Soha nem igazán medvepiac, amíg az összes kóborlót ki nem veszik és le nem lövik. Tehát csak idő kérdése volt, hogy az energiakészletek, az idei év első felének nagy nyertesei mikor szögeznek le.
Ez egy lehetőség mindenkinek, aki lemaradt az energiarallyról. Az ok: megalapozatlan félelmek hajtják a csökkenést.
„Jön még több? Szerintünk nem” – mondja Ben Cook, az olaj- és gázszektor szakértője, a Hennessy Energy Transition Fund kezelője.
HNRIX,
-1.91%
és a Hennessy Midstream Fund
HMSFX,
-1.97%.
Cook és én voltunk 2021 novemberében utoljára közösen vettük az energiát. Kis ingadozás és oldalirányú akciók után az XLE és az XOP nyolc hónap alatt 52-58%-ot erősödött.
Cook úgy véli, hogy most három tényező újabb erőteljes lépést sugall az energianevek terén: megfelelő alapok, jó értékelések és szilárd cash flow-k. A Goldman Sachs előrejelzése szerint a nagy kapitalizációjú energiarészvények 30%-ot vagy még többet fognak erősödni az év végéig, és vételre minősített részvényei akár 40%-ot vagy még többet is drágulhatnak.
Ne feledje, soha senki nem nevezheti a pontos alsót a piacon vagy csoportnak. Ez nem egy fogadás a gazdaság az azonnali gazdagságért típusú felhívás.
Itt van egy közelebbi pillantás.
1. Kedvező alapok
Az Egyesült Államok kutatási és kitermelési készletei annyira visszaestek, hogy a West Texas Intermediate hordónkénti ára 50-60 dollár között mozog.
CL.1,
+ 4.24%,
mondja Cook, a mostani 100 dollár körülihez képest. „Úgy gondoljuk, hogy a részvények árazása súlyosabb helyzet, mint ahogy azt a piaci fundamentumok jelenleg tükrözik” – teszi hozzá.
Valójában a WTI 2023-as határidős görbéje jövőre 88 dolláros olajat javasol hordónként.
A jövőbeli szállítások árai köztudottan ingatagok. De ez a WTI 88 dolláros olajár-előrejelzése összhangban van a Goldman Sachs a WTI esetében 85 dolláros, a Brent esetében pedig 90 dolláros olajár előrejelzésével a ciklus közepén. Ennek a következő okokból is van értelme.
A kínálat korlátozott. Ennek az az oka, hogy az olajtársaságok alul fektettek be a kutatásba és a termelés fejlesztésébe. Ez segít megmagyarázni, hogy a készletek miért vannak a korábbi szezonális normák alatt.
„Amennyiben nagyon kevés a rendelkezésre álló kínálati párna, a termelési volumen további, akár geopolitikai, akár vihar okozta zavara jelentősen magasabb árakat eredményezhet” – mondja Cook.
További részletek: Az amerikai olaj zuhant – mit mond ez a recessziótól való félelemről és a szűkös kőolajellátásról
Plusz: Elemzők szerint valószínűleg csökkentek az amerikai kőolajkészletek az Energiaügyi Minisztérium legfrissebb adatai szerint
A kereslet ott lesz. A recesszió közelgő kilátásai súlyosan érintették az energiacsoportot. De lehet, hogy ez hamis félelem. Míg a recesszió csökkentené a keresletet az Egyesült Államokban és Európában, Kínában növekedni fog a kereslet, mivel továbbra is feloldja a COVID-zárlatra vonatkozó korlátozásokat.
Emellett a recesszió nem is feltétlenül szerepel a kártyákban. „Bár a recesszió esélye valóban nő, még korai, hogy az olajpiac engedjen az ilyen aggodalmaknak” – mondja Damien Courvalin, a Goldman Sachs energiakutatási részlegének vezetője és vezető nyersanyag-stratégája. „Úgy gondoljuk, hogy ez a lépés [az energiaszektor részvényeiben] túllőtt.”
