Egy tisztviselő „költséges hibára” figyelmeztet, ha a központi bank túl korán visszalép

Topline

A Federal Reserve szerdán előkészítette a terepet az elkövetkező hónapok további kamatemelésére, és elárulta, hogy a tisztviselők továbbra sincsenek meggyőződve arról, hogy idén kamatcsökkentésre lesz szükség – megdöntve a reményt, hogy a jegybank elfordul a befektetőket megrendítő agresszív politikától. tönkretette az ingatlanpiacot, és bevezette a közelgő recesszió árulkodó jeleit.

Főbb tények

A találmány egy összefoglalás Szerdán közzétették, a Fed tisztviselői legutóbbi decemberi ülésükön úgy ítélték meg, hogy az elkövetkező hónapokban további kamatemelések „megfelelő” lenne az infláció lassítása érdekében, és egyikük sem számított arra, hogy az idén indokolt lenne kamatemelni – ami kihívást jelent egyeseknek. várakozások a jegybank ezt fogja tenni a növekedés ösztönzése érdekében.

A tisztviselők „üdvözölték” az infláció lassabb ütemét októberben és novemberben, de hangsúlyozták, hogy „lényegében több bizonyítékra lenne szükség a haladásról”, hogy meggyőződjenek arról, hogy az infláció „tartós” lefelé ívelő pályán van.

A bejelentés a minneapolisi Fed-elnök, Neal Kashkari után történt egy szerdai bejegyzésben panaszolta A gyors infláció, amely júniusban 41 éves csúcsot, 9.1%-ot ért el, és hasonlóan arra figyelmeztetett, hogy „túl korai még határozottan kijelenteni” az infláció emelkedése ellenére tetőzött bizonyíték hogy lehet.

Az 1970-es éveket sújtó elhúzódó inflációra hivatkozva, amely során a Fed csökkenti az árakat idő előtt, hogy újra fellángoljon az infláció, Kashkari, aki idén szavaz a Fed kamatdöntéseiről, figyelmeztetett, hogy „költséges hiba” lenne ismét idő előtti kamatcsökkentést végrehajtani, mondván, hogy a lépést csak akkor szabad megtenni, ha a tisztviselők meggyőződtek róla. "Valóban legyőztük az inflációt."

A tőzsdék közvetlenül a Fed ülés jegyzőkönyvének közzététele után estek, a Dow Jones Industrial átlag eltörölte a közel 300 pontos erősödést, és 2 óra 25 perckor (ET) lapátlanul kereskedett.

Fő háttér

A Fed kamatemelése – és a jegybanki szigorítások világszerte – meredek visszaesést idéztek elő a lakás- és részvénypiacokon, és egyre több szakértő aggódik a zűrzavar végső soron mély globális recessziót válthat ki. A Schroders brit befektetési cég szerint a kamatemelés akár két évig is eltarthat, amíg teljesen begyűrűzik a gazdaságba. Mindazonáltal a döntéshozók nagyrészt kitartottak az infláció elleni küzdelem iránti elkötelezettségük mellett, amely továbbra is csaknem négyszerese a Fed történelmi 2%-os céljának. Legutóbbi találkozójuk után a tisztviselők azt mondták, hogy a folyamatban lévő emelések „megfelelőek lesznek” annak érdekében, hogy az inflációt a Fed célszintjére csökkentsék.

Mit kell figyelni

A Fed következő kamatbejelentése február 1-re várható. A kötvénybefektetők 4.94%-os felső kamatra számítanak, de a Goldman Sachs közgazdászai arra számítanak, hogy a Fed negyedpontos kamatemelést hajt végre a következő három ülésükön, miközben a legmagasabb kamatszintet 5.25%-on tartja. 2007 óta a legmagasabb szint, az év hátralévő részében. A beérkező inflációs adatok azonban csökkenthetik vagy emelhetik ezeket az előrejelzéseket.

Tangens

A növekvő recessziós félelmek közepette a 10 éves állampapírok hozamai 80 bázisponttal a kétéves állampapírok hozamai alá estek, ami az 1980-as évek óta a legmeredekebb hozamgörbe inverzióját jelzi. A Fed tanulmánya 2018-ban talált az elmúlt 60 évben minden recessziót megelőzött a hozamgörbe megfordítása.

További olvasnivalók

Mit kell tudni a hozamgörbéről – és miért vetítheti előre a recessziót (Forbes)

A Fed további 50 bázisponttal emeli a kamatokat (Forbes)

Jerome Powell, a Fed elnöke – Paul Volcker szelleme kísérti – felpörgetheti a gazdaságot (Forbes)