A legenda szerint Ernest Hemingway és F. Scott Fitzgerald nem értett egyet a gazdagokkal kapcsolatban.
Fitzgerald, akinek csillagok voltak a szemében, állítólag azt mondta: „A gazdagok mások, mint mi.
– Igen – válaszolta Hemingway, aki nem. – Több pénzük van.
Lehet, hogy ez a csere valójában nem történt meg, legalábbis nem személyesen. A történet egyszerűen olyan dolgokon alapulhat, amelyeket a kettő külön-külön mondott és írt.
De akárhogy is: kinek volt igaza?
Nos, van új kutatás ez így szól: Talán egy kicsit mindkettő.
Ami a befektetési portfóliójukat, a nyugdíjazási terveiket és a birtokaikat illeti, a gazdagok valóban mások, mint mi. És nem egyszerűen arra gondolok, hogy több pénzük van.
A Harvard, Princeton és a Chicagói Egyetem öt közgazdásza elemezte az Addepar, a befektetési tanácsadók által használt vagyonkezelési platform részletes havi portfólióadatait. Ezzel akár 139,000 1.8 háztartási portfólióról is információkat kaptak, amelyek összesen XNUMX billió dollárt tesznek ki. Más szóval, megfelelő méretű minta.
Megvizsgálták, mit csináltak ezek a befektetők, 2016 januárja és 2021 augusztusa között. Noha ez az időtartam összesen kevesebb, mint hat év volt, sok izgalmat rejtett magában, beleértve a 2016-os elnökválasztás körüli zűrzavart, a piac erőteljes esését. 2018 vége, a 2020. márciusi COVID-baleset és két hatalmas fellendülés.
A legfontosabb azonban, hogy a közgazdászok nagyság szerint csoportosíthatták a portfóliókat. A mintában közel 1,000 „ultrahigh nettó értékű” háztartás szerepelt, egyenként több mint 100 millió dollár vagyonnal.
És találtak valami nagyon érdekeset – és fontosat.
Míg a hétköznapi befektetők hajlamosak vásárolni, amikor a piac már felpörgött, és eladni, amikor a piac csökken, azok, akiket a kutatók UHNW-nek neveztek, nem.
„Megbecsüljük, hogy a likvid kockázatos eszközök áramlása hogyan reagál az összesített részvényhozamokra a vagyoneloszlás során” – írták a kutatók. „Elég feltűnően azt tapasztaljuk, hogy az érzékenység meredeken csökken a vagyon terén. Valójában a 100 millió dollár feletti vagyonnal rendelkező háztartások áramlása lényegében érzéketlen a részvények hozamára.”
Más szavakkal, „míg a kevésbé gazdag háztartások prociklikusan cselekszenek, addig az UHNW háztartások részvényeket vásárolnak a visszaesések idején”. (A prociklikusság azt jelenti, hogy a piac felfutása után vásárolunk, és ha csökken, adunk el.)
Valójában az UHNW háztartások annyira anticiklikusak, hogy segítenek stabilizálni a piacokat a visszaesések idején. Ők azok, akik vásárolnak, amikor mások eladnak.
Ez elkerülhetetlenül visszavezet minket a régi, régi paradoxonhoz: A gazdag gazdagabb lesz.
Közben ezt már tudjuk a hétköznapi anyukák és a popbefektetők rosszkor lépnek ki és lépnek ki a piacról. A piac lezuhanása után árulnak, és akkor vásárolnak, amikor már felpörögött.
Miért fontos ez?
Ezt érdemes szem előtt tartani, ha a 401(k) részvényalapok eladásán gondolkodik, most, hogy a piac már ötödével esett.
Ezt is érdemes szem előtt tartani, amikor legközelebb a piac fellendül, és arra késztet, hogy fejjel előre ugorjon.
Úgy tűnik, a gazdagok hajlamosak előre eldönteni, hogy mi az egyensúlyuk a „biztonságos” és a „kockázatos” vagyon között, és igyekeznek ezt mindig ugyanazon tartani, és egyensúlyba hozni az egyik irányba, amikor a dolgok fellendülnek, és a másik irányba, amikor összeomlanak.
Érdekes kérdést vet fel a jelenlegi piaccal kapcsolatban is. Egyes piaci kommentátorok azt mondták, hogy addig nem érjük el a piaci mélypontokat, amíg a magánbefektetők meg nem mentek. Idéznek pl. magánügyféladatok a BofA Securities-től.
