Vélemény: Az amerikaiak jó okkal érzik magukat szegényebbnek: a háztartások vagyonát megaprózta az infláció és a Fed szigorítása

A Fed jelentése szerint a háztartások vagyona folyó dollárban (vagy nominálisan) 6.1 billió dollárral csökkent március 31-ről június 30-ra. A valódi kár azonban ennél is nagyobb volt, mert az infláció olyan magas volt: a dollár vásárlóerejének súlyos visszaesésével való kiigazítást követően a háztartások összesített vagyonának reálértéke (vagy inflációval korrigált) rekordértékkel, 8.7 milliárd dollárral esett vissza.

A vagyon csökkenése jelentős hatással lehet a fogyasztói hangulatra és a gazdaságra. Ez a Fed politikájának sajátossága, nem hibája, mivel megpróbálja lassítani a gazdaságot az infláció elleni küzdelem érdekében.

Míg a Fed nem közvetlenül a részvényárakat célozza meg, a döntéshozók tudják, hogy a magasabb kamatlábak általában ártanak a részvényeknek, és hogy a Wall Street vagyonvesztése az egyik fő módja annak, hogy a Fed befolyásolja a Main Street gazdaságát. A fogyasztói kiadások százmilliárd dollárral csökkenhetnek a következő évben ezen vagyonhatás révén.

Június vége óta a tőzsde mintegy 7%-os pluszban van. A lakásárak azonban reálértéken estek júniusban, a legutóbbi hónapban, amelyről rendelkezünk adatokkal. A legtöbb család számára a lakásvagyon fontosabb, mint a tőzsde.

Bővebben a lakhatásról: A reállakásárak zuhannak a kétszámjegyű emelések után – de a megkönnyebbülés egyhamar nem fog megjelenni az inflációs jelentésekben

A vagyon az Egyesült Államok lakosai által birtokolt összes eszköz (például tőzsdei részesedések, lakások és bankszámlák) értéke, mínusz a kötelezettségeik (például adósság) értékével.

Helyénvaló a háztartások vagyonát az inflációhoz igazítani, mert az embereket leginkább az érdekli, hogy vagyonukat (és az általa termelt jövedelmet) a való világban megvásárolják. Amikor az infláció magas, az eszközök értékének nominálisan növekednie kell ahhoz, hogy egyenletes maradjon.

Sajnos a Fed nominálisan jelenti az adatokat, és nem korrigálja az inflációt, részben azért, mert a Fed pénzügyi beszámolói a globális jelentési szabványokat követik. Sajnálatos, mert az adatok nominális értéke torzítja az inflációnak a családi vagyonra gyakorolt ​​hatását.

Az év első felében az amerikaiak valós vagyona 11.5 billió dollárral csökkent. Ennek ellenére a valós vagyon mintegy 15 billió dollárral nőtt a 2019 negyedik negyedévi prepandémia szint óta, ami 4.5%-os éves növekedés.

Összehasonlításképpen a valódi vagyon 7.1 billió dollárral (2022 dollárban) csökkent 2020 első negyedévében, amikor kitört a COVID-19 világjárvány. A 2008–09-es nagy recesszió idején a valódi vagyon hat negyedév alatt 16.1 billió dollárral (szintén 2022-ben) csökkent.

A Fed jelentése szerint a háztartások vállalati részvényeinek és befektetési alapjainak állománya reálértéken 7.4 billió dollárral, 35.3 billió dollárra csökkent a második negyedévben. Ugyanakkor az ingatlanok reálértéke 771 milliárd dollárral 41.2 billió dollárra emelkedett, mivel a lakásárak továbbra is gyorsabban emelkedtek, mint a teljes infláció.

A negyedéves pénzügyi számlák jelentése azt is jelezte, hogy a valós nem szövetségi nem pénzügyi adósság 0.3%-kal nőtt a második negyedévben, és 0.3%-kal nőtt az elmúlt évben.

Ez létfontosságú statisztika a monetáris politika szempontjából, mert a Fed emeli a kamatlábakat
FF00,
+ 0.01%
a hitelfelvétel növekedésének lassítása érdekében a kereslet csökkentésére és az inflációs nyomás csillapítására. Nyilvánvaló, hogy a háztartások, a vállalkozások és az önkormányzatok reáladósságának növekedése rendkívül lassú, és az elmúlt két évben.

Rex Nutting a MarketWatch oszlopos tagja, aki több mint 25 éve ír a gazdaságról.

További részletek: A dráguló amerikai dollár már „veszélyjelzéseket” küld – figyelmeztetnek a közgazdászok

Plusz: Tanulja meg, hogyan rázhatja fel pénzügyi rutinját a MarketWatchnál A legjobb új ötletek a Money Festivalban szeptember 21-én és szeptember 22-én New Yorkban. Csatlakozzon Carrie Schwabhoz, a Charles Schwab Alapítvány elnökéhez.