Azon kevés számok egyike, amelyek gyorsabban nőnek, mint az energiakészletek osztaléka, a tömegek nagysága, amelyek meg vannak győződve arról, hogy nem fenntarthatók. Soha nem láttam olyan negatív konszenzusos véleményt egy egész ágazatról, mint a hagyományos energiáról.
A viták annyira egyoldalúak, hogy figyelmen kívül hagyják az osztalék egyszerű nyomait, és inkább arra helyezik a hangsúlyt, hogy mikor szűnnek meg a hagyományos energiaipari vállalkozások.
Az osztalék azonban jobb bizonyítékot kínál a befektetőknek arra vonatkozóan, hogy pontosan mi működik, mint bármely tömeg. Professzionális portfóliómenedzserként 1996 óta tanulmányoztam a befektetési siker minden elképzelhető tényezőjét, és nem találtam más mérőszámot ilyen hosszú múlttal. Az osztalékot a valóságról szóló vélemények nélkül szállítják – és ez még értékesebb, ha az energiakészletekkel kapcsolatos zűrzavar minden idők csúcsán van.
Az energiaosztalék kifizetésének és növelésének lehetősége soha nem volt ekkora, nagyrészt azért, mert az ágazatot oly sokan befektethetetlennek tartják – ez figyelemre méltó paradoxon.
Ahelyett, hogy kiemelnénk az egyes részvényeket, a befektetők számára hasznosabb lehet, ha legalább egy kis kíváncsisággal kiegészíthetem a csoportról alkotott véleményüket, távol a konszenzusos meggyőződéstől.
Kezdje az egyszerű kereslet-kínálattal. A fosszilis tüzelőanyagok felszámolását célzó szavazatok, szabályozások és tiltakozások tömegei a legkevesebb olajat eredményezték
CL.1,
-0.72%
és földgáz
NG00,
-3.74%
A tavalyi felfedezések, 1946 óta. A globális háztartások száma azonban azóta több mint háromszorosára nőtt, és több terméket igényelnek, aminek előállításához több kőolajra van szükség.
Mostantól 2050-ig, az ENSZ nulla szén-dioxid-kibocsátásra vonatkozó célkitűzése, a hagyományos energia iránti kereslet nem csak támogatja az osztalékot több szabad pénzáramlás mellett, de a jövőben jelentősen növelheti az osztalékot.
A legnagyobb meglepetés az éghajlat számára a legvalószínűtlenebb forrásokból származó különleges osztalék lehet.
Az érintettek matematikája és gondolkodásmódja
Az ESG befektetők, akik tiltakoztak az energiarészvények nagy intézmények tulajdonlása ellen, legostobább elképzelése az volt, hogy eladásra kényszerítésük korlátozza a működéshez szükséges tőkét.
Az olaj- és gázipari cégeknek nem okoz gondot pénzt találni. A múltban olyan vakmerően bocsátottak ki részvényeket és adósságokat, amelyeket a magasabb árak hajszolása okozta kapzsiság táplált, hogy akár egyedül is csődbe menhetnek. A spekulatív befektetők pénzt öntöttek palaprojektekbe, amelyek soha nem termeltek készpénzt, és megsemmisítették a tőkét. A palaboom nagyszerű lecke volt a geológiából és a szörnyű matematikából.
Az osztalékra való összpontosítás fegyelmet és konzervatívabb matematikát igényel. A legjobb minőségű energiatermelők közül néhány megkezdte érdekeinek formális összehangolását az érdekelt felekkel, megmutatva azt a matematikát, amelyre az osztalék-előrejelzést alapozzák, és olyan áruár-feltevéseket használnak, amelyek nem kapzsiak.
Olvasás: Rekord nyereséget ért el az Exxon, a Chevron pedig megháromszorozódott a magas energiaárak közepette, ami miatt a részvények szárnyalnak
A befektetők figyelmen kívül hagyják ezt a hatalmas gondolkodási változást, ami azóta történt, hogy az olaj- és gázárak legutóbb ilyen magasak voltak.
Íme egy példa a sok vállalat közül, amelyek a konzervatívabb matematika használatára tanultak a konjunktúra-bomlás ciklusokból. A zöld vonalak az olaj- és gázárakra vonatkozó feltételezések, amelyeket a fizetendő osztalékok szabad pénzáramlásának előrejelzésére használnak (2022 júliusában a jelenlegi olaj- és gázár fele és egyharmada).