A világgazdaság továbbra is növekszik, az olajkereslet pedig még gyorsabban nő az ázsiai újranyitás és a nemzetközi utazások újraindulása miatt – jegyzi meg.
„Azt az alapesetet tartjuk fenn, hogy a recesszió elkerülhető” – mondja Ruhani Aggarwal, a JP Morgan globális nyersanyag-kutatócsoportjának munkatársa. A bank 12%-ra teszi a recesszió esélyét a következő 36 hónapban.
Az orosz olaj tovább folyik. Az ukrajnai orosz invázió miatti megalapozott felháborodás ellenére az Európai Unió nem volt igazán hatékony az orosz beszállítók piacról való távoltartásában. Európa továbbra is orosz olajat vásárol, és az ottani kereslet hiányát kínai és indiai vásárlással ellensúlyozzák.
Európa legújabb terve az, hogy árplafonokat határozzon meg, hogy korlátozza Oroszország pénzügyi nyereségét. Nem világos, hogy ez hogyan fog működni. De visszaüthet. A legrosszabb forgatókönyv szerint Oroszország megtorolja és annyira lefaragja a kitermelést, hogy hordónként 190 dolláros olajat szállítson – írja Natasha Kaneva, a JP Morgan globális nyersanyag-kutatócsoport munkatársa. „Oroszország már kimutatta készségét arra, hogy visszatartsa a földgáz szállítását azon uniós országok számára, amelyek megtagadták a fizetési követelések teljesítését” – mondja Kaneva.
2. Értékelések
A vállalati érték és a várható cash flow arány alapján mérve az energiacsoport jelenleg a legolcsóbb szektor, mondja Hennessy's Cook.
3. Szabad pénzáramlás
Cook megjegyzi, hogy az amerikai energiavállalatok továbbra is sok készpénzt juttatnak vissza a részvényeseknek osztalékon és visszavásárlásokon keresztül. Ez támogatni fogja a részvényárakat.
Az S&P 500-as energiavállalatok szabad cash flow hozama (a cash flow osztva a részvényárral) magasabb, mint bármely más S&P szektoré. A konszenzusos elemzői becslések alapján 2022-re az amerikai energiavállalatok 15%-os szabad cashflow-hozamot, a kutatási és kitermelési vállalatok pedig 20%-os szabad cashflow-hozamot fognak produkálni, mondja Cook.
Ezek a számok megerősítik a csoport olcsóságát.
Ez a Goldman Sachs grafikonja azt mutatja, hogy az elmúlt évek összes összehasonlítható eladása vásárlási lehetőség volt, tekintettel a mögöttes emelkedő tényezőkre.
Kedvelt cégek
Cook ezt a három céget emeli ki kedvencei közé.
Exxon Mobil
Egy blue chip energianév, Exxon Mobil
XOM,
+ 4.00%
diverzifikált üzleti modellel rendelkezik, amely csökkenti a részvények volatilitását, mondja Cook. Termelő, tehát az energiaár-emelkedés támogatja a részvényt.
De van egy petrolkémiai részlege is, amely kőolajalapú anyagokat, például polietilént gyárt műanyag termékekben, például élelmiszer-tartályokban. Ez az üzlet ellensúlyozhatja az energiaárak gyengülésének negatív hatását.
Emellett folyékony földgáz üzletággal is rendelkezik, amely LNG-t exportál az Egyesült Államokból. Ez a részleg hasznot húz az LNG-árak jelentős megugrásából Európában és Ázsiában, amely az orosz földgázellátási zavarokhoz kapcsolódik.
EOG Resources
Ez az amerikai energiatermelő
EOG,
+ 4.75%
az ország legjobb minőségű palamedencéi közé tartozik, mondja Cook. Ez költségelőnyt biztosít az EOG-nak a társakkal szemben, és támogatja az erős cash flow-t. Az EOG emellett jó eredményeket ért el a kutak termelékenységének növelésében és a költségcsökkentésben.
