Ha pozitívan áll hozzá a tőzsde irányába, és emiatt magányosnak érzi magát, az valójában jó jel.
Történelmileg, amikor a legtöbb befektető rendkívül negatív, a piac vétel. Az ellentétes gondolkodásról beszélek, ami azt mondja nekünk, hogy általában megéri a tömeg ellentétét tenni. A piaci közmondások így foglalják össze: „Ha mindenki sír, jobb, ha vásárol.” „A megfelelő vásárlás soha nem jó érzés.” – Vásároljon, ha vér folyik az utcákon.
De honnan tudhatod, mikor „mindenki sír”? A hangulatmérőkhöz fordul, amelyek mennyiségileg mérik a kétségbeesést - és a könnyeket. Íme egy összefoglaló öt olyan hangulatmérőből, amelyek negatív szélsőségekre mutatnak, és egy anekdotikust is.
Az „egy életre szóló étkezés” szellemében tisztázom ezeket a mutatókat, és egyszerű értelmezési módokat magyarázok el, hogy befektetési élete hátralévő részében tájékozódhasson róluk. Nem ez lesz az utolsó medvepiac, amit átélsz.
1. Befektetők intelligencia-bika/medve aránya
Ha csak egy hangulatjelzőt követ, tegye ezt azzá. Ez a mérőszám több mint száz piaci hírlevélíró felmérésén alapul. Történelmileg, amikor a bikák és a medvék aránya kisebb, mint egy, ez egy negatív érzelmi szélsőség, ami azt mutatja, hogy a piac vétel. Az alábbi, Yardeni Research-től származó diagram a történelmi perspektívát mutatja. Az október 4-i érték 0.61 volt, ami rendkívüli mélypont, ami szélsőségesen negatív érzelmeket jelez. Ez ellentétes értelemben vett bullish jel.
2. Az American Association of Individual Investors (AAII) hangulatfelmérése
Ez a mérőszám a tagok – akik egyéni befektetők – heti AAII felmérésén alapul. A lakossági befektetők hírhedt tömegkövetők lehetnek, ezért hatékony hangulatolvasást kínálnak.
Az alábbi összefoglalóból láthatja, hogy az adatok eléggé ugrálnak. Amikor ez történik az adatokkal, az elemzők gördülő átlagokhoz fordulnak, amelyek több egymást követő adatpont beépítésével kiegyenlítik a szórást. Az RBC Capital Markets stratégái a következő trükköt javasolják az AAII adatokkal. Ha a bikák százalékos aránya mínusz a medvék százaléka -10 százalékpont alá esik négyhetes átlagban, az erős vételi jelzés. A négyhetes gördülő átlagos spread most -33.7, ami jóval meghaladja a -10-es határt.
Vegye figyelembe azt is, hogy a legutóbbi két bearish érték szeptemberben közel 61% volt. A fenti olvasmányok előtt az elmúlt 35 évben a medvék aránya mindössze négyszer haladta meg a 60%-ot. Az egyéves részvényhozam e négy esemény után +22.4%, +31.5%, +7.4%, +56.9% volt, jegyzi meg Jason Goepfert a SentimenTradernél.
Ennek a mértéknek egy egyszerűbb módja, ha figyelembe vesszük a bikák arányát a bikák és a medvék számához viszonyítva. Ahogy az alábbi Yardeni diagram is mutatja, a 35 vagy az alatti érték nagyon ritka, ami azt mutatja, hogy megvásárolható szélsőségekről van szó. Az október eleji leolvasás 30.4 volt.
3. A Bank of America Bull & Bear indikátora
A Bank of America nyomon követi a bika és medve indikátort az ügyfelek számára. Olyan dolgokat mér, mint a fedezeti alapok pozíciója, a tőzsdei szélesség, az alapok részvényekbe és kötvényekbe történő áramlása, valamint a csak hosszú távú alapok pozicionálása. Ez akkor éri el a negatív szélsőséget, ha nullán van. Ott volt október elején. A befektetői hangulat ugyanolyan rossz, mint a nagy pénzügyi válság idején és a világjárvány kezdeti napjaiban – mindkettőt nagyon szép tőzsdei nyereségek követték.