A korábbi ciklusoktól eltérően egyes energiatermelők mérlegei ma már érintetlenek; nettó hosszú lejáratú adósságukat csökkentették vagy megszüntették. Párosítsa ezt saját belső befektetési akadályarányuk növelésével, mielőtt új projekteket fontolna meg, és így sokkal megnehezítették a matematikát. Az érdekeltek közvetlenül profitálnak.
A legjobb operátorok, akiket tanultam, kemény leckéket vontak le. De portfóliómenedzserként nem fogadok szót, csak ragaszkodom a matematikához, ami nem hagy teret a véleményeknek.
A szabad cash flow árad, ami több osztalékot és kevesebb spekulációt támogat. Még jobb, hogy a teljes piachoz képest olcsó áron szerezhetők be a kényszerű eladási nyomásnak köszönhetően. Ez a diagram az aktuális vállalati érték osztva a 12 hónapnyi szabad cash flow-val. A legnagyobb energiavállalatok mindegyike jóval alatta marad az összes szektor átlagának az S&P 500-ban, ami 35.
A zsúfolt igazságok feje
Az energiaosztalék növekszik annak eredményeként, hogy csökken az őszinte párbeszédre való képességünk ebben az országban. Demokráciánk úgy döntött, hogy megnehezíti vagy ellehetetleníti az energiavállalatok tevékenységének bővítését. Tehát megteszik, amit tehetnek a szabad pénzáramlással: lefizetik az adósságokat, vásárolnak vissza részvényeket és növelik az osztalékaikat.
A tömeg egyre nehezebbé tette az energiavállalatok dolgát az olaj és a gáz szállításában, és még nehezebbé tette annak finomítását. Ezek a gigantikus energiarejtvénydarabok közvetlenebbül befolyásolják az amerikai háztartás napi kiadásait, mint egy hordó olaj ára. Az energia biztonságos és megfizethető csővezetékeken történő mozgatásához növekvő infrastruktúra szükséges, amelyet ma már szinte lehetetlen megépíteni vagy bővíteni.
A legnagyobb kapacitásnövelési potenciállal rendelkező csővezeték-projektet végül 2021-ben félbehagyták, miután 2008-ban javasolták, és teljes mértékben támogatták a kanadai termelők hosszú távú szerződéseivel. Ehelyett olajhomokot raknak fel a vasúti kocsikra, és sokkal kevésbé hatékonyan szállítják be az Egyesült Államokba, és nagyobb kockázatot jelentenek a környezetre, mint a csővezetékek.
Megkérdeztem jó barátomat, Hinds Howardot, az energiavezetékek vezető szakértőjét, hogy mik azok a közelmúltbeli fejlemények, amelyeknek van esélye. Rámutatott egy másik projektre, amely harcolni fog azért, hogy három év engedélyezés után valaha is elkészüljön. Az eredeti költségbecslések csaknem megduplázódtak a többlet szabályozási késedelmek körüli jogi munkából.
Az Energy finomítói kapacitása még szűkebb. Ahelyett, hogy a növekedés nélküli évek és a szabályozási késések éveivel szembesülnének, a finomítókat megszüntették. Csak az elmúlt három évben négy finomítót, kettőt pedig részlegesen bezártak. A tervek szerint további kettőt bezárnak. Hatot átalakítottak megújuló dízelre. Ez napi több mint 1 millió hordó nettó csökkenést jelent.
Ma 129 finomító működik, 1982-ben 250.
Aztán meglepődünk, amikor a korlátozott ellátás iránti növekvő kereslet magasabb árakat eredményez? A befektetők számára történelmileg egyedülálló lehetőség a szavazók és tiltakozók tömegeinek iróniája, akik véget akarnak vetni a fosszilis tüzelőanyagok használatának, és végül a legjobb minőségű, túlélő szolgáltatóktól származó energiaosztalékot biztonságosabbá tették, mint valaha.
Olvasás: Mi kellene ahhoz, hogy az amerikai olajtársaságok felpörgessenek kitermelést? Nagyon.
A legmeglepőbb osztalék
Eddig a tiszta matematikára hagyatkoztam, amit szeretek, mert nem hagy teret semmilyen véleménynek, beleértve a sajátomat sem. Ez az egyetlen sejtésem, amely a kapitalizmus legtisztábban égető motivációján alapul, hogy a problémamegoldókat jutalmazza: ki vezetne jobban tisztább energiához, mint azok, akik pontosan tudják, hol a legpiszkosabb?