Cheniere Energy
Akárcsak az Exxon, ez a louisianai székhelyű cég
LNG,
+ 6.35%
LNG-t exportál Európába és Ázsiába. Tehát ez is profitál a drámai földgáz- és LNG-áremelésekből az Egyesült Államok földgázáraihoz képest. A háttérben a Cheniere törleszti adósságát, ami lehetővé teszi, hogy a Cheniere növelje osztalékát a következő tizennyolc hónapban – vélekedik Szakács.
Osztalékfizetők
A Goldman azokat az energiavállalatokat részesíti előnyben, amelyek magas osztalékot fizetnek és alacsony béta részvényekkel rendelkeznek, ami azt jelenti, hogy részvényeik stabilabbak, és kevesebbet mozognak, mint az ágazat vagy a teljes piac. Ebben a csoportban Goldman kedvence a Pioneer Natural Resources
PXD,
+ 3.64%.
A Goldmannek tetszik a cég hatalmas készlete a Permi-medencében fel nem épített eszközökből, valamint az erős mérleg és a szabad cash flow, amely a szilárd, 7.8%-os osztalékhozamot támogatja.
A Goldman 12 hónapos árfolyamcélja 266 dollár.
Michael Brush a MarketWatch oszlopos tagja. A közzététel időpontjában nem volt pozíciója az ebben a rovatban említett részvényekben. Brush az XOM-ot és az LNG-t javasolta részvényhírlevelében, Ecset a készletek. Kövesd őt a Twitter @ ecsetek.
Forrás: https://www.marketwatch.com/story/misd-the-rally-in-energy-stocks-youve-now-got-a-second-chance-to-buy-11657189419?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Vélemény: Ideje megvenni az energiarészvények eladását, kezdve ezzel a 4 névvel
Soha nem igazán medvepiac, amíg az összes kóborlót ki nem veszik és le nem lövik. Tehát csak idő kérdése volt, hogy az energiakészletek, az idei év első felének nagy nyertesei mikor szögeznek le.
Most az Energy Select Sector SPDR Alap
+ 4.28%
+ 6.62%
XLE,
és az SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production
XOP,
A tőzsdén kereskedett alapok (ETF-ek) 27%-ról 36%-ra esnek vissza a 2022-es csúcshoz képest – ez a hivatalos medvepiaci terület.
Ez egy lehetőség mindenkinek, aki lemaradt az energiarallyról. Az ok: megalapozatlan félelmek hajtják a csökkenést.
„Jön még több? Szerintünk nem” – mondja Ben Cook, az olaj- és gázszektor szakértője, a Hennessy Energy Transition Fund kezelője.
-1.91%
-1.97% .
HNRIX,
és a Hennessy Midstream Fund
HMSFX,
Cook és én voltunk 2021 novemberében utoljára közösen vettük az energiát. Kis ingadozás és oldalirányú akciók után az XLE és az XOP nyolc hónap alatt 52-58%-ot erősödött.
Cook úgy véli, hogy most három tényező újabb erőteljes lépést sugall az energianevek terén: megfelelő alapok, jó értékelések és szilárd cash flow-k. A Goldman Sachs előrejelzése szerint a nagy kapitalizációjú energiarészvények 30%-ot vagy még többet fognak erősödni az év végéig, és vételre minősített részvényei akár 40%-ot vagy még többet is drágulhatnak.
Ne feledje, soha senki nem nevezheti a pontos alsót a piacon vagy csoportnak. Ez nem egy fogadás a gazdaság az azonnali gazdagságért típusú felhívás.
Itt van egy közelebbi pillantás.
1. Kedvező alapok
Az Egyesült Államok kutatási és kitermelési készletei annyira visszaestek, hogy a West Texas Intermediate hordónkénti ára 50-60 dollár között mozog.