Talán igazuk van. De ebből mennyi a gazdag, és mennyi a többi?
Nézze meg például az Investment Company Institute, a befektetési alapok ágazatával foglalkozó kereskedelmi szervezet legfrissebb adatait. Nagyon jó proxy az egyéni befektetők viselkedésére, legalábbis mindenkire, akinek 401(k), IRA vagy valami hasonló.
Az ICI szerint az egyéni befektetők 2020-ban (amikor természetesen vásárolniuk kellett volna) a tőzsdén mentek. Aztán 2021 nagy részében vásároltak (amikor persze el kellett volna adniuk, főleg a vége felé).
Idén? Április óta óvadékolnak. A harmadik negyedévben élénk volt a nettó eladás.
Természetesen mindezek egyike sem bizonyítja, hogy a piac elérte volna a mélypontját, a mélypont közelében van, vagy bármi hasonló. Bármely piaci veterán azt fogja mondani, hogy a piac mélypontja csak a visszapillantó tükörben látható – és általában hosszú az út.
A gazdagok pedig nem rendelkeznek varázslatos kristálygömbbel. John D. Rockefeller, akkoriban a világ leggazdagabb embere, híresen vásárolta meg a piacot az 1929-es Wall Street-i kezdeti összeomlás után. „Az üzleti helyzetben semmi sem indokolná a tőzsdéken a tőzsdéken a XNUMX-ben bekövetkezett értékek megsemmisítését. múlt héten – mondta nyilvánosan. „A fiammal néhány napja jó minőségű részvényeket vásárolunk.”
A végén persze sikerült. De sajnos körülbelül három évvel korai volt. A piac további 80%-ot esne, mielőtt elérné a mélypontot. (Az igazat megvallva, nem láthatta előre, hogy a Federal Reserve, az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma és az Egyesült Államok Kongresszusa őrült politikával fog reagálni az összeomlásra, amely a történelem legrosszabb válságához vezetett.)
Mindazonáltal, ha legközelebb pánikba esik a piac miatt, érdemes feltenni magának a kérdést: „Mit tenne egy igazán, igazán gazdag ember?”
Forrás: https://www.marketwatch.com/story/one-reason-the-rich-get-richer-11668101364?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Az egyik oka annak, hogy a gazdagok gazdagabbak lesznek
A legenda szerint Ernest Hemingway és F. Scott Fitzgerald nem értett egyet a gazdagokkal kapcsolatban.
Fitzgerald, akinek csillagok voltak a szemében, állítólag azt mondta: „A gazdagok mások, mint mi.
– Igen – válaszolta Hemingway, aki nem. – Több pénzük van.
Lehet, hogy ez a csere valójában nem történt meg, legalábbis nem személyesen. A történet egyszerűen olyan dolgokon alapulhat, amelyeket a kettő külön-külön mondott és írt.
De akárhogy is: kinek volt igaza?
Nos, van új kutatás ez így szól: Talán egy kicsit mindkettő.
Ami a befektetési portfóliójukat, a nyugdíjazási terveiket és a birtokaikat illeti, a gazdagok valóban mások, mint mi. És nem egyszerűen arra gondolok, hogy több pénzük van.
A Harvard, Princeton és a Chicagói Egyetem öt közgazdásza elemezte az Addepar, a befektetési tanácsadók által használt vagyonkezelési platform részletes havi portfólióadatait. Ezzel akár 139,000 1.8 háztartási portfólióról is információkat kaptak, amelyek összesen XNUMX billió dollárt tesznek ki. Más szóval, megfelelő méretű minta.
Megvizsgálták, mit csináltak ezek a befektetők, 2016 januárja és 2021 augusztusa között. Noha ez az időtartam összesen kevesebb, mint hat év volt, sok izgalmat rejtett magában, beleértve a 2016-os elnökválasztás körüli zűrzavart, a piac erőteljes esését. 2018 vége, a 2020. márciusi COVID-baleset és két hatalmas fellendülés.
A legfontosabb azonban, hogy a közgazdászok nagyság szerint csoportosíthatták a portfóliókat. A mintában közel 1,000 „ultrahigh nettó értékű” háztartás szerepelt, egyenként több mint 100 millió dollár vagyonnal.
És találtak valami nagyon érdekeset – és fontosat.
Míg a hétköznapi befektetők hajlamosak vásárolni, amikor a piac már felpörgött, és eladni, amikor a piac csökken, azok, akiket a kutatók UHNW-nek neveztek, nem.
