Ezt a választ adta Mike arra a kérdésre, hogy hogyan ment csődbe Earnest Hemingway A nap is felkel című filmjében. Ez egy jó módja annak, hogy elgondolkodjon arról, hogyan történik bármilyen változás, ha megfelelő perspektíva nélkül nézzük.
A tőzsdén azok a témák, amelyek először 2021 második felében merültek fel, 2022 első felében is megmaradtak. Annak ellenére, hogy az S&P 500 index
SPX,
-1.29%
történelmi csúcson zárt az év első kereskedési napján, a felszín alatti állapotok romlottak. Ennek eredményeként a márciusi és májusi felvonulási kísérletek kevéssé zavarták meg ezt a változást.
Mivel a részvények június közepén mélypontot értek el, és az első félidőt mélyen mínuszban fejezték be – de nem a mélyponton –, volt némi remény arra, hogy fenntarthatóbb felpattanás következik.
Annak érdekében, hogy perspektívát adjunk, és csökkentsük azt az érzést, hogy hirtelen változás ér bennünket, összeállítottunk egy „Bull Market Re-Birth” ellenőrzőlistát.
Olvasás: A Bank of America szerint ez a szabály szerint a tőzsde még nem érte el mélypontját
Az ötlet az volt, hogy a felszíni szintű árlépéseken túl tekintsenek, és azokra a bizonyítékokra összpontosítsanak, amelyek arra utalnak, hogy tartós elmozdulás következhet be. Amikor megbeszéltük az ellenőrző listát ezen a téren múlt hónapban, az imént láthattuk, hogy a New York-i tőzsdén több nap is jobb volt, mint 9:1, felfelé és lefelé. Ez volt az első kritérium az ellenőrző listánkon, amely pozitívra vált. De ahogy akkoriban mondtuk: "Még mindig volt mit tenni."
Az ezt követő napok és hetek új információkat hoztak, és több kritériumot teljesítettek az ellenőrző listánkon. Július végén az új 500 napos csúcsokon záró S&P 20 részvények aránya 55% fölé emelkedett. Ezzel 2020 júniusa óta munkánk során ez váltotta ki az első szélességi tolóerőt.
A szélességi tolóerőt nem egyedi eseményeknek tekintjük, hanem a kedvező kockázat- és megtérülési környezetek azonosítására – nevezzük ezeket szélességi tolóerő rezsimeknek –, amelyek egy évig tartanak. Nemcsak a szélességi tolóerő rendszer jelenléte jellemzően bullish, de ennek hiánya kihívást jelenthet a piac számára.
Az S&P 500 3%-ot veszített az utolsó szélességi tolóerő rendszer lejárta (2021 júniusa) és a múlt havi szélességi tolóerő jel közötti időszakban. A Russell 2000 és a Value Line Geometric Index egyaránt több mint 15%-ot esett ebben az időszakban.
Javulás augusztusban
Ahogy a naptár augusztusra fordult, egyre több javulás jelét láttuk. Kezdtük azt látni, hogy több részvény ér új 52 hetes csúcsot, mint 52 hetes mélypontot. Eleinte napi egyszer-kétszer volt. Most már november óta először elegendő volt pozitívra fordítani a nettó új magas A/D (előrelépés/csökkenés) sorunk trendjét.
Az év első hét hónapjához képest mostannyi nap volt augusztusban több új csúcstal, mint mélyponttal – és a hónap még nem ért véget.
Néha még akkor is, ha keresed, a változás lassan történik, aztán egyszerre.
Látjuk a változást a heti adatokban is. 37 egymást követő hét után, amikor több új mélypont volt, mint új csúcs, a múlt hét volt az első hét 2022-ben, amikor az új-magas lista hosszabb volt, mint az új-mély lista. Augusztusig tartott.
Ezzel az ellenőrzőlistánk az ötből négy teljesült feltételre nő. A magányos holdout a kereszteszköz-kockázati mutatónk. A rövid és középtávú verziók „kockázatos” területre kerültek, de az ellenőrzőlistánkban szereplő verzió hosszabb távú fókuszt kapott. Míg a „kockázattal terhelt” eszközök jóval a mélyponton vannak a „kockázatmentes” megfelelőikhez képest, további fejlesztésekre van szükség ahhoz, hogy egyértelműen jelezzék a „kockázaton alapuló” vezetést.
A mi megközelítésünk soha nem az volt, hogy megpróbáljuk felhívni a felsőket vagy elkapni az alsót. Engem jobban érdekelnek azok a trendek, amelyeket a bizonyítékok súlya támaszt alá. Az elmúlt két év sokunkat megtanított arra, hogy ne írjunk le teljesen lehetetlennek valamit, csak azért, mert még soha nem történt meg.
A piacok ritkán mozognak egyenes vonalban, de ha figyelembe vesszük a rendelkezésünkre álló adatokat, úgy tűnik, hogy a júniusi mélypontról lefelé tartó rally megvan ahhoz, hogy egy ideig kitartson.
Willie Delwiche az All Star Charts befektetési stratégája, ahol a pénzügyi szakemberek számára kialakított ASC+Plus szolgáltatást vezeti. Kövesd őt Twitter.
Vélemény: A részvények új bikapiacára vonatkozó bizonyítékok gyorsan felhalmozódnak
– Fokozatosan, aztán hirtelen.