4. Alapkezelő készpénzes pozíciói
A Bank of America rendszeres felméréseket végez az alapkezelők körében, hogy felmérje hangulatukat. A hangulat mérésének egyik módja az, hogy megnézzük, mennyi készpénz van náluk. A készpénzre való áttérés egy óvatos hozzáállás, amely azt sugallja, hogy a pénzkezelő azt hiszi, hogy a részvények esni fognak. Történelmileg, amikor ebben a felmérésben a készpénzpozíciók 5%-os vagy magasabbak, a tőzsde vételnek minősül. A készpénzes pozíciók nemrég 6.1%-on álltak, ami szilárd vételi jelzés.
5. Értékelési szélsőségek
Az értékelés méri a hangulatot, mert a befektetők akkor adnak el részvényeket, amikor azok bearish.
A Russell 2000 ár/nyereség aránya
KERÉKNYOM,
-0.30%,
Egy kis kapitalizációjú index nemrég 11-re esett. Ez szélsőségesnek tűnik, mert ez 1990 óta a legalacsonyabb, és 30%-kal marad el az 1985 óta tartó hosszú távú átlagtól – jegyzi meg a Bank of America.
A közepes kapitalizációjú részvények is olcsónak tűnnek, de történetükhöz képest nem olyan olcsónak, mint a kis kapitalizációjú részvények. A nagy kapitalizációjú részvények pedig továbbra is a legdrágábbak. A Russell 1000 előretolt P/E-je
RUI,
-0.30%,
nagy kapitalizációjú index, a közelmúltban 15.5-re esett, ami nagyjából megfelel a hosszú távú átlagnak.
De vegye figyelembe a kis- és nagybetűs közötti különbséget. A Russell 2000 (kis kapitalizációjú) és a Russell 1000 (nagy kapitalizációjú) relatív előremutató P/E értéke 0.71, ami jóval a történelmi 1.01-es átlag alatt van. A technológiai buborék óta a legalacsonyabb szinten van. Ez a diagram a történelmi távlatokat mutatja be.
Ezek az értékelési adatok jó vételi jelet jelentenek. A történelmi tendenciákból ítélve ezek az értékelési diszkont 13%-os évesített hozamot jelentenek a következő évtizedben a Russell 2000-nél és 10%-os a Russell 1000-nél. Az üzenet az, hogy most érdemes előnyben részesíteni a lenézett kis kapitalizációjú részvényeket, mert ezek nagyok. történetükhöz képest olcsóbbak. Ennek egyszerű módja egy kis kapitalizációjú tőzsdén kereskedett alapot (ETF), például az iShares Russell 2000 Growth ETF megvásárlása.
IWO,
-0.46%.
Anekdotikus intézkedés
„Ha recesszió lesz, az lesz a valaha volt legszélesebb körben várt recesszió, ami azt jelenti, hogy valószínűleg nem fog megtörténni” – mondta Ed Yardeni, a Yardeni Research munkatársa egy hétfői találkozón.
A Fed által kiváltott recesszió lehetőségével kapcsolatos széles körű aggodalmakra utal, amelyekről ma már minden nap olvasni a pénzügyi sajtóban. Ez a széles körben elterjedt kéztörlés egy anekdotikus érzés olvasni. Az anekdotikus olvasmányok informális megfigyeléseken alapulnak, nem kemény adatokon, de így is elég hatékonyak lehetnek.
Keressen anekdotikus jeleket a magánéletében. Például előfordulhat, hogy van egy barátja vagy családtagja, aki következetesen részvényötleteket kér a piac tetején, vagy azt mondja, hogy mindent eladtak, és készpénzre váltottak a piac alsó részén. Ha nem, akkor keresd ezt a személyt az életedben. Még ha azt mondod is nekik, hogy jó ellenzéki érzelmek mérői, ez nem tompítja el a jelet, mert a pszichológia és a szokások általában be vannak kötve az agyunkba.
Amíg a témánál tartunk, lehet, hogy Ön a legjobb hangulatmérője. Kövesse nyomon, hogyan érzi magát és viselkedik szélsőséges esetekben, hogy a jövőben ismét észrevehesse ezeket a jeleket.
Ami a recesszió valószínűségét illeti, vegye figyelembe, hogy a foglalkoztatás továbbra is erős, a fogyasztási kiadások továbbra is erőteljesek (10%-os éves növekedés szeptemberben a Bank of America ügyfélmegfigyelései szerint), Atlanta Fed GDPNow becslések szerint a harmadik negyedéves növekedés 3.9%, és a hitelfelárak nem olyan mértékűek, mint általában a recesszió felé.
