Vélemény: A részvények nagy eladási hulláma vásárlási lehetőséget kínál – mondja a Baron menedzsere, aki alapja vagyonának 20%-át a Teslában birtokolja.

„Ez egy nagyon jó vételi lehetőség” – mondja David Baron, a Baron Focused Growth Fund munkatársa 
BFGFX,
-0.76%.
"Még ha jövőre lassulás is következik be, sok részvény meglehetősen drákói nyereséget áraz."

Senki sem tudja biztosan, mit hoz a jövő. De Baront érdemes meghallgatni, a lemeze alapján ítélve. A Morningstar Direct szerint az alapja az elmúlt öt évben éves szinten 14 százalékponttal veri meg a közepes kapitalizációjú növekedési kategóriát és a Morningstar US, közepes kapitalizációjú széles körű növekedési indexét. Ez nagy teljesítmény.

A bökkenő az, hogy ez egy részvényválogatók piaca lehet.

„Nem minden megy együtt” – mondja Baron.

Íme három módszer ennek kezelésére.

1. Megoldhatja ezt a problémát, ha valaki másra bízza a vezetést, például Baronra. Alapja öt csillagot kap a Morningstartól, a legmagasabbtól, és 1.3%-ot számít fel a költségekre.

2. Bekukkanthat a portfóliójába részvényötletekért. „A lassulás nem változtat a részvényeinkről alkotott tézisünkön. Cégeink folytatják az innovációt és a növekedést” – mondja Baron.

3. Még jobb, ha az „étkezés egy életen át” megközelítést alkalmazza, és fontolja meg, mit tanulhat meg tőle a befektetéssel kapcsolatban.

Az utolsó két megközelítéssel foglalkoztam egy nemrégiben Baronnal folytatott beszélgetés során a befektetési megközelítéséről és a legnagyobb – és legutóbb megvásárolt – pozícióiról.

Íme öt kulcsfontosságú tanulság, amelyek segíthetnek a hozamok javításában, mindegyikhez részvénypéldákkal.

1. Tartson koncentrált pozíciókat

Ez nem mindenkinek való. Sok befektetés a kockázatkezelésről szól, és a nagy pozíciók jelentősen növelik a kockázatot, mert ha elromlanak, sok pénzt veszítesz. De újra és újra észreveszem, hogy azok a befektetők, akik jobban teljesítenek, gyakran nagy pozícióméreten keresztül teszik ezt. (Olvas ez a másik oszlop Írtam.) Beszélj egy pénzügyi tanácsadóval, hogy ez megfelelő-e az Ön számára. De bárónak nem sok kétsége van, ha saját alapjáról van szó. Egy olyan világban, ahol sok menedzser 2-3%-ra korlátozza portfóliójának kitettségét egyetlen névre, a Baron's alapnál a portfólió több mint 56%-a nyolc részvényben van. Ezek mindegyike 4.5%-os vagy több pozíciót jelent.

A legnagyobb koncentrált pozíció messze a Tesla
TSLA,
-1.10%,
20.4%-kal. A Baron Funds híresen nagy pozíciót foglalt el a Teslában, mielőtt az parabolikussá vált volna, majd kitartott mellette annak ellenére, hogy vitriolos szkepticizmus a Tesla vezérigazgatója, Elon Musk felé.

A részvény 2020-as nagy megmozdulását követően az alap kissé megnyirbálta, de a Baron hatalmas pozíciót tart.

„Annyi potenciált látunk, hogy nem akarjuk eladni” – mondja Baron. „Az összes cég közül, amelyekkel foglalkozom, és [azok] az elemzők is betérnek hozzám, az a cég, amelyben a leginkább bízom, a Tesla.”

Baron úgy gondolja, hogy az állomány kevesebb mint egy évtizeden belül még megháromszorozódhat. Mi lesz ott?

A Tesla erős márkát hozott létre marketing nélkül, és 25%-os piaci részesedéssel rendelkezik az elektromos autókban, amelyek bevezetése még nagyon korai szakaszában van. A járművek mindössze 4%-a elektromos.

„Az emberek azt hiszik, hogy lassulunk, de az autóik iránti kereslet soha nem volt jobb” – mondja.

A Tesla tavaly egymillió autót szállított le. Jövőre kétmilliót szállít, és ez az évtized végére eléri az évi 20 milliót – jósolja Baron. A Tesla magas bruttó haszonkulcsot termel a felső 20%-os tartományban, mivel az 50,000 36,000 dollár körüli áron értékesített autók előállítása körülbelül XNUMX XNUMX dollárba kerül. Baron úgy gondolja, hogy a Tesla akkumulátor-üzlete végül akkora lehet, mint az autóüzletág.

A következő négy nagy koncentrált pozíció a magánkézben lévő Space Exploration Technologies (amelyet Musk is működtet), az Arch Capital Group biztosító.
ACGL,
-0.63%,
Hyatt Hotels
H,
-0.47%
és a CoStar Group ingatlanpiaci elemző cég
CSGP,
-1.47%,
egyenként 5-6%-kal. (A tartások június végétől érvényesek.)

2. Fektessen be a növekedésbe

Baron odafigyel az értékelésekre, de a portfólió növekedési torzítással rendelkezik.

Ez nagy kitettséget hoz a játék- és szálláságazatba, amely a portfólió 20%-át teszi ki. Baron, aki egykor a Jefferies Group szerencsejáték-elemzője volt, szilárd növekedésre számít, mivel az emberek továbbra is ki akarnak szabadulni a pandémiás bezártságból.

„Az emberek a járvány idején rájöttek, hogy az élet rövid, és ki akarnak szállni, és tenni akarnak valamit” – mondja.

Baron a magasabb jövedelmű fogyasztókat kiszolgáló szerencsejáték- és szállástársaságok felé hajlik.

