 chip platformot, amely megváltoztatta a világot. Zseniális, és ezt bizonyítani tudja. Szeretek a ragyogásra fogadni (lásd Mindig a ragyogásra és a forradalomra fogadjon or Kereskedelmi figyelmeztetés: Fogadás a ragyogásra (és az EV-re)).

Rövid távon minden jel arra mutat, hogy a cég legújabb lapkakészlete, az Alder Lake kimutathatóan jobb teljesítményt nyújt, mint az AMD legújabb laptop- és asztali lapkái (ld. Core i9-12900HK áttekintés: Az Intel „Alder Lake” laptopjai leverik a versenyt or Az Intel Alder Lake Mobile 12900HK nagy dicséretet kapott az első értékelések során).

Az Intel legújabb chipjei olcsóbbnak és jobbnak tűnnek, mint a versenytársak, és ez az a fajta dolog, ami növelheti a bruttó haszonkulcsot, a növekedési rátákat és végül a P/E többszörösét.

Ott van még a Sapphire Rapids lapkakészlet, amely az Intel Xeon Scalable Processor márkájú adatközponti szerver CPU-jának negyedik generációja. Az Intel szerint ez „a legnagyobb ugrást kínálja az adatközponti CPU-képességek terén legalább egy évtizede”.

Az INTC részvényei valószínűleg megduplázódnának, ha a vállalat jelentős részesedést szerezne ebben a két üzletágban, és valószínűleg legalább egy kicsit feljebb kerülne a jelenlegi magas, 40 dolláros szinthez képest.

Vonzó kockázat/nyereség egyensúly

Az egyik ok, amiért annyira szeretem ennek a kereskedésnek a kockázatát/hozamát, az az, hogy a negatív oldal körülbelül 20%-ra korlátozódik, miközben elég jó esély van arra, hogy a részvény megduplázódhat a piaci részesedés növekedésével.

És akkor megvan a virtuális hívási lehetőség az Intel MobileEye autonóm járműtechnológiájában rejlő lehetőségekre, amely minden bizonnyal egyre közelebb kerül a probléma megoldásához a Tesla Inc.-vel együtt.
TSLA,
+ 0.65%,
Waymo és talán néhány másik cég.

És ami a legfontosabb, a gyártási üzletág virtuális hívási opciója, amely chipeket gyárt más vállalatok számára, ami az Intelt olyan lenyűgözővé teszi.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
TSM,
-1.41%,
Samsung Electronics Co.
005930,
-0.72%
és az Intel új félvezetőgyárakat próbál majd építeni, hogy kielégítse a chipek iránti hatalmas keresletet az autóktól a számítógépeken és telefonokon át az ingekig, hordható cikkekig, cipőkig, kilincsekig, utcai lámpákig és utakig – valószínűleg szinte minden, kivéve a fogkrémet.

A félvezetőipar éves értékesítése átlépte a félbillió dollárt, és a következő egy-két évtizedben továbbra is nagyrészt világi növekedési történet lesz. Az Intel arra kérte az Egyesült Államok kormányát és az államok kormányait, hogy segítsenek kifizetni azt, amit a következő öt évben valószínűleg közel 100 milliárd dollárt fektetnek új gyárakba. Ezek a gyárak billió dolláros értékbecslést hozhatnak létre, ha az Intel ezt meghozza, és a félvezető chipek iránti kereslet olyan szinten marad, mint korábban.

Az Intel végre kapott néhány valódi és elképesztő potenciális katalizátort, valamint a piaci részesedés megszerzésének lehetőségét évek óta először, még akkor is, ha a tőzsde utálja. Az Intel befektetési beállításai egy kicsit arra emlékeztetnek, amikor 45-ben azon vertem az asztalt, hogy visszavásároljam a Teslát 2019 dolláros részvényenkénti áron, mert az Intelhez hasonlóan most is kételkedtek a Teslában a befektetők és az elemzők, pedig a vállalat végül magát, hogy új termékekkel nyerjen és piaci részesedést szerezzen, a járműveket és az új gyárakat részben a kormányok fizetik.

A barátaim válaszai, amióta nemrég elkezdtem vásárolni az Intelt, hasonlóak voltak ahhoz, mint amikor 2019-ben először elkezdtem vásárolni/leverni a Teslát, vagy még akkor is, amikor 2003-ban először elkezdtem vásárolni az Apple-t: döbbenet, ingerültség vagy zavarodottság.

Ennek az Intel-befektetésnek, mint mindennek, megvannak a maga kockázatai. De a felfelé ívelés lehetősége és valószínűsége miatt ez az első alkalom, hogy a Tesla 2019 óta először látok új ötletet fontolni. Semmi sem könnyű odakint, és az Intelnek még sok munka vár, hogy kiaknázza ezt a potenciált, így továbbra is kiegyensúlyozott maradok, még akkor is, ha az INTC-t az első három közé emeltem a személyes számlámon és a fedezeti alapon.

Mindkét helyen többet tervezek vásárolni bármilyen gyengeség miatt.

Legyen óvatos, mint mindig.

Cody Willard a MarketWatch rovatvezetője és szerkesztője Revolution Investing hírlevél. Willard vagy befektetési cége birtokolhat vagy tervezhet birtokolni az ebben az oszlopban említett értékpapírokat.