Hogy lehet, hogy tévedek
1. A hangulatindikátorok jó hosszú távú perspektívát kínálnak arra vonatkozóan, hogy mikor érdemes részvényeket vásárolni, de nem adnak pontos pontosságot. A nagy pénzügyi válság idején az Investors Intelligence Bull Bear mutatója több mint egy évig egy alatt volt (ami vételi jelzést vált ki), mielőtt a tőzsde ismét emelkedő trendbe került. Ez azonban kivétel. Általában az XNUMX alatti utazások hónapokig vagy még rövidebb ideig tartanak.
2. Nem minden hangulati mutató van negatív szélsőségeken. A Chicago Board Options Exchange volatilitási indexe
VIX,
-0.18%
35 fölé kell mennie ahhoz, hogy felvillantson egy megvásárolható negatív érzelmeket, véleményem szerint. Csak kedden érte el a 33.6-ot. Ez közel van, de egyes stratégák, köztük Bob Doll a Crossmark Global Investmentsnél, szeretnek 40-ig elmozdulni, hogy jelezzék a kapitulációt.
3. A Bank of America nyomon követése szerint a befektetési bankok Wall Street „eladási oldali” stratégái még nem fordultak rendkívül negatív irányba. A bankok szerint ez a mérőszám még semleges, de közelebb van a vételhez, mint az eladáshoz. Számomra azonban elég közel állhat. Történelmileg, amikor az eladási oldali stratéga mutatójuk a jelenlegi vagy alacsonyabb szinten volt, a következő 12 hónapos hozam az esetek 96%-ában pozitív volt, szemben az esetek 82%-os történelmi átlagával, a 12 havi medián hozam pedig 21% volt. .
Ez elég közelinek tűnik számomra a „vásárlás” jeléhez.
Michael Brush a MarketWatch oszlopos tagja. A közzététel időpontjában nem volt pozíciója az ebben a rovatban említett értékpapírokban. Brush részvényhírlevelének szerkesztője, Ecset a készletek. Kövesd őt a Twitteren @mbrushstocks.
Forrás: https://www.marketwatch.com/story/five-sentiment-indicators-are-telling-us-its-time-to-buy-stocks-especially-this-one-group-11665593380?siteid=yhoof2&yptr= jehu
Vélemény: Öt hangulati mutató jelzi, hogy ideje részvényeket vásárolni, különösen ez az egy csoport
Ha pozitívan áll hozzá a tőzsde irányába, és emiatt magányosnak érzi magát, az valójában jó jel.
Történelmileg, amikor a legtöbb befektető rendkívül negatív, a piac vétel. Az ellentétes gondolkodásról beszélek, ami azt mondja nekünk, hogy általában megéri a tömeg ellentétét tenni. A piaci közmondások így foglalják össze: „Ha mindenki sír, jobb, ha vásárol.” „A megfelelő vásárlás soha nem jó érzés.” – Vásároljon, ha vér folyik az utcákon.
De honnan tudhatod, mikor „mindenki sír”? A hangulatmérőkhöz fordul, amelyek mennyiségileg mérik a kétségbeesést - és a könnyeket. Íme egy összefoglaló öt olyan hangulatmérőből, amelyek negatív szélsőségekre mutatnak, és egy anekdotikust is.
Az „egy életre szóló étkezés” szellemében tisztázom ezeket a mutatókat, és egyszerű értelmezési módokat magyarázok el, hogy befektetési élete hátralévő részében tájékozódhasson róluk. Nem ez lesz az utolsó medvepiac, amit átélsz.
1. Befektetők intelligencia-bika/medve aránya
Ha csak egy hangulatjelzőt követ, tegye ezt azzá. Ez a mérőszám több mint száz piaci hírlevélíró felmérésén alapul. Történelmileg, amikor a bikák és a medvék aránya kisebb, mint egy, ez egy negatív érzelmi szélsőség, ami azt mutatja, hogy a piac vétel. Az alábbi, Yardeni Research-től származó diagram a történelmi perspektívát mutatja. Az október 4-i érték 0.61 volt, ami rendkívüli mélypont, ami szélsőségesen negatív érzelmeket jelez. Ez ellentétes értelemben vett bullish jel.
2. Az American Association of Individual Investors (AAII) hangulatfelmérése
Ez a mérőszám a tagok – akik egyéni befektetők – heti AAII felmérésén alapul. A lakossági befektetők hírhedt tömegkövetők lehetnek, ezért hatékony hangulatolvasást kínálnak.