Nemrég meglátogattam egy energetikai cég pénzügyi igazgatóját, akit a legjobban egy zárt hurkú gázvisszanyerő projekt izgatott a fáklyás gáz csökkentésére. A vállalat ezt az első fajta technológiát az általa okozott probléma megoldására fejlesztette ki, és a vártnál lényegesen sikeresebb volt.
Az új kitűzött cél a „zéró” rutin fellángolása 2025-ig, és a vállalat az elmúlt három évben több mint kétszeresére növelte klímatechnológiai költségvetését, hogy ezt elérje, és több projektet is kipróbáljon.
A hagyományos energia már tisztább és hatékonyabb lett. Az USA GDP-jének minden 1 dollárjára jutó szén-dioxid-kibocsátási kilogrammok számát 1990 óta több mint felére csökkentették. Ez nem megoldás, de ez a helyes irány és a bolygó érdekelt feleinek közös érdeke.
Az innováció hatékonyabb, mint a szabályozás. Az amerikai energiacégek már most is rendelkeznek a világ legjobb klímatechnológiájával, és ez még közel sincs, és még mindig lényegesen javíthatják az egészet. Itt kell támaszkodnunk az előnyeinkre. A hagyományos energiavállalatok óriási szerepet játszanak a fenntarthatóbb jövőben, és nagyobb osztalékot fognak fizetni, hogy elérjék ezt.
Ryan Krueger a Freedom Day Solutions vezérigazgatója, egy houstoni székhelyű pénzmenedzser, valamint a cég osztaléknövekedési stratégiájának informatikai igazgatója. Kövesd őt a Twitteren @RyanKruegerROI.
Továbbiak a MarketWatch oldaláról
VÉLEMÉNY: Itt az ideje megvenni az energiarészvények eladását, kezdve ezzel a 4 névvel
Megugrott az olaj ára. Ez a három energiapiaci ETF azonban relatív alku tárgya marad. Be tud váltani?
Ez az osztalékalap idén mindössze 3%-ot esett, szemben az S&P 20%-os hanyatlásával. Itt vannak a menedzser legjobb részvényei.
Ha támogatja a zöld energiát, akkor vásároljon közműveket és olajkészleteket – itt van az ok
Forrás: https://www.marketwatch.com/story/energy-stocks-have-a-sustainable-future-their-dividends-11659306510?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Vélemény: Az energiakészleteknek fenntartható jövőjük van: ez az osztalékban van
Azon kevés számok egyike, amelyek gyorsabban nőnek, mint az energiakészletek osztaléka, a tömegek nagysága, amelyek meg vannak győződve arról, hogy nem fenntarthatók. Soha nem láttam olyan negatív konszenzusos véleményt egy egész ágazatról, mint a hagyományos energiáról.
A viták annyira egyoldalúak, hogy figyelmen kívül hagyják az osztalék egyszerű nyomait, és inkább arra helyezik a hangsúlyt, hogy mikor szűnnek meg a hagyományos energiaipari vállalkozások.
Az osztalék azonban jobb bizonyítékot kínál a befektetőknek arra vonatkozóan, hogy pontosan mi működik, mint bármely tömeg. Professzionális portfóliómenedzserként 1996 óta tanulmányoztam a befektetési siker minden elképzelhető tényezőjét, és nem találtam más mérőszámot ilyen hosszú múlttal. Az osztalékot a valóságról szóló vélemények nélkül szállítják – és ez még értékesebb, ha az energiakészletekkel kapcsolatos zűrzavar minden idők csúcsán van.
Az energiaosztalék kifizetésének és növelésének lehetősége soha nem volt ekkora, nagyrészt azért, mert az ágazatot oly sokan befektethetetlennek tartják – ez figyelemre méltó paradoxon.
Ahelyett, hogy kiemelnénk az egyes részvényeket, a befektetők számára hasznosabb lehet, ha legalább egy kis kíváncsisággal kiegészíthetem a csoportról alkotott véleményüket, távol a konszenzusos meggyőződéstől.
Kezdje az egyszerű kereslet-kínálattal. A fosszilis tüzelőanyagok felszámolását célzó szavazatok, szabályozások és tiltakozások tömegei a legkevesebb olajat eredményezték
-0.72%
-3.74%
CL.1,
és földgáz
NG00,
A tavalyi felfedezések, 1946 óta. A globális háztartások száma azonban azóta több mint háromszorosára nőtt, és több terméket igényelnek, aminek előállításához több kőolajra van szükség.
Mostantól 2050-ig, az ENSZ nulla szén-dioxid-kibocsátásra vonatkozó célkitűzése, a hagyományos energia iránti kereslet nem csak támogatja az osztalékot több szabad pénzáramlás mellett, de a jövőben jelentősen növelheti az osztalékot.