+ 4.24% ,
CL.1,
mondja Cook, a mostani 100 dollár körülihez képest. „Úgy gondoljuk, hogy a részvények árazása súlyosabb helyzet, mint ahogy azt a piaci fundamentumok jelenleg tükrözik” – teszi hozzá.
Valójában a WTI 2023-as határidős görbéje jövőre 88 dolláros olajat javasol hordónként.
A jövőbeli szállítások árai köztudottan ingatagok. De ez a WTI 88 dolláros olajár-előrejelzése összhangban van a Goldman Sachs a WTI esetében 85 dolláros, a Brent esetében pedig 90 dolláros olajár előrejelzésével a ciklus közepén. Ennek a következő okokból is van értelme.
A kínálat korlátozott. Ennek az az oka, hogy az olajtársaságok alul fektettek be a kutatásba és a termelés fejlesztésébe. Ez segít megmagyarázni, hogy a készletek miért vannak a korábbi szezonális normák alatt.
„Amennyiben nagyon kevés a rendelkezésre álló kínálati párna, a termelési volumen további, akár geopolitikai, akár vihar okozta zavara jelentősen magasabb árakat eredményezhet” – mondja Cook.
További részletek: Az amerikai olaj zuhant – mit mond ez a recessziótól való félelemről és a szűkös kőolajellátásról
Plusz: Elemzők szerint valószínűleg csökkentek az amerikai kőolajkészletek az Energiaügyi Minisztérium legfrissebb adatai szerint
A kereslet ott lesz. A recesszió közelgő kilátásai súlyosan érintették az energiacsoportot. De lehet, hogy ez hamis félelem. Míg a recesszió csökkentené a keresletet az Egyesült Államokban és Európában, Kínában növekedni fog a kereslet, mivel továbbra is feloldja a COVID-zárlatra vonatkozó korlátozásokat.
Emellett a recesszió nem is feltétlenül szerepel a kártyákban. „Bár a recesszió esélye valóban nő, még korai, hogy az olajpiac engedjen az ilyen aggodalmaknak” – mondja Damien Courvalin, a Goldman Sachs energiakutatási részlegének vezetője és vezető nyersanyag-stratégája. „Úgy gondoljuk, hogy ez a lépés [az energiaszektor részvényeiben] túllőtt.”
A világgazdaság továbbra is növekszik, az olajkereslet pedig még gyorsabban nő az ázsiai újranyitás és a nemzetközi utazások újraindulása miatt – jegyzi meg.
„Azt az alapesetet tartjuk fenn, hogy a recesszió elkerülhető” – mondja Ruhani Aggarwal, a JP Morgan globális nyersanyag-kutatócsoportjának munkatársa. A bank 12%-ra teszi a recesszió esélyét a következő 36 hónapban.
Az orosz olaj tovább folyik. Az ukrajnai orosz invázió miatti megalapozott felháborodás ellenére az Európai Unió nem volt igazán hatékony az orosz beszállítók piacról való távoltartásában. Európa továbbra is orosz olajat vásárol, és az ottani kereslet hiányát kínai és indiai vásárlással ellensúlyozzák.
Európa legújabb terve az, hogy árplafonokat határozzon meg, hogy korlátozza Oroszország pénzügyi nyereségét. Nem világos, hogy ez hogyan fog működni. De visszaüthet. A legrosszabb forgatókönyv szerint Oroszország megtorolja és annyira lefaragja a kitermelést, hogy hordónként 190 dolláros olajat szállítson – írja Natasha Kaneva, a JP Morgan globális nyersanyag-kutatócsoport munkatársa. „Oroszország már kimutatta készségét arra, hogy visszatartsa a földgáz szállítását azon uniós országok számára, amelyek megtagadták a fizetési követelések teljesítését” – mondja Kaneva.
2. Értékelések
A vállalati érték és a várható cash flow arány alapján mérve az energiacsoport jelenleg a legolcsóbb szektor, mondja Hennessy's Cook.