„Megbecsüljük, hogy a likvid kockázatos eszközök áramlása hogyan reagál az összesített részvényhozamokra a vagyoneloszlás során” – írták a kutatók. „Elég feltűnően azt tapasztaljuk, hogy az érzékenység meredeken csökken a vagyon terén. Valójában a 100 millió dollár feletti vagyonnal rendelkező háztartások áramlása lényegében érzéketlen a részvények hozamára.”
Más szavakkal, „míg a kevésbé gazdag háztartások prociklikusan cselekszenek, addig az UHNW háztartások részvényeket vásárolnak a visszaesések idején”. (A prociklikusság azt jelenti, hogy a piac felfutása után vásárolunk, és ha csökken, adunk el.)
Valójában az UHNW háztartások annyira anticiklikusak, hogy segítenek stabilizálni a piacokat a visszaesések idején. Ők azok, akik vásárolnak, amikor mások eladnak.
Ez elkerülhetetlenül visszavezet minket a régi, régi paradoxonhoz: A gazdag gazdagabb lesz.
Közben ezt már tudjuk a hétköznapi anyukák és a popbefektetők rosszkor lépnek ki és lépnek ki a piacról. A piac lezuhanása után árulnak, és akkor vásárolnak, amikor már felpörögött.
Miért fontos ez?
Ezt érdemes szem előtt tartani, ha a 401(k) részvényalapok eladásán gondolkodik, most, hogy a piac már ötödével esett.
Ezt is érdemes szem előtt tartani, amikor legközelebb a piac fellendül, és arra késztet, hogy fejjel előre ugorjon.
Úgy tűnik, a gazdagok hajlamosak előre eldönteni, hogy mi az egyensúlyuk a „biztonságos” és a „kockázatos” vagyon között, és igyekeznek ezt mindig ugyanazon tartani, és egyensúlyba hozni az egyik irányba, amikor a dolgok fellendülnek, és a másik irányba, amikor összeomlanak.
Érdekes kérdést vet fel a jelenlegi piaccal kapcsolatban is. Egyes piaci kommentátorok azt mondták, hogy addig nem érjük el a piaci mélypontokat, amíg a magánbefektetők meg nem mentek. Idéznek pl. magánügyféladatok a BofA Securities-től.
Talán igazuk van. De ebből mennyi a gazdag, és mennyi a többi?
Nézze meg például az Investment Company Institute, a befektetési alapok ágazatával foglalkozó kereskedelmi szervezet legfrissebb adatait. Nagyon jó proxy az egyéni befektetők viselkedésére, legalábbis mindenkire, akinek 401(k), IRA vagy valami hasonló.
Az ICI szerint az egyéni befektetők 2020-ban (amikor természetesen vásárolniuk kellett volna) a tőzsdén mentek. Aztán 2021 nagy részében vásároltak (amikor persze el kellett volna adniuk, főleg a vége felé).
Idén? Április óta óvadékolnak. A harmadik negyedévben élénk volt a nettó eladás.
Természetesen mindezek egyike sem bizonyítja, hogy a piac elérte volna a mélypontját, a mélypont közelében van, vagy bármi hasonló. Bármely piaci veterán azt fogja mondani, hogy a piac mélypontja csak a visszapillantó tükörben látható – és általában hosszú az út.
A gazdagok pedig nem rendelkeznek varázslatos kristálygömbbel. John D. Rockefeller, akkoriban a világ leggazdagabb embere, híresen vásárolta meg a piacot az 1929-es Wall Street-i kezdeti összeomlás után. „Az üzleti helyzetben semmi sem indokolná a tőzsdéken a tőzsdéken a XNUMX-ben bekövetkezett értékek megsemmisítését. múlt héten – mondta nyilvánosan. „A fiammal néhány napja jó minőségű részvényeket vásárolunk.”
A végén persze sikerült. De sajnos körülbelül három évvel korai volt. A piac további 80%-ot esne, mielőtt elérné a mélypontot. (Az igazat megvallva, nem láthatta előre, hogy a Federal Reserve, az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma és az Egyesült Államok Kongresszusa őrült politikával fog reagálni az összeomlásra, amely a történelem legrosszabb válságához vezetett.)
Mindazonáltal, ha legközelebb pánikba esik a piac miatt, érdemes feltenni magának a kérdést: „Mit tenne egy igazán, igazán gazdag ember?”
Forrás: https://www.marketwatch.com/story/one-reason-the-rich-get-richer-11668101364?siteid=yhoof2&yptr=yahoo