A legnagyobb meglepetés az éghajlat számára a legvalószínűtlenebb forrásokból származó különleges osztalék lehet.
Az érintettek matematikája és gondolkodásmódja
Az ESG befektetők, akik tiltakoztak az energiarészvények nagy intézmények tulajdonlása ellen, legostobább elképzelése az volt, hogy eladásra kényszerítésük korlátozza a működéshez szükséges tőkét.
Az olaj- és gázipari cégeknek nem okoz gondot pénzt találni. A múltban olyan vakmerően bocsátottak ki részvényeket és adósságokat, amelyeket a magasabb árak hajszolása okozta kapzsiság táplált, hogy akár egyedül is csődbe menhetnek. A spekulatív befektetők pénzt öntöttek palaprojektekbe, amelyek soha nem termeltek készpénzt, és megsemmisítették a tőkét. A palaboom nagyszerű lecke volt a geológiából és a szörnyű matematikából.
Az osztalékra való összpontosítás fegyelmet és konzervatívabb matematikát igényel. A legjobb minőségű energiatermelők közül néhány megkezdte érdekeinek formális összehangolását az érdekelt felekkel, megmutatva azt a matematikát, amelyre az osztalék-előrejelzést alapozzák, és olyan áruár-feltevéseket használnak, amelyek nem kapzsiak.
Olvasás: Rekord nyereséget ért el az Exxon, a Chevron pedig megháromszorozódott a magas energiaárak közepette, ami miatt a részvények szárnyalnak
A befektetők figyelmen kívül hagyják ezt a hatalmas gondolkodási változást, ami azóta történt, hogy az olaj- és gázárak legutóbb ilyen magasak voltak.
Íme egy példa a sok vállalat közül, amelyek a konzervatívabb matematika használatára tanultak a konjunktúra-bomlás ciklusokból. A zöld vonalak az olaj- és gázárakra vonatkozó feltételezések, amelyeket a fizetendő osztalékok szabad pénzáramlásának előrejelzésére használnak (2022 júliusában a jelenlegi olaj- és gázár fele és egyharmada).
A korábbi ciklusoktól eltérően egyes energiatermelők mérlegei ma már érintetlenek; nettó hosszú lejáratú adósságukat csökkentették vagy megszüntették. Párosítsa ezt saját belső befektetési akadályarányuk növelésével, mielőtt új projekteket fontolna meg, és így sokkal megnehezítették a matematikát. Az érdekeltek közvetlenül profitálnak.
A legjobb operátorok, akiket tanultam, kemény leckéket vontak le. De portfóliómenedzserként nem fogadok szót, csak ragaszkodom a matematikához, ami nem hagy teret a véleményeknek.
A szabad cash flow árad, ami több osztalékot és kevesebb spekulációt támogat. Még jobb, hogy a teljes piachoz képest olcsó áron szerezhetők be a kényszerű eladási nyomásnak köszönhetően. Ez a diagram az aktuális vállalati érték osztva a 12 hónapnyi szabad cash flow-val. A legnagyobb energiavállalatok mindegyike jóval alatta marad az összes szektor átlagának az S&P 500-ban, ami 35.
A zsúfolt igazságok feje
Az energiaosztalék növekszik annak eredményeként, hogy csökken az őszinte párbeszédre való képességünk ebben az országban. Demokráciánk úgy döntött, hogy megnehezíti vagy ellehetetleníti az energiavállalatok tevékenységének bővítését. Tehát megteszik, amit tehetnek a szabad pénzáramlással: lefizetik az adósságokat, vásárolnak vissza részvényeket és növelik az osztalékaikat.
A tömeg egyre nehezebbé tette az energiavállalatok dolgát az olaj és a gáz szállításában, és még nehezebbé tette annak finomítását. Ezek a gigantikus energiarejtvénydarabok közvetlenebbül befolyásolják az amerikai háztartás napi kiadásait, mint egy hordó olaj ára. Az energia biztonságos és megfizethető csővezetékeken történő mozgatásához növekvő infrastruktúra szükséges, amelyet ma már szinte lehetetlen megépíteni vagy bővíteni.
A legnagyobb kapacitásnövelési potenciállal rendelkező csővezeték-projektet végül 2021-ben félbehagyták, miután 2008-ban javasolták, és teljes mértékben támogatták a kanadai termelők hosszú távú szerződéseivel. Ehelyett olajhomokot raknak fel a vasúti kocsikra, és sokkal kevésbé hatékonyan szállítják be az Egyesült Államokba, és nagyobb kockázatot jelentenek a környezetre, mint a csővezetékek.