Baron szerint még recesszió idején is a 2019-es szint feletti cash flow-t kellene termelniük ezeknek a cégeknek. A gazdagabb ügyfelek minden recesszió idején kevesebbet fognak csökkenteni kiadásaikat. Ezek a vállalatok hatékonyabbak lettek azáltal, hogy jobban célozták marketingjüket, és csökkentettek bizonyos vásárlói juttatásokat. Az itteni tulajdonok közé tartozik a Hyatt, a Red Rock Resorts
RRR,
-1.58%,
MGM Resorts International
MGM,
-0.90%
és Vail Resorts
mtn,
+ 0.98%.

Baron idézi Krispy Kremét is
DNUT,
+ 0.61%
növekedési potenciállal rendelkező névként, mivel folyamatosan növeli jelenlétét a piacon, amelyet Krispy Kreme „értékesítési pontoknak” nevez. Ez magában foglalja az olyan dolgokat, mint például a kisboltok és szupermarketek jól látható kijelzői. Baron szerint Krispy Kreme 20%-os éves bevételnövekedést könyvelhet el, ami a következő három-négy évben megduplázza a részvényeket.

3. Fektessen be az alapítók mellé

Tudományos kutatások megerősítik, hogy az alapítók által vezetett vállalatok általában jobb teljesítményt nyújtanak. Gondolj az Amazon.com-ra
AMZN,
-1.57%
és a Facebook szülő Meta Platforms
META,
-0.54%,
amely jelentősen felülmúlta a piacot.

Baron állományából egy kevésbé ismert név, amely megfelel a számnak, a Füge
füge,
-6.99%.
A cég bőrradírokat, laboratóriumi köpenyeket és kapcsolódó egészségügyi ruházati cikkeket árul, amelyeket a kényelem, a stílus és a tartósság érdekében terveztek. A füge részvények ára meredeken 10 dollár alá esett az 50 dollár körüli csúcsról röviddel a 2021. májusi első nyilvános ajánlattétel után.

Baron a fügét az Under Armour-hoz hasonlítja
UAA,
-9.77%,
a népszerű sportruházati cég. „Az emberek szeretik a termékeiket” – mondja.

Szerinte az árbevétel három év alatt megduplázódhat, 1 milliárd dollárra. A céget Heather Hasson és Trina Spear társalapítói irányítják. Ez egy új pozíció Baron számára a második negyedévtől.

A Baron portfóliójába tartozó másik alapító által vezetett cég a CoStar, amely kutatásokat és betekintést nyújt a kereskedelmi ingatlanok trendjeiről és árairól. A vállalat versenyelőnyben van, mert a területen a legnagyobb kutatócsoporttal rendelkezik, és több mint 20 éve működik. A cég terjeszkedik a lakóingatlan-piaci elemzéssel. Ez segíthet a CoStar bevételének négyszeresére vagy még többre növelni a következő öt évben, mondja Baron. Az alapító Andrew Florance a vezérigazgató.

4. Keressen nagy piaci lehetőségeket

Jó példa erre a Tesla, amely 25%-os részesedésével az elektromos járművek üzletágban mindössze 4%-ot tesz ki a teljes járműpiacon. Ugyanígy van egy másik Musk cég is: az Space Exploration Technologies.

A SpaceX-nek két üzletága van: a Starlink internetszolgáltatása, amelyet egy sor műhold támogat, és a rakétakilövő üzletága. A Starlinkben nagy lehetőségek rejlenek, mivel a világon 3.5 milliárd embernek nincs internet-hozzáférése.

„Ez egy trillió dolláros bevételű üzlet lehet rendkívül magas haszonkulccsal” – mondja Baron.

A Starlink nemrég szerződött a Royal Caribbeanhez
RCL,
-13.15%
és a T-Mobile US
TMUS,
-0.35%
mint vásárlók. A rakétaüzletág nagy növekedési potenciállal rendelkezik, mivel a SpaceX a NASA költségének egytizedéért indítható.

Baron úgy gondolja, hogy a SpaceX a következő 10-10 évben XNUMX zsákmányoló lesz. A rendszeres befektetők problémája az, hogy a SpaceX még mindig magántulajdonban van, és évekbe telhet, mire nyilvánossá válik, mert nincs szüksége készpénzre, mondja Baron. Hacsak nem akkreditált befektető, nehéz zártkörűen jegyzett részvényeket szerezni. Ennek kitettségéhez a Baron alapjának birtoklása az egyik út.

5. Legyen egy kis ballaszt

A gyorsan növekvő nevek kockázata, hogy részvényeik erősen eshetnek, ha a növekedés egy kicsit akadozik. A lendületes befektetők a növekedési nevekbe gyorsan eladnak.

Az olyan gyorsan növekvő vállalatok kockázatának ellensúlyozására, mint a Tesla és a SpaceX, Baron szereti a potenciálisan biztonságosabb neveket, például az Arch Capital Groupot a biztosítási és viszontbiztosítási területen. Az Arch Capital részvényei kedvező árúnak tűnnek, 1.5 dolláros könyv szerinti értékének másfélszerese. A második negyedévben a biztosítási szektor nettó díja 31.37%-kal nőtt az előző év azonos időszakához képest. Baron szerint négy-öt éven belül megduplázódhat az állomány.

Michael Brush a MarketWatch oszlopos tagja. A megjelenés idején a TSLA, a DNUT, az AMZN, a META és az RCL tulajdonosa volt. Brush a TSLA-t, az RRR-t, az MGM-et, a DNUT-t, az AMZN-t, a META-t és az RCL-t javasolta részvényhírlevelében, Ecset a készletek. Kövesd őt a Twitteren @mbrushstocks.