3. Szabad pénzáramlás
Cook megjegyzi, hogy az amerikai energiavállalatok továbbra is sok készpénzt juttatnak vissza a részvényeseknek osztalékon és visszavásárlásokon keresztül. Ez támogatni fogja a részvényárakat.
Az S&P 500-as energiavállalatok szabad cash flow hozama (a cash flow osztva a részvényárral) magasabb, mint bármely más S&P szektoré. A konszenzusos elemzői becslések alapján 2022-re az amerikai energiavállalatok 15%-os szabad cashflow-hozamot, a kutatási és kitermelési vállalatok pedig 20%-os szabad cashflow-hozamot fognak produkálni, mondja Cook.
Ezek a számok megerősítik a csoport olcsóságát.
Ez a Goldman Sachs grafikonja azt mutatja, hogy az elmúlt évek összes összehasonlítható eladása vásárlási lehetőség volt, tekintettel a mögöttes emelkedő tényezőkre.
Goldman Sachs
Kedvelt cégek
Cook ezt a három céget emeli ki kedvencei közé.
Exxon Mobil
Egy blue chip energianév, Exxon Mobil
+ 4.00%
XOM,
diverzifikált üzleti modellel rendelkezik, amely csökkenti a részvények volatilitását, mondja Cook. Termelő, tehát az energiaár-emelkedés támogatja a részvényt.
De van egy petrolkémiai részlege is, amely kőolajalapú anyagokat, például polietilént gyárt műanyag termékekben, például élelmiszer-tartályokban. Ez az üzlet ellensúlyozhatja az energiaárak gyengülésének negatív hatását.
Emellett folyékony földgáz üzletággal is rendelkezik, amely LNG-t exportál az Egyesült Államokból. Ez a részleg hasznot húz az LNG-árak jelentős megugrásából Európában és Ázsiában, amely az orosz földgázellátási zavarokhoz kapcsolódik.
EOG Resources
Ez az amerikai energiatermelő
+ 4.75%
EOG,
az ország legjobb minőségű palamedencéi közé tartozik, mondja Cook. Ez költségelőnyt biztosít az EOG-nak a társakkal szemben, és támogatja az erős cash flow-t. Az EOG emellett jó eredményeket ért el a kutak termelékenységének növelésében és a költségcsökkentésben.
Cheniere Energy
Akárcsak az Exxon, ez a louisianai székhelyű cég
+ 6.35%
LNG,
LNG-t exportál Európába és Ázsiába. Tehát ez is profitál a drámai földgáz- és LNG-áremelésekből az Egyesült Államok földgázáraihoz képest. A háttérben a Cheniere törleszti adósságát, ami lehetővé teszi, hogy a Cheniere növelje osztalékát a következő tizennyolc hónapban – vélekedik Szakács.
Osztalékfizetők
A Goldman azokat az energiavállalatokat részesíti előnyben, amelyek magas osztalékot fizetnek és alacsony béta részvényekkel rendelkeznek, ami azt jelenti, hogy részvényeik stabilabbak, és kevesebbet mozognak, mint az ágazat vagy a teljes piac. Ebben a csoportban Goldman kedvence a Pioneer Natural Resources
+ 3.64% .
PXD,
A Goldmannek tetszik a cég hatalmas készlete a Permi-medencében fel nem épített eszközökből, valamint az erős mérleg és a szabad cash flow, amely a szilárd, 7.8%-os osztalékhozamot támogatja.
A Goldman 12 hónapos árfolyamcélja 266 dollár.
Michael Brush a MarketWatch oszlopos tagja. A közzététel időpontjában nem volt pozíciója az ebben a rovatban említett részvényekben. Brush az XOM-ot és az LNG-t javasolta részvényhírlevelében, Ecset a készletek. Kövesd őt a Twitter @ ecsetek.
Forrás: https://www.marketwatch.com/story/misd-the-rally-in-energy-stocks-youve-now-got-a-second-chance-to-buy-11657189419?siteid=yhoof2&yptr=yahoo