Megkérdeztem jó barátomat, Hinds Howardot, az energiavezetékek vezető szakértőjét, hogy mik azok a közelmúltbeli fejlemények, amelyeknek van esélye. Rámutatott egy másik projektre, amely harcolni fog azért, hogy három év engedélyezés után valaha is elkészüljön. Az eredeti költségbecslések csaknem megduplázódtak a többlet szabályozási késedelmek körüli jogi munkából.
Az Energy finomítói kapacitása még szűkebb. Ahelyett, hogy a növekedés nélküli évek és a szabályozási késések éveivel szembesülnének, a finomítókat megszüntették. Csak az elmúlt három évben négy finomítót, kettőt pedig részlegesen bezártak. A tervek szerint további kettőt bezárnak. Hatot átalakítottak megújuló dízelre. Ez napi több mint 1 millió hordó nettó csökkenést jelent.
Ma 129 finomító működik, 1982-ben 250.
Aztán meglepődünk, amikor a korlátozott ellátás iránti növekvő kereslet magasabb árakat eredményez? A befektetők számára történelmileg egyedülálló lehetőség a szavazók és tiltakozók tömegeinek iróniája, akik véget akarnak vetni a fosszilis tüzelőanyagok használatának, és végül a legjobb minőségű, túlélő szolgáltatóktól származó energiaosztalékot biztonságosabbá tették, mint valaha.
Olvasás: Mi kellene ahhoz, hogy az amerikai olajtársaságok felpörgessenek kitermelést? Nagyon.
A legmeglepőbb osztalék
Eddig a tiszta matematikára hagyatkoztam, amit szeretek, mert nem hagy teret semmilyen véleménynek, beleértve a sajátomat sem. Ez az egyetlen sejtésem, amely a kapitalizmus legtisztábban égető motivációján alapul, hogy a problémamegoldókat jutalmazza: ki vezetne jobban tisztább energiához, mint azok, akik pontosan tudják, hol a legpiszkosabb?
Nemrég meglátogattam egy energetikai cég pénzügyi igazgatóját, akit a legjobban egy zárt hurkú gázvisszanyerő projekt izgatott a fáklyás gáz csökkentésére. A vállalat ezt az első fajta technológiát az általa okozott probléma megoldására fejlesztette ki, és a vártnál lényegesen sikeresebb volt.
Az új kitűzött cél a „zéró” rutin fellángolása 2025-ig, és a vállalat az elmúlt három évben több mint kétszeresére növelte klímatechnológiai költségvetését, hogy ezt elérje, és több projektet is kipróbáljon.
A hagyományos energia már tisztább és hatékonyabb lett. Az USA GDP-jének minden 1 dollárjára jutó szén-dioxid-kibocsátási kilogrammok számát 1990 óta több mint felére csökkentették. Ez nem megoldás, de ez a helyes irány és a bolygó érdekelt feleinek közös érdeke.
Az innováció hatékonyabb, mint a szabályozás. Az amerikai energiacégek már most is rendelkeznek a világ legjobb klímatechnológiájával, és ez még közel sincs, és még mindig lényegesen javíthatják az egészet. Itt kell támaszkodnunk az előnyeinkre. A hagyományos energiavállalatok óriási szerepet játszanak a fenntarthatóbb jövőben, és nagyobb osztalékot fognak fizetni, hogy elérjék ezt.
Ryan Krueger a Freedom Day Solutions vezérigazgatója, egy houstoni székhelyű pénzmenedzser, valamint a cég osztaléknövekedési stratégiájának informatikai igazgatója. Kövesd őt a Twitteren @RyanKruegerROI.
Továbbiak a MarketWatch oldaláról
VÉLEMÉNY: Itt az ideje megvenni az energiarészvények eladását, kezdve ezzel a 4 névvel
Megugrott az olaj ára. Ez a három energiapiaci ETF azonban relatív alku tárgya marad. Be tud váltani?
Ez az osztalékalap idén mindössze 3%-ot esett, szemben az S&P 20%-os hanyatlásával. Itt vannak a menedzser legjobb részvényei.
Ha támogatja a zöld energiát, akkor vásároljon közműveket és olajkészleteket – itt van az ok
Forrás: https://www.marketwatch.com/story/energy-stocks-have-a-sustainable-future-their-dividends-11659306510?siteid=yhoof2&yptr=yahoo