Ezt a választ adta Mike arra a kérdésre, hogy hogyan ment csődbe Earnest Hemingway A nap is felkel című filmjében. Ez egy jó módja annak, hogy elgondolkodjon arról, hogyan történik bármilyen változás, ha megfelelő perspektíva nélkül nézzük.
A tőzsdén azok a témák, amelyek először 2021 második felében merültek fel, 2022 első felében is megmaradtak. Annak ellenére, hogy az S&P 500 index
-1.29%
SPX,
történelmi csúcson zárt az év első kereskedési napján, a felszín alatti állapotok romlottak. Ennek eredményeként a márciusi és májusi felvonulási kísérletek kevéssé zavarták meg ezt a változást.
Mivel a részvények június közepén mélypontot értek el, és az első félidőt mélyen mínuszban fejezték be – de nem a mélyponton –, volt némi remény arra, hogy fenntarthatóbb felpattanás következik.
Annak érdekében, hogy perspektívát adjunk, és csökkentsük azt az érzést, hogy hirtelen változás ér bennünket, összeállítottunk egy „Bull Market Re-Birth” ellenőrzőlistát.
Olvasás: A Bank of America szerint ez a szabály szerint a tőzsde még nem érte el mélypontját
Az ötlet az volt, hogy a felszíni szintű árlépéseken túl tekintsenek, és azokra a bizonyítékokra összpontosítsanak, amelyek arra utalnak, hogy tartós elmozdulás következhet be. Amikor megbeszéltük az ellenőrző listát ezen a téren múlt hónapban, az imént láthattuk, hogy a New York-i tőzsdén több nap is jobb volt, mint 9:1, felfelé és lefelé. Ez volt az első kritérium az ellenőrző listánkon, amely pozitívra vált. De ahogy akkoriban mondtuk: "Még mindig volt mit tenni."
Az ezt követő napok és hetek új információkat hoztak, és több kritériumot teljesítettek az ellenőrző listánkon. Július végén az új 500 napos csúcsokon záró S&P 20 részvények aránya 55% fölé emelkedett. Ezzel 2020 júniusa óta munkánk során ez váltotta ki az első szélességi tolóerőt.
A szélességi tolóerőt nem egyedi eseményeknek tekintjük, hanem a kedvező kockázat- és megtérülési környezetek azonosítására – nevezzük ezeket szélességi tolóerő rezsimeknek –, amelyek egy évig tartanak. Nemcsak a szélességi tolóerő rendszer jelenléte jellemzően bullish, de ennek hiánya kihívást jelenthet a piac számára.
Az S&P 500 3%-ot veszített az utolsó szélességi tolóerő rendszer lejárta (2021 júniusa) és a múlt havi szélességi tolóerő jel közötti időszakban. A Russell 2000 és a Value Line Geometric Index egyaránt több mint 15%-ot esett ebben az időszakban.
Javulás augusztusban
Ahogy a naptár augusztusra fordult, egyre több javulás jelét láttuk. Kezdtük azt látni, hogy több részvény ér új 52 hetes csúcsot, mint 52 hetes mélypontot. Eleinte napi egyszer-kétszer volt. Most már november óta először elegendő volt pozitívra fordítani a nettó új magas A/D (előrelépés/csökkenés) sorunk trendjét.
Az év első hét hónapjához képest mostannyi nap volt augusztusban több új csúcstal, mint mélyponttal – és a hónap még nem ért véget.
Néha még akkor is, ha keresed, a változás lassan történik, aztán egyszerre.
Látjuk a változást a heti adatokban is. 37 egymást követő hét után, amikor több új mélypont volt, mint új csúcs, a múlt hét volt az első hét 2022-ben, amikor az új-magas lista hosszabb volt, mint az új-mély lista. Augusztusig tartott.
Ezzel az ellenőrzőlistánk az ötből négy teljesült feltételre nő. A magányos holdout a kereszteszköz-kockázati mutatónk. A rövid és középtávú verziók „kockázatos” területre kerültek, de az ellenőrzőlistánkban szereplő verzió hosszabb távú fókuszt kapott. Míg a „kockázattal terhelt” eszközök jóval a mélyponton vannak a „kockázatmentes” megfelelőikhez képest, további fejlesztésekre van szükség ahhoz, hogy egyértelműen jelezzék a „kockázaton alapuló” vezetést.
A mi megközelítésünk soha nem az volt, hogy megpróbáljuk felhívni a felsőket vagy elkapni az alsót. Engem jobban érdekelnek azok a trendek, amelyeket a bizonyítékok súlya támaszt alá. Az elmúlt két év sokunkat megtanított arra, hogy ne írjunk le teljesen lehetetlennek valamit, csak azért, mert még soha nem történt meg.
A piacok ritkán mozognak egyenes vonalban, de ha figyelembe vesszük a rendelkezésünkre álló adatokat, úgy tűnik, hogy a júniusi mélypontról lefelé tartó rally megvan ahhoz, hogy egy ideig kitartson.
Willie Delwiche az All Star Charts befektetési stratégája, ahol a pénzügyi szakemberek számára kialakított ASC+Plus szolgáltatást vezeti. Kövesd őt Twitter.
Forrás: https://www.marketwatch.com/story/evidence-for-a-new-bull-market-in-stocks-is-rapidly-piling-up-11660849687?siteid=yhoof2&yptr=yahoo