Az alábbi összefoglalóból láthatja, hogy az adatok eléggé ugrálnak. Amikor ez történik az adatokkal, az elemzők gördülő átlagokhoz fordulnak, amelyek több egymást követő adatpont beépítésével kiegyenlítik a szórást. Az RBC Capital Markets stratégái a következő trükköt javasolják az AAII adatokkal. Ha a bikák százalékos aránya mínusz a medvék százaléka -10 százalékpont alá esik négyhetes átlagban, az erős vételi jelzés. A négyhetes gördülő átlagos spread most -33.7, ami jóval meghaladja a -10-es határt.
Vegye figyelembe azt is, hogy a legutóbbi két bearish érték szeptemberben közel 61% volt. A fenti olvasmányok előtt az elmúlt 35 évben a medvék aránya mindössze négyszer haladta meg a 60%-ot. Az egyéves részvényhozam e négy esemény után +22.4%, +31.5%, +7.4%, +56.9% volt, jegyzi meg Jason Goepfert a SentimenTradernél.
Ennek a mértéknek egy egyszerűbb módja, ha figyelembe vesszük a bikák arányát a bikák és a medvék számához viszonyítva. Ahogy az alábbi Yardeni diagram is mutatja, a 35 vagy az alatti érték nagyon ritka, ami azt mutatja, hogy megvásárolható szélsőségekről van szó. Az október eleji leolvasás 30.4 volt.
3. A Bank of America Bull & Bear indikátora
A Bank of America nyomon követi a bika és medve indikátort az ügyfelek számára. Olyan dolgokat mér, mint a fedezeti alapok pozíciója, a tőzsdei szélesség, az alapok részvényekbe és kötvényekbe történő áramlása, valamint a csak hosszú távú alapok pozicionálása. Ez akkor éri el a negatív szélsőséget, ha nullán van. Ott volt október elején. A befektetői hangulat ugyanolyan rossz, mint a nagy pénzügyi válság idején és a világjárvány kezdeti napjaiban – mindkettőt nagyon szép tőzsdei nyereségek követték.
4. Alapkezelő készpénzes pozíciói
A Bank of America rendszeres felméréseket végez az alapkezelők körében, hogy felmérje hangulatukat. A hangulat mérésének egyik módja az, hogy megnézzük, mennyi készpénz van náluk. A készpénzre való áttérés egy óvatos hozzáállás, amely azt sugallja, hogy a pénzkezelő azt hiszi, hogy a részvények esni fognak. Történelmileg, amikor ebben a felmérésben a készpénzpozíciók 5%-os vagy magasabbak, a tőzsde vételnek minősül. A készpénzes pozíciók nemrég 6.1%-on álltak, ami szilárd vételi jelzés.
5. Értékelési szélsőségek
Az értékelés méri a hangulatot, mert a befektetők akkor adnak el részvényeket, amikor azok bearish.
A Russell 2000 ár/nyereség aránya
-0.30% ,
KERÉKNYOM,
Egy kis kapitalizációjú index nemrég 11-re esett. Ez szélsőségesnek tűnik, mert ez 1990 óta a legalacsonyabb, és 30%-kal marad el az 1985 óta tartó hosszú távú átlagtól – jegyzi meg a Bank of America.
A közepes kapitalizációjú részvények is olcsónak tűnnek, de történetükhöz képest nem olyan olcsónak, mint a kis kapitalizációjú részvények. A nagy kapitalizációjú részvények pedig továbbra is a legdrágábbak. A Russell 1000 előretolt P/E-je
-0.30% ,
RUI,
nagy kapitalizációjú index, a közelmúltban 15.5-re esett, ami nagyjából megfelel a hosszú távú átlagnak.
De vegye figyelembe a kis- és nagybetűs közötti különbséget. A Russell 2000 (kis kapitalizációjú) és a Russell 1000 (nagy kapitalizációjú) relatív előremutató P/E értéke 0.71, ami jóval a történelmi 1.01-es átlag alatt van. A technológiai buborék óta a legalacsonyabb szinten van. Ez a diagram a történelmi távlatokat mutatja be.
Ezek az értékelési adatok jó vételi jelet jelentenek. A történelmi tendenciákból ítélve ezek az értékelési diszkont 13%-os évesített hozamot jelentenek a következő évtizedben a Russell 2000-nél és 10%-os a Russell 1000-nél. Az üzenet az, hogy most érdemes előnyben részesíteni a lenézett kis kapitalizációjú részvényeket, mert ezek nagyok. történetükhöz képest olcsóbbak. Ennek egyszerű módja egy kis kapitalizációjú tőzsdén kereskedett alapot (ETF), például az iShares Russell 2000 Growth ETF megvásárlása.
-0.46% .
IWO,
Anekdotikus intézkedés
„Ha recesszió lesz, az lesz a valaha volt legszélesebb körben várt recesszió, ami azt jelenti, hogy valószínűleg nem fog megtörténni” – mondta Ed Yardeni, a Yardeni Research munkatársa egy hétfői találkozón.
A Fed által kiváltott recesszió lehetőségével kapcsolatos széles körű aggodalmakra utal, amelyekről ma már minden nap olvasni a pénzügyi sajtóban. Ez a széles körben elterjedt kéztörlés egy anekdotikus érzés olvasni. Az anekdotikus olvasmányok informális megfigyeléseken alapulnak, nem kemény adatokon, de így is elég hatékonyak lehetnek.
Keressen anekdotikus jeleket a magánéletében. Például előfordulhat, hogy van egy barátja vagy családtagja, aki következetesen részvényötleteket kér a piac tetején, vagy azt mondja, hogy mindent eladtak, és készpénzre váltottak a piac alsó részén. Ha nem, akkor keresd ezt a személyt az életedben. Még ha azt mondod is nekik, hogy jó ellenzéki érzelmek mérői, ez nem tompítja el a jelet, mert a pszichológia és a szokások általában be vannak kötve az agyunkba.
Amíg a témánál tartunk, lehet, hogy Ön a legjobb hangulatmérője. Kövesse nyomon, hogyan érzi magát és viselkedik szélsőséges esetekben, hogy a jövőben ismét észrevehesse ezeket a jeleket.
Ami a recesszió valószínűségét illeti, vegye figyelembe, hogy a foglalkoztatás továbbra is erős, a fogyasztási kiadások továbbra is erőteljesek (10%-os éves növekedés szeptemberben a Bank of America ügyfélmegfigyelései szerint), Atlanta Fed GDPNow becslések szerint a harmadik negyedéves növekedés 3.9%, és a hitelfelárak nem olyan mértékűek, mint általában a recesszió felé.
Hogy lehet, hogy tévedek
1. A hangulatindikátorok jó hosszú távú perspektívát kínálnak arra vonatkozóan, hogy mikor érdemes részvényeket vásárolni, de nem adnak pontos pontosságot. A nagy pénzügyi válság idején az Investors Intelligence Bull Bear mutatója több mint egy évig egy alatt volt (ami vételi jelzést vált ki), mielőtt a tőzsde ismét emelkedő trendbe került. Ez azonban kivétel. Általában az XNUMX alatti utazások hónapokig vagy még rövidebb ideig tartanak.
2. Nem minden hangulati mutató van negatív szélsőségeken. A Chicago Board Options Exchange volatilitási indexe
-0.18%
VIX,
35 fölé kell mennie ahhoz, hogy felvillantson egy megvásárolható negatív érzelmeket, véleményem szerint. Csak kedden érte el a 33.6-ot. Ez közel van, de egyes stratégák, köztük Bob Doll a Crossmark Global Investmentsnél, szeretnek 40-ig elmozdulni, hogy jelezzék a kapitulációt.
3. A Bank of America nyomon követése szerint a befektetési bankok Wall Street „eladási oldali” stratégái még nem fordultak rendkívül negatív irányba. A bankok szerint ez a mérőszám még semleges, de közelebb van a vételhez, mint az eladáshoz. Számomra azonban elég közel állhat. Történelmileg, amikor az eladási oldali stratéga mutatójuk a jelenlegi vagy alacsonyabb szinten volt, a következő 12 hónapos hozam az esetek 96%-ában pozitív volt, szemben az esetek 82%-os történelmi átlagával, a 12 havi medián hozam pedig 21% volt. .
Ez elég közelinek tűnik számomra a „vásárlás” jeléhez.
Michael Brush a MarketWatch oszlopos tagja. A közzététel időpontjában nem volt pozíciója az ebben a rovatban említett értékpapírokban. Brush részvényhírlevelének szerkesztője, Ecset a készletek. Kövesd őt a Twitteren @mbrushstocks.
Forrás: https://www.marketwatch.com/story/five-sentiment-indicators-are-telling-us-its-time-to-buy-stocks-especially-this-one-group-11665593380?siteid=yhoof2&yptr= jehu